Apa itu USDe?

USDE, diperkenalkan oleh Ethena Labs, adalah stablecoin USD sintetis baru yang terinspirasi oleh konsep yang diusulkan oleh pendiri BitMEX, Arthur Hayes. Dalam artikelnya tahun 2023 “Dust on Crust,” Hayes menguraikan gagasan tentang “Satoshi Dollar” yang didukung oleh kombinasi posisi long spot BTC dan posisi short futures. Ethena Labs memperkenalkan konsep ini dengan memilih ETH sebagai aset pokok utama untuk posisi spot dan futures, akhirnya meluncurkan USDE.

USDE menjaga peg 1:1 terhadap dolar AS melalui strategi delta hedging dan mekanisme mint-redeem. Tujuannya adalah untuk menawarkan solusi keuangan yang berbasis kripto, tahan sensor, dapat diskalakan, dan stabil. Pengguna dapat menghasilkan USDE dengan menjaminkan Ethereum atau token staking likuid. Token yang dijaminkan ini kemudian dihedging melalui kontrak-kontrak yang sesuai untuk menyeimbangkan keuntungan dan kerugian dari fluktuasi harga token, sehingga menjaga stabilitas USDE. Selain itu, hasil yang mendasari dari jaminan dan pendapatan potensial dari produk kontrak membuat USDE menjadi stablecoin yang mirip dengan obligasi dan mampu menghasilkan pendapatan.

Menurut data Etherscan, per 15 November 2024, jumlah USDE yang diterbitkan oleh Ethena Labs telah melebihi 3 miliar token. Artikel ini akan memandu Anda melalui strategi penghasilan umum untuk USDE dan berbagi cara meningkatkan hasil tahunan USDE hingga lebih dari 45% melalui Gate.io.

Catatan: Untuk informasi lebih lanjut tentang mekanisme dan risiko USDE, silakan lihat artikel kami sebelumnya "Apa itu USDe? Mengungkap berbagai metode penghasilan USDe“

Berbagai Metode Penghasilan USDE

Sebagai stablecoin dengan potensi hasil bunga terintegrasi, USDE memberikan peluang penghasilan baru bagi pengguna kripto melalui strategi stablecoin yang menghasilkan bunga. Mari kita jelajahi beberapa cara umum untuk menghasilkan keuntungan dengan USDE.

1. Konversikan ke sUSDE untuk Pengembalian

Dalam desain Ethena Labs, USDE harus dipertaruhkan sebagai sUSDE untuk berbagi dalam pendapatan protokol yang disebutkan di atas. Pendapatan sUSDE terutama berasal dari imbalan pertaruhan dan arbitrase tingkat pendanaan. Detailnya termasuk:

• Reward Staking Ethereum: Ketika USDE distake, sebagian dana digunakan untuk staking Ethereum (misalnya, stETH). Reward dari mekanisme proof-of-stake Ethereum mengalir ke pemegang sUSDE, secara bertahap meningkatkan nilai dari waktu ke waktu.
• Arbitrase Tingkat Pendanaan dan Perdagangan Dasar: Ethena menggunakan strategi delta hedging, memanfaatkan pasar derivatif untuk melindungi risiko aset yang dipertaruhkan. Karena tingkat pendanaan di pasar derivatif umumnya positif, Ethena mendapatkan keuntungan dari posisi short, memberikan hasil tambahan kepada pemegang sUSDE.

Strategi ini lebih cocok untuk transaksi yang lebih besar, karena pengguna harus menghubungkan dompet Web3 untuk mencetak sUSDE di Ethereum mainnet - sebuah proses yang dapat menimbulkan biaya gas puluhan dolar saat kemacetan jaringan. Selain itu, periode penungguan selama 7 hari untuk penarikan membuatnya kurang ideal untuk mereka yang membutuhkan likuiditas tinggi. Sebagian dari hasil yang diperoleh berasal dari pendapatan tingkat pendanaan, yang fluktuasinya tergantung pada kondisi pasar. Misalnya, reli harga Bitcoin baru-baru ini telah menghasilkan pendapatan biaya kontrak yang tinggi dari posisi jual aset kripto, menghasilkan tingkat pengembalian tahunan rata-rata sebesar 29% minggu ini. Namun, jika melihat jangka waktu yang lebih lama, tingkat pengembalian rata-rata bulanan sekitar 16,6%, sedangkan rata-rata tiga bulan sekitar 12,8%.

2. Penambangan Likuiditas dan Pemungutan Biaya

Seperti aset DeFi lainnya, USDE digunakan dalam kolam likuiditas untuk meningkatkan likuiditas pasar. Pengguna dapat memperoleh biaya perdagangan dan imbalan dengan membuat pasangan perdagangan USDE dengan token lain dan menyediakan likuiditas di bursa terdesentralisasi (DEX) atau dalam kolam likuiditas. Imbalan ini biasanya diberikan dalam bentuk token asli platform atau sebagai persentase dari biaya transaksi.

Contohnya, di Curve dan Uniswap V3, USDE sering dipasangkan dengan stablecoin lainnya.DeFiLlamadata menunjukkan bahwa pasangan-pasangan ini menawarkan pengembalian rata-rata 30 hari sebesar 0,17% hingga 16,54%, terutama di Ethereum mainnet. Namun, karena hasil berasal dari biaya perdagangan dan imbalan, mereka fluktuatif dengan volume perdagangan dan kurang stabil. Selain itu, memasangkan dengan token lain mengakibatkan penyedia likuiditas terpaparkerugian sementara.

3. Pendle YT dan PT

Pendleadalah protokol pemisahan aset terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna untuk membagi kepemilikan mereka (termasuk stablecoin) menjadi dua komponen: Token Utama (PT) dan Token Yield (YT), yang dapat diperdagangkan secara terpisah. Untuk USDE, Pendle menawarkan cara untuk membagi pendapatan, menciptakan aliran pendapatan tambahan bagi pengguna.

Sebagai contoh, dengan mendepositkan USDE untuk mencetak PT di Pendle, pengguna dapat menukarkannya 1:1 dengan USDE saat jatuh tempo, menghasilkan tingkat pengembalian tahunan sekitar 18,25%. Pengembalian sUSDE dapat mencapai 20,84%.

YT, yang mewakili hak yield, seringkali fluktuatif dan dianggap sebagai aset perdagangan berisiko tinggi. Seperti di pasar sekunder, itu mencerminkan harapan yield. Pengguna dapat membeli YT ketika harapan yield (dan harga) rendah dan menjualnya ketika harga naik. Untuk strategi perdagangan YT yang terperinci, lihatDokumentasi Pendle.

Pendle menawarkan pemegang USDE pilihan pendapatan tetap dan mengambang, namun kompleksitas mekanisme perdagangan ini membutuhkan pembelajaran yang curam bagi pengguna.

4. Potensi Airdrop

Pendle yang disebutkan sebelumnya juga memamerkan produk bernama USDE (Karak), yang melibatkan strategi untuk melakukan staking USDE di Karak. Sama seperti EigenLayer, Karak adalah protokol penstakan ulang. Pengguna dapat menghasilkan poin proyek dengan memberikan dukungan keuangan awal, yang kemudian dapat mereka tukar dengan token selama Acara Generasi Token (TGE) proyek. Hadiah airdrop potensial ini menawarkan sumber penghasilan tambahan bagi pemegang USDE. Namun, sementara proyek lain juga menerima USDE sebagai aset insentif tahap awal, waktu acara TGE seringkali tidak dapat diprediksi, sehingga mengharuskan pengguna untuk menunggu dalam jangka waktu yang lama. Selain itu, karena aturan airdrop dari tim proyek, hasil dari airdrop semacam itu terkadang bisa mengecewakan.

5. Pengembalian Peminjaman

Banyak protokol peminjaman sekarang mendukung layanan peminjaman USDE. Mendepositkan USDE untuk peminjam menghasilkan pendapatan bunga. Menurut data DefiLlama, hasil tahunan terkumpul rata-rata 30 hari untuk protokol peminjaman berkisar dari 0,04% hingga 6,7%.

6. Produk Keuangan Berbasis Pertukaran

Sementara strategi keuangan on-chain menawarkan peluang, mereka dapat kompleks dan rentan terhadap pengembalian yang tidak stabil. Untuk mengatasi hal ini, Ethena Labs bekerja sama dengan beberapa bursa terpusat untuk meluncurkan produk keuangan terkait, dengan tujuan untuk menyederhanakan pengelolaan kekayaan bagi pengguna bursa. Saat ini, bursa seperti Bitmart, Bybit, dan Bitget telah meluncurkan produk-produk keuangan ini. Pada 15 November 2024, yield staking fleksibel untuk USDE di Bitmart sekitar 4% per tahun (untuk deposit melebihi 500 USDE), sementara Bitget menawarkan pengembalian tetap 6% per tahun pada investasi dengan jangka waktu 30 hari.

Tidak kalah pentingnya, Gate.io baru-baru ini meluncurkan rangkaian keuangan USDE yang komprehensif (juga dikenal sebagai "stablecoin"USDE Bucket“) menawarkan hasil tahunan hingga 45%. Kesempatan ini terbuka bagi pengguna tanpa memandang besarnya investasi mereka. Ketika digabungkan dengan fitur “pinjaman beragunan” Gate.io, hasil tahunan potensial bisa melebihi 50%. Pada bagian berikutnya, kita akan menggunakan Gate.io sebagai studi kasus untuk menjelajahi strategi keuangan inovatifnya dan menunjukkan bagaimana mencapai hasil tahunan yang sangat tinggi melalui fungsionalitas “pinjaman beragunan”-nya.

Strategi Keuangan Gate.io

Seperti bursa lainnya, Gate.io menawarkan produk keuangan yang fleksibel, memungkinkan pengguna untuk melakukan staking USDE dengan sekali klik dan menarik kembali USDE yang dipertaruhkan kapan saja. Namun, Gate.io menonjol dengan memberikan hasil yang lebih tinggi. Dengan sejumlah tertentu USDE dipertaruhkan, pengguna dapat mendapatkan tingkat pinjaman dasar (4,38%, tergantung pada kondisi pasar) dan bonus tambahan hingga 45% yang diberikan oleh Gate.io.

Selain produk “Simple Earn”, Gate.io juga menawarkan program “USDE Staking”, yang memungkinkan pengguna untuk melakukan staking USDE dan mendapatkan pengembalian yang sebenarnya melalui Gate.io. Produk ini memiliki ambang batas masuk yang sangat rendah, hanya membutuhkan staking minimum sebesar 10 USDE. Antarmuka staking terintegrasi dalam aplikasi untuk staking dengan satu klik yang mudah, memudahkan pengelolaan aset.

Perlu dicatat, ketika kedua program USDE ini aktif, biaya transaksi untuk pasangan perdagangan spot USDE/USDT dibebaskan, membuatnya lebih hemat biaya untuk membeli USDE di Gate.io dibandingkan dengan bursa lainnya.

Pertumbuhan Peminjaman dan Hasil
Selama periode promosi USDE, Gate.io menghilangkan biaya transaksi untuk perdagangan spot USDE/USDT. Hal ini membuat Gate.io menjadi platform yang lebih menarik untuk memperoleh USDE daripada bursa lain, menawarkan opsi yang hemat biaya bagi pengguna.

Dengan memanfaatkan kedua strategi yang disebutkan di atas, tingkat pengembalian tahunan untuk USDE dapat dengan mudah mencapai 45%. Jika digabungkan dengan Pinjaman CryptoProduk ini, hasil tahunan untuk USDE dapat melebihi 50%. Pinjaman Kripto memungkinkan pengguna untuk menggadaikan aset kripto yang tidak terpakai untuk meminjam, dengan dana pinjaman yang tersedia untuk perdagangan spot/margin/derivatif atau mendapatkan hasil melalui produk keuangan. Agunan untuk produk ini mencakup aset tidak terpakai tradisional dan mendukung aset dalam produk Simple Earn sebagai agunan.

Ini berarti pengguna dapat mempertaruhkan aset di Simple Earn untuk mendapatkan hasil tahunan 45% dan menggunakan pendapatan yang dihasilkan untuk meminjam sejumlah USDT dengan tingkat bunga hanya 9,50% – 10,29%. USDT yang dipinjam kemudian dapat digunakan untuk membeli USDE, yang juga dapat disetorkan ke Simple Earn untuk mendapatkan hasil 45%. Karena jumlah USDE di Simple Earn meningkat, pengguna dapat meminjam lebih banyak USDT. Di bawah model "pinjaman melingkar" ini, total pengembalian dapat dengan cepat melampaui 50%. Namun, pendekatan ini membutuhkan pengelolaan rasio agunan yang cermat dan disertai dengan risiko likuidasi yang melekat pada produk pinjaman.

Kesimpulan

Secara ringkas, strategi penyetoran USDE asli on-chain menghadapi keterbatasan karena biaya jaringan dan periode penarikan. Sementara strategi perdagangan, peminjaman, dan pertambangan likuiditas PT dan YT dari Pendle sebagian mengatasi masalah ini, mereka memperkenalkan risiko dan imbal hasil sendiri. Produk keuangan berbasis pertukaran menawarkan alternatif yang lebih nyaman, menghilangkan biaya jaringan yang berlebihan dan penundaan penarikan. Namun, produk-produk ini sering memiliki batasan tertentu dan biasanya menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan dengan penyetoran langsung sUSDE. Namun, strategi Gate.io menonjol dengan menawarkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan pertukaran lainnya, mencapai hingga 45%. Dengan produk peminjaman yang dijamin, pengguna dapat mencapai imbal hasil tahunan dengan risiko rendah yang melebihi 50%. Saat ini, Gate.io menyediakan strategi USDE yang komprehensif yang unggul dalam hal tingkat risiko, imbal hasil, dan kenyamanan.

Tentu saja, setiap strategi memiliki risiko sendiri, seperti risiko protokol dan likuidasi. Para pembaca diharapkan memilih berdasarkan toleransi risiko individu mereka!


Disclaimer:
Konten ini hanya untuk tujuan berbagi pengetahuan profesional dan tidak merupakan tawaran, permintaan, atau rekomendasi apa pun. Anda harus selalu mencari saran profesional independen sebelum membuat keputusan investasi. Harap dicatat bahwa Gate.iomungkin membatasi atau melarang beberapa atau seluruh layanan di wilayah yang terbatas. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Perjanjian Pengguna di:https://www.gate.io/zh/user-agreement.