#比特币对比代币化黄金 Цього тижня справжня увага до ФРС має бути прикута не до майже гарантованого зниження ставки, а до того, в якому напрямку рухатиметься баланс, що сягнув 6,6 трильйона доларів. Ця цифра — не просто для краси: вона контролює «кровопостачання» всього ринку та безпосередньо впливає на те, скільки «кисню» зможуть отримати криптоактиви.

Від історичного максимуму у 9 трильйонів баланс вже скоротився до поточного рівня, і ФРС вже вивела з ринку 2,4 трильйона ліквідності. Проблема в тому, що на ринку овернайт-репо останнім часом почалися аномальні коливання, а сигнали зростання вартості фінансування стають усе виразнішими. Ще складніше те, що на підході погашення держоблігацій на 6,5 трильйона — і те, як будуть розпоряджатися цими активами, стане ключовою змінною для ринку. Якщо впоратися невдало, виснаження ліквідності може настати значно швидше й гостріше, ніж усі очікують, і саме такі активи, як $BTC , що чутливі до ліквідності, постраждають у першу чергу.

Але якщо подивитись з іншого боку: що буде, якщо ФРС буде змушена достроково завершити скорочення балансу або навіть знову почати його розширювати? Тоді картина зміниться кардинально. Історичний досвід показує, що кожен раз, коли ліквідність переходить від жорсткості до пом’якшення, крипторинок зазвичай демонструє помітне зростання.

Тож для звичайного інвестора зараз головне — не гадати, куди піде ціна, а уважно стежити за змінами сигналів ліквідності. На ринку, яким керує політика, приймати рішення у напрямку руху коштів набагато надійніше, ніж торгувати наосліп. Ринкові емоції можуть коливатися, але дані про ліквідність не брешуть. Зберігайте спокій, розумійте макрологіку — і зможете втриматися на плаву навіть у турбулентні часи.