Голова Банку Японії Казуо Уеда нещодавно знову дав зрозуміти — підвищення ставок триватиме й надалі. Велика шишка з Mitsubishi UFJ, Канецугу Сайме, прямо на фінансовому саміті в Гонконзі навіть окреслив часові рамки: японська ставка може піднятися до 1% у період з 2025 по 2026 рік.

За словами Сайме, інфляція в Японії дійсно зростає, тож центробанк змушений діяти. Він прогнозує ще одне підвищення до кінця року, а потім ще дві хвилі протягом наступного року, щоб довести ставку до так званого «нейтрального рівня» 1%. Звучить доволі агресивно? Але він усе підрахував — боргове навантаження японських компаній і домогосподарств насправді не таке вже й високе, отже, вони витримають цей цикл підвищення ставок.

Ще цікавіше — зміни в японських компаніях за останні роки. Корпоративне управління суттєво покращилося, тепер усі орієнтуються на прибутковість капіталу, а дивіденди й викупи акцій помітно зросли. Це напряму покращило фундаментальні показники японського фондового ринку та привернуло туди нові кошти.

Але тут виникає питання — зараз центробанки світу діють зовсім не синхронно. У 90-х усі рухалися в одному темпі, а тепер? Японія активно підвищує ставки, а США та Європа навпаки знижують. Які ланцюгові реакції це спричинить на ринку через таке розходження монетарної політики? Чесно кажучи, це й є найзагадковіший момент у всій історії.