Міф про майнінг зруйнувався? Майнери масово переходять на AI: хешрейт біткоїна вперше за 6 років показує спад у Q1

Дані показують, що загальна обчислювальна потужність біткоїна (all-net hash rate) у цьому році в 1-му кварталі знизилася, зафіксувавши перший спад у 1-му кварталі за 6 років. На тлі того, що витрати на майнінг біткоїна підскочили до майже 90 000 доларів за 1 монету, тоді як ціна монети становить лише 67 000 доларів, майнери зазнають збитків і масово «вистрибують» з ринку, переключаючись на інфраструктуру ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC) — з вищою прибутковістю та стабільнішим профілем. «Міф про зростання обчислювальної потужності» біткоїна офіційно зазнав краху. Згідно з даними Glassnode, наразі загальна обчислювальна потужність біткоїна коливається біля 1 Zettahash (ZH/s), а з початку року впала приблизно на 4%. Повертаючись до попередніх 5 років, обчислювальна потужність біткоїна з приблизно 100 Exahash (EH/s) зросла аж до рівня Zettahash, який маємо нині — загальний приріст загалом сягнув 10 разів. Щороку в перших кварталах обчислювальна потужність зазвичай зберігає сильний висхідний імпульс, а річний приріст часто перевищує 10%, і навіть у 2022 році спостерігалося вражаюче зростання, майже вдвічі. Однак цього разу цей розгін різко зупинився цього року. Ключова причина уповільнення полягає в тому, що гірничо-видобувна економічна модель швидко погіршується. За оцінками, наразі середня собівартість виробництва 1 біткоїна вже наближається до 90 000 доларів, тоді як поточна ціна біткоїна на спотовому ринку становить лише близько 67 000 доларів. Іншими словами, майнери фактично вмикаються лише для того, щоб «працювати в збиток». Зіткнувшись із загрозою виживання, багато великих публічних майнінгових компаній почали коригувати стратегії й одна за одною переходять до інфраструктури для штучного інтелекту (AI) та високопродуктивних обчислень (HPC). Порівняно з різкими стрибками цін на монету, рентабельність надання сервісів AI-обчислень є більш стабільною та прогнозованою, тож стала новим «синім океаном» для майнінгових гравців, що здійснюють трансформацію. Хвиля цієї трансформації здебільшого підтримується механізмом «продавати монети й брати борги»: майнери зменшують повторні інвестиції в майнінгові установки, натомість здійснюють розпродаж біткоїнів, що є в них на руках, або випускають боргові зобов’язання, щоб зібрати кошти на створення AI-центрів обробки даних. Така стратегія підвищує чутливість обчислювальної потужності до ціни монети — і якщо ціна надалі залишатиметься слабкою, це може змусити піти з ринку ще більше малих індивідуальних майнерів, що, своєю чергою, призведе до подальшого падіння обчислювальної потужності. Оскільки обчислювальна потужність продовжує відтікати, неминуче з’являються побоювання ринку щодо безпеки мережі біткоїна. Втім, з іншого боку, рівень «децентралізації» мережі, ймовірно, є не менш, а навіть важливішим, ніж просто абсолютна величина масштабу обчислювальної потужності. Раніше лише публічно доступні в США майнінгові компанії фактично займали понад 40% світової мапи обчислювальної потужності. Нині ж, коли ці північноамериканські гіганти зміщують фокус на AI, висока концентрація впливу потенційно може розбавитися, і це, навпаки, сприятиме повторному розподілу обчислювальної потужності по всьому світу; у довгостроковій перспективі це навіть корисніше для децентралізації.