Introdução

A estagflação ficou em evidência para o público entre 1973 e 1975, quando o mundo enfrentou dificuldades econômicas devido à crise do petróleo. Avançando para tempos mais recentes, o despertar da COVID-19 em 2020 causou outro susto econômico global que levou a uma paralisação intercontinental das atividades econômicas. Graças às medidas concertadas e cooperativas instituídas pelas nações contra a pandemia, os economistas esperavam que 2022 fosse o momento da virada econômica. Entretanto, um choque duplo de turbulência pós-Covid e tensão Rússia-Ucrânia elevou as taxas de inflação além do esperado e deteriorou as previsões de crescimento econômico.

Mais uma vez, a estagflação está em pauta, e seu possível retorno coloca medo na mente dos formuladores de políticas. Como as criptomoedas estão ganhando força no mecanismo econômico do mundo, os entusiastas das criptomoedas buscam respostas para a possibilidade de essa catástrofe econômica afetar os mercados de criptomoedas. Este artigo tem como objetivo explorar o significado da estagflação, como ela afeta o mercado de criptomoedas, como as criptomoedas podem ajudar durante a estagflação e se é seguro investir em criptomoedas caso a estagflação ocorra.

Histórico da estagflação

A estagflação é um período de inflação persistente, crescimento econômico lento e alta taxa de desemprego. Os formuladores de políticas econômicas acham difícil administrar esse problema porque a solução para um dos fatores pode exacerbar outros. Assim, a estagflação é a situação mais complicada para os economistas porque eles enfrentam vários problemas simultaneamente.

Embora a estagflação não seja algo a se admirar, ela se tornou recentemente um tema quente entre analistas e economistas. Isso ocorre porque o índice de preços ao consumidor (CPI), que avalia o impacto das mudanças de preço no custo de vida, aumentou para 7,5% no ano passado. Além disso, o crescimento anual das economias em todo o mundo continua caindo, piorando a situação econômica global e podendo mergulhar as economias em outra estagflação.

Histórico

O registro mais adequado de estagflação ocorreu pela primeira vez na década de 1970, quando muitas economias desenvolvidas sofreram com alto desemprego, crescimento econômico lento e aumento da inflação causado pela escassez global de combustível. Devido a disputas prolongadas, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) impôs um embargo de petróleo aos países, causando choques petrolíferos que elevaram os preços do petróleo em mais de 300%.

Esses choques do petróleo foram acompanhados por outra mudança na política monetária, na qual o ex-presidente Richard Nixon retirou os EUA do padrão ouro. Isso, além da desaceleração econômica global, provocou todos os fatores necessários que justificaram a estagflação. Em essência, a inflação alta, o crescimento econômico lento e o desemprego alto ocorreram simultaneamente e por um período prolongado.

Com o aumento dos preços do petróleo, os custos de transporte e produção aumentaram, fazendo com que os preços ao consumidor subissem. Ao mesmo tempo, as empresas não conseguiram acompanhar o enfraquecimento da economia, fazendo com que muitas reduzissem o número de funcionários ou fechassem totalmente. Isso levou a consequências macroeconômicas e geopolíticas imprevisíveis que ninguém imagina que possam ocorrer novamente.

Fonte: Trading Economics - Gráfico mostrando a taxa de inflação dos EUA durante a década de 1970

Como funciona a estagflação?

Fonte: E-Crypto News

A estagflação é uma situação desconfortável, pois os formuladores de políticas têm de controlar vários problemas ao mesmo tempo. O crescimento econômico desacelera, enquanto o desemprego e a inflação aumentam. Uma medida para resolver um dos problemas piorará os outros. Se o governo aumentar as taxas de juros para reduzir a inflação, o crescimento econômico diminuirá porque as empresas não conseguirão pagar os empréstimos para seus negócios, prejudicando o emprego.

Por outro lado, se o país injetar dinheiro na economia para impulsionar o crescimento econômico e o emprego, a situação da inflação do país aumentará para níveis sem precedentes. Essa situação de cruzamento na solução da estagflação é a razão pela qual ela é terrível. Antes da década de 1970, isso era considerado impossível e eliminado das teorias econômicas prováveis.

Causas

Fonte: Coinmarketcap

Há muitas postulações sobre as causas da estagflação porque, antes da década de 1970, era geralmente aceito que o desemprego estava inversamente correlacionado à inflação. Os especialistas identificaram as possíveis teorias por trás da estagflação, e as discutiremos em mais detalhes a seguir:

• Políticas monetárias e econômicas ruins: Decisões econômicas ruins são causas comprovadas da estagflação. Os governos e os bancos centrais podem aumentar a inflação de forma não intencional e afetar negativamente o crescimento econômico e o emprego em seus países.
• Choques de oferta: Os choques de oferta também são incriminados como causas da estagflação. Quando há uma queda repentina na oferta de bens e serviços associada a preços altos, a margem de lucro menor sobre os bens faz com que a maioria das empresas feche as portas. Isso desacelera o crescimento econômico e pode levar ao desemprego em massa.
• Acumulação diferencial: Essa teoria examina a estagflação em um sentido global e a relaciona a fusões e aquisições. As fusões e aquisições concentram o controle dos preços e do fornecimento de commodities em poucos participantes, aumentando o risco de estagflação.

O que é inflação?

Fonte: Moralis Academy

Para entender melhor o conceito de estagflação, vamos explorar a inflação e a estagnação, os dois conceitos que deram origem ao termo "estagflação". A inflação ocorre quando o poder de compra de uma moeda diminui. Nesses casos, o custo dos bens e serviços aumenta, e a quantidade de dinheiro que os comprava anteriormente não é mais suficiente. Portanto, há um declínio na renda disponível, e as pessoas ficam menos propensas a gastar com frequência. Também é menos provável que as pessoas poupem ou invistam dinheiro, e a economia geralmente desacelera.

O que é estagnação econômica?

O segundo termo que compõe a estagflação é a estagnação econômica. Durante a estagnação, a economia apresenta pouco ou nenhum crescimento. Tradicionalmente, os economistas concordam que menos de 2% de crescimento anual é estagnação, e isso pode acontecer com qualquer setor ou país. Geralmente é atribuído ao alto índice de desemprego, à baixa produção econômica e às dificuldades gerais. Vale ressaltar que desastres naturais, pandemias, guerras, escassez da cadeia de suprimentos e choques econômicos podem levar à estagnação econômica.

Como conter a estagflação

Os especialistas propuseram várias maneiras de lidar com a estagflação, mas não existe uma solução única para todos os casos. Haverá necessidade de um custo de oportunidade no curto prazo, pois uma solução direcionada a um fator pode piorar outros. Portanto, a solução da estagflação apresenta escolhas econômicas difíceis para os formuladores de políticas.

Em geral, os governos resolvem a inflação primeiro, antes de combater o desemprego e a estagnação econômica. Isso ocorre porque, se a inflação não for administrada a tempo, ela pode se agravar e causar mais danos, trazendo mais caos econômico.

Para controlar a inflação, os bancos centrais podem aumentar as taxas de juros. Os governos podem melhorar as atividades econômicas reduzindo os impostos sobre as empresas e lançando outros pacotes de estímulo. O aumento dos gastos do governo por meio de políticas fiscais inflacionárias também pode desencadear o crescimento econômico.

Outra medida que pode ser útil é uma tentativa de reduzir o desemprego por meio de políticas ativas do mercado de trabalho. As criptomoedas também podem ser uma ferramenta valiosa para reduzir a estagflação, pois permitem que todos se envolvam com os mercados globais sem intermediários ou instituições financeiras.

Como a estagflação afeta o mercado de criptografia

Fonte: Conta X de Wojak

As criptomoedas existem há relativamente pouco tempo, portanto, não há dados adequados para provar se elas são uma boa classe de ativos durante a estagflação. No entanto, como o mercado de criptomoedas já está se correlacionando com os mercados tradicionais, especialmente após as aprovações de ETFs, é possível estudar a resposta dos mercados tradicionais durante a estagflação passada para contextualizar.

A estagflação é ruim para os mercados tradicionais, e os efeitos podem se refletir nos mercados de criptomoedas. Esse sentimento negativo tem implicações para os detentores e adquirentes de ativos de criptografia. Para os detentores, eles podem estar dispostos a sacar seus ativos de criptomoedas devido à incerteza econômica e à alta volatilidade dos ativos de criptomoedas. Isso levará a uma menor demanda por criptomoedas e a uma possível instabilidade no mercado.

Os adquirentes de ativos digitais também podem estar menos propensos a adquirir mais ativos por causa da estagflação. Isso ocorre porque a inflação alta e prolongada afeta diretamente a quantidade de dinheiro que as pessoas têm para investir ou comprar criptomoedas. Como as criptomoedas são investimentos altamente arriscados, há uma probabilidade ainda maior de que os adquirentes fiquem longe delas.

No entanto, os mercados de criptomoedas podem ser favoráveis em alguns casos, especialmente se a situação econômica ruim que ocorre em um país não chegar a outro. Como as criptomoedas são executadas em blockchains descentralizadas, não controladas pelas políticas econômicas de um país específico, elas podem ajudar as pessoas a escapar dos problemas econômicos de seus países. Os investidores podem usar o blockchain para capitalizar os ganhos gerais do mercado de criptografia, mesmo em meio a pressões estagflacionárias em seus países de origem.

Por fim, independentemente da situação econômica, os investidores experientes sempre encontrarão uma maneira de lucrar em qualquer condição de mercado. É por isso que os entusiastas das criptomoedas devem estar bem equipados com os melhores métodos de pesquisa de mercado e aprender a eliminar as emoções ao investir ou negociar ativos digitais.

O que a estagflação significa para as criptomoedas

Como a estagflação ocorre juntamente com graves desacelerações econômicas e alta inflação, alguns analistas sugeriram que o Bitcoin e outras criptomoedas podem servir como possíveis hedges. Embora o risco de fazer hedge usando criptomoedas seja alto, podemos analisar essa possibilidade explorando três ativos criptográficos que podem ser usados:

Bitcoin

Fonte: Bitbo.io - Bitcoin Price Temperature (BPT) mostrando a posição atual do BTC no mercado

O ouro tem sido usado como proteção contra a inflação há muito tempo, e o Bitcoin também pode seguir um caminho semelhante. Como o Bitcoin agora é chamado de "ouro digital" e é um método de pagamento descentralizado, fora do controle central, ele não é afetado por políticas econômicas ou corrupção. Além disso, o Bitcoin é um ativo escasso com um suprimento finito, consolidando seu status como uma reserva real de valor. Devido às suas muitas propriedades que se assemelham ao ouro, os investidores podem considerar o Bitcoin para preservar seu poder de compra durante a estagflação.

À medida que o mundo se torna mais receptivo em relação ao Bitcoin, a criptomoeda está ganhando terreno continuamente como um veículo de investimento confiável. Se o Bitcoin conseguir romper sua correlação com o mercado tradicional, ele se consolidará melhor e não será afetado pelas condições do mercado tradicional. Em resposta, a conscientização e a injeção de dinheiro no Bitcoin aumentarão, levando a uma moeda mais estável que pode ser uma reserva segura de dinheiro durante qualquer incerteza econômica.

Ethereum

Como o Ethereum tem uma correlação muito próxima com o Bitcoin e tem ficado consistentemente atrás dele nos gráficos globais de criptomoedas, o Ethereum também é notável nessa conversa. Embora a Ethereum possa não alcançar em breve o Bitcoin em termos de valor, a ETH tem uma liderança clara e uma utilidade única, reivindicando um lugar como o "computador descentralizado do mundo". Antes de considerar o Ethereum como uma proteção contra a estagflação, é importante observar que ele tem um beta mais alto (maior porcentagem de altas e menor porcentagem de baixas) do que o Bitcoin, e o senhor deve fazer uma avaliação de risco antes de investir.

Outras altcoins

Em comparação com o Bitcoin e o Ethereum, outras altcoins têm um beta muito mais alto, e os investidores devem ter muito cuidado antes de fazer hedge com elas. Durante os mercados em baixa, que provavelmente ocorrerão durante a estagflação, as altcoins podem cair mais do que o imaginável, tornando-as muito arriscadas. Portanto, sempre tente inspecionar as altcoins de perto e considere sua utilidade de longo prazo, casos de uso, lucratividade e acompanhamento da comunidade antes de tomar qualquer medida.

Conclusão

Embora o mundo não esteja passando por uma estagflação no momento, o desenrolar dos acontecimentos sugere muita cautela. O Banco Mundial, em sua previsão econômica global de junho de 2022, alertou que o risco de estagflação aumentou devido a uma desaceleração acentuada das atividades econômicas globais e a um aumento na taxa de inflação. Além disso, o Federal Reserve dos Estados Unidos e o Banco da Inglaterra alertaram para a iminência de uma recessão devido à inflação persistente nos Estados Unidos e no Reino Unido, respectivamente. Muitos outros países do mundo também estão passando por diferentes níveis de declínio econômico.

Vivemos em uma década em que o mundo está preocupado, com razão, com o surgimento da estagflação. Como o mundo está tomando medidas ativas para se orientar contra isso, o mercado de criptografia também está envolvido na mistura. Como as criptomoedas estão intimamente correlacionadas com os mercados tradicionais, uma desaceleração econômica pode afetar o mercado de criptomoedas. Entretanto, à medida que o Bitcoin consolida seu papel como ouro digital, as criptomoedas podem se tornar um refúgio para os investidores que buscam se proteger contra as incertezas econômicas.