Delphi Digital: ліквідний буфер ФРС вичерпано, один із ключових стримуючих факторів для крипторинку може зникати

За повідомленням Mars Finance, Delphi Digital у пості на платформі X зазначила, що баланс зворотних репо-операцій (RRP) Федеральної резервної системи США впав з пікового рівня понад 2 трлн доларів майже до нуля, що означає, що її резерв ліквідності вичерпано. У 2023 році обсяг RRP був достатнім, щоб поглинути випуск державних облігацій і таким чином врівноважити додаткові потреби Загального рахунку казначейства (TGA), уникаючи витрачання банківських резервів. Зі зниженням балансу RRP цей буфер зник. Надалі будь-який випуск держоблігацій або відновлення TGA має безпосередньо споживати банківські резерви.

ФРС стоїть перед двома виборами: допустити зниження резервів і ризикувати черговим стрибком ставок за репо, або безпосередньо розширити свій баланс для забезпечення ліквідності. Враховуючи ситуацію у 2019 році, другий варіант виглядає більш ймовірним. Це означає, що ФРС переходить від вилучення ліквідності до повторного її впорскування на ринок, що є значною зміною за останні два роки.

У поєднанні із завершенням кількісного скорочення (QT) та скороченням TGA, гранична ліквідність вперше з початку 2022 року стала чисто позитивною. Один із ключових стримуючих факторів для ринку криптовалют, ймовірно, зникає.