Медвежий ринок Біткоїна був сформований за знайомою призмою: традиційним чотирирічним циклом. Однак прихильники стверджують, що інституційний попит, зокрема через ETF, орієнтовані на BTC, пом’якшив волатильність і може вплинути на ціновий шлях у наступному циклі. У недавній дискусії Антоні Скарамуччі, керуючий партнер SkyBridge, зазначив, що хоча цикл залишається видимим, його динаміка була змінена новими каналами ліквідності та зміною участі ринку.
У бесіді з Скоттом Мелкером у подкасті The Wolf of All Streets Скарамуччі описав чотирирічний патерн як «приглушений» за рахунок ETF-інвестицій, які допомогли пом’якшити різкі коливання. «Ми перебуваємо у чотирирічному циклі, і були деякі традиційні велетні, OG, які вірять у цей цикл, і що трапляється у житті, коли ти віриш у щось? Ти створюєш самореалізуючеся пророчество», — сказав він. Це натякає на те, що психологія ринку та присутність ETF пом’якшили класичний бум-крах, який багато інвесторів асоціюють із BTC.
Говорячи про майбутнє, Скарамуччі попередив, що BTC, ймовірно, залишатиметься волатильним протягом більшої частини року, а новий бичий тренд з’явиться у четвертому кварталі 2026 року. Він зазначив, що загальний ринковий наратив тоді змінився від простої підйомної динаміки до більш нюансованої траєкторії, де макроекономічні та політичні фактори матимуть таке саме значення, як і сигнали з блокчейну.
У розмові також торкнулися очікувань, які циркулювали наприкінці 2024 та на початку 2025 року. Учасники ринку, включаючи Скарамуччі, передбачали, що BTC може вирости до близько $150 000 у 2025 році, під впливом широкого політичного імпульсу та відкритості регулювання у США. Цей консенсус був зруйнований різким падінням у жовтні, яке знизило BTC з попереднього піку до значно нижчого рівня, підкреслюючи, наскільки швидко може змінюватися настрої у криптовалютах.
Історія неодноразово показувала, що цінові рухи часто йдуть всупереч панівним настроям. Скарамуччі звернув увагу на початок 2023 року, коли ціна BTC рухалася всупереч оптимістичним прогнозам після краху FTX у листопаді 2022. Після періоду байдужості та застою ринок повернувся до нового циклу зростання, що ілюструє, як каталізатори можуть змінити настрій навіть за умов несприятливого загального наративу.
Ключові висновки
Чотирирічний цикл залишається орієнтиром для BTC, але ETF-інвестиції пом’якшили його волатильність і потенційно змінили характер його розвитку.
Очікується, що BTC залишатиметься волатильним протягом більшої частини цього року, а наступний великий підйом очікується у четвертому кварталі 2026 року.
Очікування на зростання до близько $150 000 у 2025 році були підкріплені сигналами про підтримку крипто-політики та пом’якшення регуляторної політики, але падіння у жовтні зруйнувало цей консенсус.
Історичні реакції показують, що BTC може відновитися після періодів апатії або негативних каталізаторів, що підтверджує ідею про те, що макроекономічні шоки та коливання настроїв залишаються потужними драйверами.
Геополітичні події та динаміка фондового ринку можуть впливати на BTC через кореляції з ризиковими активами, підкреслюючи необхідність моніторингу макроекономічних настроїв разом із активністю на блокчейні.
Цикл, ETF та змінюваний ринковий фон
З погляду Скарамуччі, присутність ETF, орієнтованих на BTC, змінила гру. ETF пропонують новий, регульований канал для інституційних гравців, щоб отримати експозицію, потенційно пом’якшуючи різкі просідання та зменшуючи волатильність, що раніше визначала цикли BTC. Це не стирає тінь циклу, але переосмислює його — перетворюючи потенційно бінарний ринок з підйомом або падінням у більш нюансоване, інформаційно насичене середовище, де значення мають сигнали політики та потоки фондів так само, як і попит і пропозиція.
Це бачення співіснує з довгостроковими дебатами у криптоіндустрії щодо цілісності чотирирічного циклу. Хоча деякі спостерігачі вказують на відхилення наприкінці 2025 або 2026 років, інші, включаючи Скарамуччі, стверджують, що цикл все ще є корисним орієнтиром для інвесторів у оцінці ризиків, тривалості та потенційних точок розвороту. Чутливість ринку до таких подій, як регуляторні оголошення, ETF-інвестиції або макроекономічні шоки, ускладнює будь-які прості прогнози.
Від піку до паузи: як каталізатори змінили наратив
Історична лінія, яку цитує Скарамуччі, простежує шлях від рекордних максимумів BTC до наступного спаду, що формував психологію інвесторів роками. Наратив зазначає, що BTC колись торгувався майже у верхніх шарах — близько $126 000 у попередніх циклах — перед жовтневим відкатом. Звідти ціна знизилася до рівня близько $60 000, що підкреслює, наскільки швидко може змінитися настрій і як важливі ліквідність і ризиковий апетит у визначенні цінового шляху.
Крім цих циклів, реакція ринку на зовнішні шоки — наприклад, крах FTX наприкінці 2022 — підкреслює патерн: навіть після періодів розчарування біткоїн демонструє стійкість, часто відновлюючись у зростаючий тренд, коли інтерес інвесторів повертається і ліквідність покращується. Особливо на початку 2023 року показано, що зростання може відбуватися навіть за умов скептицизму або несприятливих новин.
Ще один аспект дискусії стосується того, чи забезпечать 2025 і 2026 роки нову бичачу фазу. Хоча кілька учасників очікували значного зростання у 2025, цей сценарій був перерваний жовтневим падінням і глобальними ризик-оф динаміками. Питання залишається відкритим, чи ринок знову підтвердить свою довгострокову циклічність або новий режим — сформований макрополітикою, регуляторною ясністю і глобальною ліквідністю — змінить темпи і масштаб BTC.
Геополітика, настрої ризику та кореляції BTC з ринками
Макроекономічні шоки завжди ставили під сумнів роль BTC як хеджу або диверсифікатора. Останні хвилі геополітичної напруги та періоди ризик-оф іноді збігалися з новим тиском на ризикові активи, і BTC не був імунним. У найновішому випадку BTC опустився нижче психологічного рівня на тлі загострення геополітичних подій. Водночас традиційні фондові індекси зазнали нових продажів; S&P 500 знизився приблизно на 1,3% наприкінці тижня, опустившись нижче широко відомої ковзної середньої, що може свідчити про зміну кореляції між BTC і основними ринками.
Аналітики попереджають, що якщо BTC продовжить демонструвати стійку позитивну кореляцію з акціями, його падіння у ризик-оф сценаріях може бути більш вираженим — потенційно посилюючи збитки у разі макроекономічних каталізаторів, що сприяють традиційним активам. Однак історія показує, що крипторинок час від часу відокремлюється, що свідчить про те, що ця взаємозалежність не є фіксованою і може змінюватися з появою нових каналів ліквідності та учасників.
Обговорення циклу Bitcoin і його надійності як орієнтира для ціноутворення продовжує привертати увагу інвесторів і дослідників. Деякі галузеві голоси стверджують, що структурні зміни — такі як зростання участі інституцій, розвиток деривативних ринків і посилення регулювання — можуть зробити старий чотирирічний наратив менш передбачуваним. Інші наполягають, що цикл все ще відображає колективну поведінку — циклічні очікування, які впливають на торгівлю і управління ризиками, навіть якщо видимий ціновий шлях змінюється у відповідь на зовнішні шоки.
Для читачів, які шукають синтез, важливо розуміти, що питання не лише у тому, чи витримає цикл, а й у тому, як його сигнали взаємодіють із ширшим ринковим контекстом, що включає політичні події, попит на ETF і макроекономічний ризик-апетит. Взаємодія цих факторів, ймовірно, визначить, як BTC рухатиметься у найближчі роки.
Довгострокові роздуми щодо долі циклу з’являлися у галузевих колах, включаючи обговорення у крипто-медіа, що зважують структурні зміни проти історичних прецедентів. Напруженість між спадщиною чотирирічного ритму і новими реаліями ринку залишається ключовою темою для трейдерів і розробників, які оцінюють час, управління ризиками і стратегії капіталізації у світі швидких змін і нових стимулів.
Поки спільнота зважує ці сигнали, інвесторам слід стежити за даними потоків ETF, сигналами від центральних банків і регуляторними новинами, що можуть змінити баланс ризику і доходності. Наступні квартали покажуть, чи зможе BTC закласти новий прорив або цикл знову буде перерваний макроекономічними або політичними шоками.
Очікується, що у найближчі місяці ринок реагуватиме на геополітичні ризики, реакцію S&P 500 та інших ризикових активів на політичні новини, а також на торгівлю BTC у контексті змін умов ліквідності. Наслідки виходять за межі ціни: вони стосуються інституційного впровадження, деривативних ринків і ширшого наративу про роль криптовалют у диверсифікованих портфелях.
Поки шлях залишається невизначеним, але базується на впізнаваних патернах і нових потоках. Темпи участі у ETF, стійкість настроїв ризику та ясність регуляторної політики допоможуть визначити, чи зможе BTC у кінці 2026 року зробити новий великий прорив, чи цикл знову буде перерваний макроекономічними чи політичними шоками.
Читайте за цим, як змінюються потоки ETF і чи макроекономічні каталізатори — такі як політичні зсуви або геополітичні події — змінюють баланс ризику і доходу найближчими місяцями. Питання про те, чи витримає або еволюціонує чотирирічний цикл Bitcoin, навряд чи буде вирішене найближчим часом, але сигнали з потоків фондів, цінових рухів і регуляторної готовності й надалі формуватимуть ринкові очікування.
Цю статтю спершу опубліковано як Scaramucci: Чотирирічний цикл Bitcoin збережено; прогноз на Q4 у Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.
