Одна війна без диму, викликана «стейблкоїнами», вже розгортається між криптовалютними компаніями та традиційними банками. Аналізатор Jefferies зазначає, що з розширенням застосування «цифрового долара» в майбутньому він може поступово підривати прибутковість традиційних банків.
Jefferies вказує, що хоча короткостроково стаблкоїни навряд чи становитимуть загрозу для виживання банків і не викличуть раптових банківських панік, аналітики прогнозують, що протягом наступних 5 років основні депозити банків можуть зменшитися на 3%–5%, що може підвищити вартість їхнього залучення капіталу і довгостроково тиснути на їхню прибутковість.
У вівторок команда аналітиків під керівництвом David Chiaverini опублікувала попередження у звіті:
Зі зростанням доходів від транзакцій та розширенням застосування стаблкоїнів у платіжних сценаріях, середньостроковий ризик втрати депозитів не можна недооцінювати.
Аналітики зазначають, що навіть за умов «м’якого тиску» прибутки звичайних банків можуть зменшитися приблизно на 3%.
Чому ж традиційні банки так тривожаться через зростання стаблкоїнів? Відповідь очевидна. Раніше стаблкоїни використовувалися переважно для криптовалютних операцій; однак з прийняттям у США у минулому році закону «GENIUS», стаблкоїни активно проникли у сфери щоденних платежів, управління корпоративними коштами та міжнародних переказів.
Згідно з доповіддю Jefferies, станом на кінець 2025 року загальний обсяг стаблкоїнів сягне 305 мільярдів доларів США, з річним зростанням до 49%; обсяг транзакцій із стаблкоїнами, скоригований, досягне 11,6 трильйонів доларів.
За даними DefiLlama, загальна ринкова капіталізація стаблкоїнів вже зросла до приблизно 314 мільярдів доларів, що значно більше за 184 мільярди у 2022 році. Jefferies додатково прогнозує, що протягом наступних 5 років ринок стаблкоїнів може швидко вирости до 800 мільярдів або навіть 1,15 трильйонів доларів.
Висока доходність і цілодобова робота — це найбільший удар по традиційним депозитам
Для банків цей стрімкий ріст є смертельним, оскільки стаблкоїни можуть слугувати цілодобовою цифровою готівкою і безшовно інтегруватися з платформами DeFi, пропонуючи набагато вищі доходи, ніж звичайні банківські рахунки.
Насправді, керівник Bank of America Brian Moynihan ще раніше попереджав: якщо у стаблкоїни та продукти з високою доходністю вкладуться 6 трильйонів доларів депозитів, це може серйозно пошкодити банківській системі.
Чому ж короткостроковий вплив ще обмежений?
Попри все, Jefferies вважає, що у короткостроковій перспективі стаблкоїни навряд чи зможуть безпосередньо замінити банківські депозити, головною причиною є те, що у США закон «CLARITY» тимчасово обмежує їхню привабливість як інструменту заощаджень:
Закон «CLARITY», який ще має пройти законодавчі процедури, планує чітко визначити стаблкоїни як «інструменти платежу», а не «інструменти заощаджень», щоб виправити «прогалину у доходах стаблкоїнів», залишену законом «GENIUS».
Якщо не побороти — приєднуйтесь! Гіганти Уолл-стріт активно готуються до стаблкоїнів
Очікуючи на масштабний натиск, традиційні фінансові гіганти не сидять склавши руки, а запускають власні стаблкоїни або розгортають відповідні проєкти, щоб зайняти позицію. Інвестиційний гігант Fidelity Investments вже зробив перший крок, запустивши стаблкоїн «Fidelity Digital USD (FIDD)».
Американські банки також заявили, що за підтримки Конгресу США вони обов’язково випустять власний стаблкоїн; керівник Goldman Sachs повідомив, що внутрішньо вже залучено «значні ресурси» для дослідження потенціалу токенізації активів і стаблкоїнів.
Які банки першими під ударом?
Хоча у США заборонено стаблкоїнам виплачувати відсотки безпосередньо користувачам, Jefferies вважає, що «опосередковані механізми доходу» все ж можуть становити загрозу для банківських депозитів, наприклад, через активи, що виникають із транзакцій, платежів і розрахунків із стаблкоїнами, а також через доходи від стейкінгу і позик у DeFi, які можуть пропонувати подібні стимули для отримання доходу і залучати капітал із банківських депозитів у блокчейн-інфраструктуру.
Які ж банки найбільше під ризиком? За аналізом Jefferies, ті, що сильно залежать від «роздрібних депозитів і депозитів із нарахуванням відсотків», — будуть під більшою загрозою, ніж ті, що вже інвестували у цифрові активи або мають інфраструктуру для роботи з ними.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
