Ngày 5/11 đánh dấu một ngã ba cực kỳ quan trọng trong ngày đi đường đối với những người làm crypto trên toàn cầu. Đối với những người bạn không có bối cảnh ở đây, SEC đã không cung cấp bất kỳ hướng dẫn rõ ràng nào cho các công ty tiền điện tử để tuân thủ, sau đó quay lại và kiện họ vì không tuân thủ. Sự thiếu chắc chắn về quy định này đã dẫn đến sự kìm hãm của rất nhiều đổi mới tiền điện tử và tạo ra những rào cản không cần thiết cho ngành công nghiệp – tất cả trong khi để cho những trò gian lận và ponzis thực sự tràn lan.

Khi Trump ra mắt bộ sưu tập NFT của riêng mình vào năm 2022, chúng tôi biết mọi thứ sẽ hơi khác một chút so với cách ông nhìn nhận về tiền điện tử. Tuy nhiên, sự xoay trục lớn nhất là ngày 27 tháng 7 năm 2024 tại hội nghị Bitcoin ở Nashville, nơi ông tuyên bố sẽ sa thải Gensler và tạo ra Dự trữ Bitcoin chiến lược cho Mỹ. Do không có ứng cử viên dân chủ nào nói chuyện cởi mở như vậy về cách họ giúp đỡ hoặc thúc đẩy tiền điện tử, điều này thực sự đã thay đổi động lực về cách phân bổ 100 triệu đô la + tiền PAC tiền điện tử. Vẫn còn sự hoài nghi, đúng như vậy, về việc bao nhiêu phần trăm trong số này là để thu hút đám đông tiền điện tử so với việc thực sự theo dõi.

https://x.com/CroissantEth/status/1856552069001347424

Chuyển đến một phiên bản của thế giới nơi mà Trump là Tổng thống và Đảng Cộng hòa kiểm soát Hạ viện và Thượng viện (hai phân ban chính của chính quyền cần thiết để thông qua luật), chúng ta sống trong một thế giới mới. Vẫn khó hiểu tất cả những tác động của điều này nhưng tôi nghĩ rằng tôi nên viết bài viết này để phân tích và giải thích cách tôi tin rằng cấu trúc thị trường sẽ thay đổi theo kết quả của việc này.

Quy định

Chiến thắng đầu tiên về mặt kỹ thuật là vào đầu năm nay khi Bitcoin và Ethereum ETF đi vào hoạt động. Bên ngoài túi của chúng tôi bơm, điều đó có nghĩa là rất khó để biến Bitcoin hoặc Ethereum thành “bất hợp pháp”. Làm như vậy sẽ khiến bất kỳ tổ chức nào được quy định của Hoa Kỳ mất tiền cho cổ phần của họ. Để làm điều đó, một chính trị gia sẽ phải thúc đẩy nó thông qua và rất có thể làm việc chống lại lợi ích của bàn tay nuôi sống họ trực tiếp. IBIT hiện đang sở hữu Bitcoin trị giá ~ 40 tỷ đô la. Để đánh dấu rằng về 0 gây ra quá nhiều đau đớn cho bất kỳ chính trị gia nào để thực hiện mà không mất đi sự ủng hộ của các nhà tài trợ của họ.

Tuy nhiên, những điều xung quanh cách các sàn giao dịch nên được xử lý, stablecoin được xem và điều gì làm cho mã thông báo trở thành chứng khoán - vẫn chưa rõ ràng. Những gì chúng ta biết là người chịu trách nhiệm ủy quyền cho SEC hành động, Gensler, sẽ biến mất và thay thế bằng một ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử hơn nhiều. Ngoài những thứ là lừa đảo hoàn toàn, thanh cho những gì rủi ro pháp lý thấp hơn nhiều. Hai tuần sau và chúng tôi đã thấy các sàn giao dịch liệt kê khá nhiều thứ họ muốn, bao gồm cả memecoin chậm phát triển (mà tôi mua và giữ lmao).

Điều này nói lên một điểm quan trọng hơn về việc giảm quy định xung quanh phong cách lãnh đạo của Tổng thống Trump. Trong khi điều này sẽ là tuyệt vời cho sự đổi mới, nó cũng có nghĩa là các thực hành đạo đức gây tranh cãi cũng sẽ tăng lên. Không thể có điều tốt mà không có điều xấu. Tự quyết định là hy vọng duy nhất mà ngành công nghiệp này có và cho đến nay đã rất ít điều đó.

Hiệu ứng lệnh thứ hai hoặc sự chắc chắn về quy định có nghĩa là con đường cho IPO tiền điện tử cũng tăng lên ồ ạt. Nếu các công ty biết rằng trước khi lên sàn, họ không phải chiến đấu với SEC, đường ống IPO tiền điện tử sẽ trở nên khả thi hơn rất nhiều. Do đó, các giao dịch riêng tư sẽ không chỉ được định giá dựa trên việc mã thông báo có phải xảy ra hay không, mà là một con đường cho cách một ngày nào đó nó có thể được niêm yết trên NASDAQ. Là một sản phẩm phụ, các công ty niêm yết công khai càng lành mạnh, thị trường cho hoạt động M&ampA diễn ra càng lớn - điều vốn rất thưa thớt trong lịch sử. Tôi nghĩ điểm lớn hơn ở đây là thị trường trở nên hiệu quả hơn và con đường triển khai vốn trở nên tốt hơn với ít non nớt hơn. Nếu thị trường tư nhân sủi bọt trong chu kỳ trước, hy vọng chúng sẽ còn đóng băng hơn trong chu kỳ này.

https://x.com/Yueqi_Yang/status/1854185158074634299

Hiệu ứng thứ ba của việc làm sáng tỏ thị trường tài chính tư nhân tiền điện tử cũng là sự tăng cường sự hấp thụ đối với những ý tưởng rủi ro hơn đòi hỏi nhiều hơn về “sự tin cậy” vào thế giới thực. Một lĩnh vực chính mà tôi thấy ở đây là thanh toán. Trước đây, họ rất khó khăn vì các ngân hàng và các rào cản KYC/AML mà các công ty phải vượt qua,6* tuy nhiên những bức tường đó sẽ bị phá bỏ. Ngoài ra, với sự tăng cường vốn đầu tư, các nhà đầu tư sẽ hạnh phúc hơn khi tài trợ thêm nhiều thử nghiệm hơn. Với việc Stripe vừa mới mua lại Bridge với giá 1 tỷ đô la, phân tích tương đối và thị trường cho các nhà sáng lập khác cho một phân khúc thanh toán tiền điện tử vừa được mở rộng:

https://x.com/ccatalini/status/1852394789276197353

Văn hóa

Tiền điện tử thường rất phong cách khi giá tăng và mọi người đều trở nên giàu có. Tuy nhiên, khi giá giảm, ngành công nghiệp này thường được coi là nơi chỉ có lừa đảo làm việc. Chưa bao giờ có các nhân vật lớn trong các cơ quan chính phủ đã ủng hộ tiền điện tử và giúp tăng cường nhận thức về nó. Điều này quan trọng vì nhiều người theo dõi những gì mọi người xung quanh họ nói về thế giới. Cho dù bạn có thích hay không, Elon và Trump đều là những nhân vật dân chủ đám đông có tỷ lệ lớn mạnh mẽ với một lượng vốn xã hội, chính trị và thực tế lớn đằng sau họ. Bất kỳ điều gì họ nói là “phong cách”, sẽ nhanh chóng lan rộng qua ít nhất một nửa xã hội.

Bạn đã thấy điều đó với “Bộ Phận Hiệu Quả Chính Phủ” hay DOGE mà mọi người sẽ lặp đi lặp lại suốt năm tới. Với cách mà mọi người cảm thấy mạnh mẽ về lãng phí và không hiệu quả của chính phủ, thì hơi điên rồ khi bạn có thể mua một đồng tiền meme gọi là DOGE để thể hiện quan điểm đó và cho phép bạn kiếm tiền nhanh hơn nếu bạn đầu tư vào nó sớm. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu có thêm đồng tiền meme xuất hiện xung quanh các cơ quan chính phủ khác như thế. Pnut đã trở thành một cái tên hấp dẫn: con sóc được giết hại được ủy quyền bởi đảng Dân Chủ giờ đây sống để trở thành một token với vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la, thật hoang đường.

Đồng thời, nếu chu kỳ trước chúng ta thấy các ngôi sao hạng B đẩy mạnh các NFT kỳ lạ và đồng tiền cá nhân của họ - tôi nghĩ rằng chúng ta không còn quá xa để những ngôi sao hạng A nổi tiếng lớn hơn sẽ tiếp theo trong chu kỳ sắp tới này. Với sự giao điểm giữa giải trí và tiền điện tử sẽ mở rộng mạnh mẽ, hãy mong đợi thấy nhiều văn hóa tiền điện tử được xuất khẩu sang các ngành công nghiệp liền kề trong vài năm tới.

Một yếu tố lớn trong nhận thức cho chu kỳ này là Polymarket. Trong khi các cuộc thăm dò ý kiến và các phương tiện truyền thông thiên vị và vẽ ra một cái nhìn không chính xác về cuộc bầu cử, Polymarket không quan tâm và cho bạn biết nó là gì, chính xác như thế nào, trong thời gian thực. Trong khi nhiều người gọi là “thao túng”, chúng ta đã học được một lần nữa sự khôn ngoan của thị trường tự do rất hiếm khi sai. Xin chúc mừng cá voi Pháp vì đã giết chết cả đời. Vì nhiều người hiện đang rất thoải mái với các thị trường dự đoán dựa trên tiền điện tử, hãy mong đợi sẽ thấy nhiều ứng dụng thị trường dự đoán hơn với nhiều thị trường hơn xuất hiện trực tuyến!

Nhiều trang web khác cuối cùng đã hội tụ với tỷ lệ cược tương tự như Polymarket, nhưng với tính thanh khoản và tốc độ thấp hơn nhiều. Tôi nghĩ một điều tôi muốn hiểu là tại thời điểm nào chúng ta cho rằng thị trường “đủ lớn” để trở thành nguồn thông tin chính xác. Có thể khai thác trí tuệ tập thể của đám đông vẫn được đánh giá cao theo quan điểm của tôi nhưng sẽ tiến lên phía trước. Tôi đã sử dụng Polymarket để có được một thước đo về lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ như thế nào khi có thị trường cho nó.

Chính sách Macro

Chính sách chính của Trump xoay quanh việc tăng thuế, giảm thuế và đưa sản xuất trở lại Mỹ. Thật khó để nói liệu nó có hiệu quả hay không, vì canh bạc là chi phí gia tăng cho người tiêu dùng sẽ được bù đắp bằng thu nhập sau thuế cao hơn. Bất kể, các chính sách này sẽ chủ yếu là lạm phát và rất có thể làm tăng cung tiền theo một cách nào đó hình thức hoặc hình thức. Thị trường trái phiếu phần lớn đã định giá trong thực tế là nhiệm kỳ tổng thống của Trump sẽ dẫn đến lãi suất cao hơn - thể hiện rõ qua lãi suất 10 năm tăng vọt và không giảm mặc dù lãi suất Quỹ Liên bang đã giảm.

Nhiều người sẽ phản đối quan điểm của tôi rằng DOGE sẽ có thể bù đắp những chi phí này bằng cách cắt giảm quy mô chính phủ. Tôi không nghĩ rằng điều này là chính xác và có thể gây hiểu lầm. Đây là một chuỗi bài viết của Lyn Alden, người phân tích rất tốt vấn đề này:

https://x.com/LynAldenContact/status/1856711009177620885

Kẻ thủ phạm chính của việc đồng đô la Mỹ sẽ bị nấu chín được mô tả một cách ngắn gọn trong chuỗi bài viết dưới đây. TLDR: Đa số nợ sẽ được chuyển từ lãi suất 0.25% lên 4.75%.

Đa số trái phiếu được phát hành với lãi suất 4,75% sẽ được gia hạn vào năm 2033 như được thể hiện qua biểu đồ dưới đây. Trong khi chi phí có thể thấp hơn khi tỷ lệ quỹ liên bang giảm, nếu thị trường trái phiếu đòi hỏi mức sinh lợi cao hơn để bù đắp cho môi trường lạm phát sẽ tiếp diễn, thì chi phí về tài chính trong tương lai sẽ vẫn rất đắt đỏ đối với chính phủ. Nếu có một điều tôi muốn khuyên mọi người ở đây là hiểu rõ những gì thị trường trái phiếu đang nói về tình hình thế giới.

Nếu bạn nghĩ rằng đó là một chi phí duy nhất mà bạn cần phải chú ý, phần khác ở đây là chi phí đưa sản xuất trở lại Mỹ có thể lên tới hàng nghìn tỷ đô la. Toàn bộ thế giới phương Tây trong 20 năm qua đã chuyển giao sản xuất cho Trung Quốc và giờ đây việc đưa lại khả năng đó quốc gia sẽ tốn rất nhiều. Bạn nên đọc bài viết mới của Arthur Hayes ở đây để hiểu rõ toàn bộ vấn đề này.

Như Lyn Alden nói “không có gì ngăn cản con tàu này”. Tiền sẽ được in, và cùng với đó là những cây nến xanh valhalla cho vàng và Bitcoin.

Yêu cầu

Bây giờ khi cánh cửa cho tiền điện tử đã thực sự mở rộng, chúng ta có một chiều sâu mới của nhu cầu mà trước đây đã có nhưng giờ đây được tăng tốc: nhu cầu cạnh tranh giữa các công ty và quốc gia. Hãy bắt đầu với các công ty vì chúng ta đã có thể thấy điều này trực tiếp.

Michael Saylor có lẽ sẽ là một trong những người giàu nhất trên thế giới với số lượng Bitcoin mà Microstrategy sở hữu. Ông đã mở khóa một trong những lỗi nhỏ nhất: phát hành trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất thấp mà không có điều khoản gọi vốn và sử dụng nó để mua thêm Bitcoin - lặp lại. Điều thú vị là nếu một lúc nào đó bạn trông như một kẻ ngốc vì có Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của mình, trong tương lai bạn sẽ là kẻ ngốc nếu không nắm giữ bất kỳ số lượng nào.

https://x.com/kermankohli/status/1856702276519235930

Tesla hiện đang nắm giữ hơn 1 tỷ USD trong Bitcoin. Mong đợi rằng xu hướng này sẽ tăng tốc nhanh hơn khi tiền tiếp tục mất giá do việc in ấn quá mức. Bitcoin là phiên bản đòn bẩy của vàng. Chiều cạnh cạnh tranh khác là các quốc gia chủ quản nắm giữ Bitcoin trong dự trữ của họ và cạnh tranh với nhau. Nếu Mỹ đang nói về một dự trữ Bitcoin chiến lược, Bhutan đã làm điều đó từ lâu:

https://x.com/Vivek4real_/status/1856000503198388256

Lượng áp lực mua sắm từ tất cả các công ty và quốc gia mua Bitcoin như một biện pháp chống lại sự bất tài của họ sẽ là một cảnh tượng đáng ngạc nhiên. Bạn thực sự không thể lạc quan đủ.

Nếu bạn chưa đọc bài viết cuối cùng của tôi về USDJPY, chúng tôi cũng bắt đầu thấy nó tan chảy lên và khi quả bom này rơi xuống, chúng ta sẽ thấy sự vô giá trị của tiền tệ chính phủ trở nên rất rõ ràng.

Đóng cửa

Trong khi có nhiều khía cạnh khác mà tôi có thể nói về Thương mại Trump, đây là một số biến số chính mà tôi nghĩ mọi người nên theo dõi. Lịch sử đã có một sự phân nhánh lớn và trong vài tháng tới, mọi người sẽ dần hiểu rõ hơn về sự thay đổi quyết định đã xảy ra khi Trump nắm quyền với một cuộc bầu cử đầy đủ của Đảng Cộng hòa. Nếu có điều gì trong bài viết này mà bạn cảm thấy không hiểu hoặc bạn muốn tôi đi sâu hơn, hãy cho tôi biết và tôi sẽ vui lòng mở rộng thêm!

Chúc mừng thị trường tăng giá mạnh mẽ mọi người, hy vọng rằng tiền của bạn sẽ tăng giá mạnh như những đồng tiền memecoins microcap có chỉ số IQ 80 tồn tại trên thị trường!

Thông báo:

1. Bài viết này được sao chép từ [[](https://kermankohli.substack.com/p/the-trump-tradeKerman Kohli]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Kerman Kohli]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn Trừ Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài báo đã dịch đều bị cấm.