Balancer Labs закривається після експлуату $116M , DAO перебере операції протоколу

Balancer Labs, розробник децентралізованого фінансового протоколу Balancer, оголосила 23 березня 2026 року про припинення діяльності після кількох місяців фінансових труднощів, юридичних ризиків через злом на 116 мільйонів доларів у листопаді 2025 року та незбалансованої структури витрат.

Співзасновник Фернандо Мартінеллі заявив, що компанія стала «зобов’язанням, а не активом для протоколу», працюючи без доходу та витрачаючи значні кошти на залучення ліквідності за рахунок розмивання прав власності BAL токенів. Сам протокол продовжить функціонувати під керівництвом Фонду Balancer та децентралізованої автономної організації (DAO), з пропонованою реструктуризацією, спрямованою на ліквідацію емісії токенів, зниження операційних витрат і забезпечення економічної стабільності протоколу.

Загальна заблокована вартість (TVL) Balancer досягла піку в 3,3 мільярда доларів у листопаді 2021 року, але згодом знизилася до 158 мільйонів доларів після зломів та загального тиску ринку.

Причини закриття

Фінансовий тиск і юридичні ризики

Мартінеллі зазначив, що злом Balancer v2 3 листопада 2025 року був ключовим фактором, оскільки він «створив реальні та постійні юридичні ризики», що зробило утримання корпоративної структури недоцільним. Balancer Labs працювала без доходу, витрачаючи значні кошти на стимули ліквідності, що призвело до розмивання прав власників BAL токенів, повідомив CEO Маркус Хардт.

Нерівність доходів і витрат

Незважаючи на закриття, Мартінеллі зазначив, що Balancer «все ще генерує реальний дохід» понад 1 мільйон доларів за останні три місяці. Він охарактеризував проблему як функціональний протокол «похований під зламаною моделлю токеноміки та перевищенням витрат», стверджуючи, що економіка — не технологія — є вирішуваною.

План реструктуризації

Управління через DAO

За пропонованим переходом, майбутнє Balancer буде керуватися Фондом Balancer і DAO протоколу, відходячи від централізованої корпоративної структури. Мартінеллі підтримав «легкий шлях продовження», що передбачає:

• Зупинку емісії BAL токенів
• Реструктуризацію комісій для збільшення доходів DAO
• Максимальне скорочення команди
• Орієнтацію на зниження операційних витрат

Реформа токеноміки

Запропоновані зміни до токеноміки BAL включають:

• Завершення емісії для зняття інфляційного тиску
• Реструктуризацію розподілу комісій, щоб 100% доходів протоколу йшло до казни DAO
• Проведення викупу BAL для виходу власників за фіксованою ціною
• Зупинку моделі управління veBAL, яка, за словами Мартінеллі, стала домінувати через зовнішні стимули та «хабарні» механізми

Орієнтація на продукти

З операційної точки зору, протокол звузить фокус до ключових продуктів, таких як:

• reCLAMM (недавно запущений концентрований автоматизований маркетмейкер з ліквідністю)
• Пули запуску ліквідності (LBPs)
• Стейкінг-токени з стабільною та ліквідною ліквідністю
• Вагові пули

Вплив протоколу та контекст відновлення

Зниження TVL

Загальна заблокована вартість Balancer знизилася з 3,3 мільярда доларів у листопаді 2021 року до 800 мільйонів у жовтні 2025 року. Злом у листопаді спричинив додаткове падіння на 500 мільйонів доларів за два тижні, а зараз TVL становить 158 мільйонів — що ілюструє труднощі DeFi-протоколів у відновленні після масштабних хакерських атак.

Майбутня роль засновника

Мартінеллі заявив, що він покине будь-які формальні ролі після розпуску Balancer Labs, але залишиться неформально залученим як радник і підтримувач. Він вважає, що закриття — це перезавантаження, а не кінець, і стверджує, що DeFi-проекти можуть відновитися, якщо «скорочувати зайве, виправляти стимули та діяти дисципліновано».

Часті запитання

Чому Balancer Labs закривається?

Balancer Labs закривається через кілька факторів: юридичні ризики від зломів у листопаді 2025 року, незбалансовану структуру витрат і відсутність доходу для підтримки діяльності. Компанія витрачала багато на стимули ліквідності, працюючи без доходу, що розмивало права власників BAL.

Чи закривається протокол Balancer?

Ні. Протокол продовжить працювати під керівництвом Фонду Balancer і DAO. Реструктуризація спрямована на зупинку емісії BAL, реструктуризацію комісій і зниження операційних витрат для створення стабільної економічної моделі.

Які зміни плануються до токеноміки BAL?

Запропоновані зміни включають припинення емісії BAL, реструктуризацію розподілу комісій так, щоб 100% доходів йшло до казни DAO, проведення викупу для виходу власників за фіксованою ціною та зупинку моделі управління veBAL. Ці зміни мають на меті узгодити витрати з доходами і зменшити тиск на продаж.