Говорячи про "новорічне ралі" на ринку A-шар, якщо переглянути історичні дані після 2008 року, можна помітити цікаву закономірність — щороку у вікні з листопада до січня наступного року на ринку обов’язково трапляється хвиля зростання, просто її тривалість щоразу різна. Найраніше, наприклад, у 2009 році, ралі почалося вже наприкінці вересня, а найдовше затягнулося у 2023 році — ралі ледве почалося лише у лютому 2024-го. Але є непорушне правило: обов’язково стартує до китайського Нового року.

Драйвери цього ралі можна умовно поділити на три групи:

Перша — це "справжній економічний підйом". Наприкінці року макроекономічні дані перевертають песимістичні очікування, з’являється впевненість у зростанні, і циклічні сектори починають стрімко рости. Такий сценарій був у 2010-2011, 2016, 2020 роках — тоді акції циклічних компаній по черзі показували найкращі результати.

Друга — це "політика рятує ситуацію". Коли політичний курс раптово змінюється або запускаються масштабні стимули, першими злітають сектори, які прямо виграють від нових рішень, а також активи з високим інвестиційним ризиком. Такий сценарій реалізовувався після фінансової кризи 2008-2009 років, а також у 2012, 2014, 2018, 2022 роках — тоді ринкові настрої миттєво переходили з мінімуму до максимального оптимізму.

Третя — це "тихий прихисток визначеності". Коли на ринку вже достатньо "чорних лебедів", а ліквідність залишається високою, інвестори віддають перевагу напрямкам із реальними фінансовими результатами або чіткими промисловими трендами. Це було у 2013, 2017, 2019, 2021 і 2023-2024 роках — саме в цей період сектори зростання часто показували незалежну динаміку.

Тому наприкінці року важливіше розуміти, що є каталізатором зростання, ніж сліпо гнатися за прибутком: різні драйвери — це зовсім різні шляхи для заробітку.