Дані по зайнятості в США посеред ночі кинули справжню бомбу — кількість робочих місць у приватному секторі за даними ADP показала найбільше падіння з березня 2023 року, значно перевищивши очікування ринку. Ця цифра не лише спричинила сильні коливання на ринку золота, а й прикувала увагу всіх до грудневого засідання ФРС. Сигнал про зміну тенденції ліквідності, здається, вже досягнув максимуму.

Різке падіння даних по зайнятості остаточно зруйнувало консенсус щодо стійкості ринку праці. Ще гірше те, що публікацію ключових економічних даних у США постійно переносять, а звіт по CPI взагалі скасували. Крихкість статистичної системи стала очевидною, а прийняття рішень ФРС опинилося в тумані. Відсутність ключових даних прямо підвищила невизначеність грудневого засідання. Сигнал про охолодження від ADP посилив тривогу та розбіжності на ринку капіталу, а інтрига щодо зниження ставок досягла піку.

Водночас резонують і геополітичні, і політичні ризики. Чутки про кадрові зміни у керівництві ФРС викликають занепокоєння — чи залишиться політика незалежною від політичного втручання, це стало новим головним питанням для ринку. Баланс між очікуваннями на агресивне зниження ставок і питаннями довіри стрімко хитається. Додають напруги військові заяви західної півкулі та затяжний конфлікт в Україні, що підвищують глобальні премії за ризик. Зростає волатильність цін на енергоносії та сировину, а загроза стагфляції продовжує поширюватися.

Зміна логіки ліквідності напряму вплинула й на крипторинок. Раніше американські акції підтримувалися очікуваннями зниження ставок і хайпом навколо AI, але дані по зайнятості оголили структурні слабкості економіки. Яскравий контраст між переоціненими активами й економічною слабкістю, а очікування на м'яку ліквідність різко охололи. Криптоактиви надчутливі до ліквідності, і будь-який поворот політики ФРС може спричинити сильні коливання. Наразі боротьба биків і ведмедів посилюється, а ризики зростання кредитного плеча продовжують зростати.

Грудень став ключовим вибором для глобального капіталу. Економічна динаміка слабшає, ризики переплітаються, і рішення ФРС прямо визначить подальший напрямок ліквідності. Крипторинку варто уважно стежити за політичними сигналами, контролювати кредитне плече й залишатися гнучкими у позиціях, щоб пройти через цей період турбулентності.