Те саме 600 мільйонів доларів чистого тиску на продаж викликали обвал BTC на 7000 пунктів в минулу хвилину, але цього тижня ціна зросла — хто пасивно безумовно приймає?

Останнім часом я спостерігаю за ситуацією з бичачим диверсією на спотовому ринку.
За тиждень спотовий ринок зазнав чистого тиску на продаж у розмірі 6 мільярдів (загальносітковий спотовий CVD активно продає на 6 мільярдів).

Але ціна поводиться дуже стійко... Хоча і демонструє зменшення, загалом вона зростає.

З цього видно, що на ринку все ще є велика кількість пасивних покупців, що входять у ринок... (Рисунок 1)

Порівняємо з ситуацією без пасивних покупців (Рисунок 2). З 30 листопада по 1 грудня ринок також зазнав чистого тиску на продаж у 6 мільярдів... ціна знизилася на 7000 пунктів...

Очевидно, за останній тиждень з’явилися нові інвестиційні кошти... Наприклад, у понеділок MSTR оголосив про залучення 9 мільярдів у фінансуванні, і покупка 10 000 BTC — це один із прикладів...

З огляду на останні рухи ціни MSTR та збереження бичачої диверсії, я вважаю, що MSTR цього тижня, ймовірно, продовжує купувати, і ось логіка за цим:

1. Вчора під впливом позитивних новин щодо BTC ціна різко зросла, акції MSTR підскочили, але після цього одразу пішли вниз, і падіння з вершини навіть перевищило BTC...

Це свідчить про тиск на продаж у MSTR, можливо, вони продовжують продавати акції за ATM-моделлю для фінансування... Одночасно після залучення коштів вони купують BTC, створюючи пасивний прийом BTC...

Наступного понеділка можна перевірити їхні дані про покупку, щоб підтвердити цю теорію.

2. Чому MSTR зараз активно купує? Сьогодні з’явилася ще одна новина: вони прагнуть активними зусиллями домогтися скасування рішення MSCI виключити MSTR з індексу...

Вони дуже цінують цю справу і готуються до неї... Якщо їх дійсно виключать із індексу, акції справді зазнають тиску у десятки мільярдів, можливо, знизять їхній mNAV нижче 1, що сильно вплине на здатність продовжувати залучати фінансування...

Тому вони готуються:

1). Зібрати 14,4 мільярда доларів для забезпечення грошового потоку від дивідендів у наступні 21 місяць і заспокоїти ринок. Це зроблено, щоб запобігти важким для залучення коштів продажам акцій після виключення з індексу.

2. З минулого тижня вони активно продають акції у фазі низького mNAV, щоб залучити кошти для купівлі BTC (раніше вони майже ніколи так не робили під час низького mNAV).

Можливо, вони прагнуть отримати максимально можливу фінансову вигоду перед офіційним оголошенням у січні щодо виключення, або ж вони щиро вважають, що 9W — вдале місце для входу?

Логіка з пункту 2 ще потребує підтвердження протягом 1-2 тижнів. Якщо наступного тижня вони знову залучать 10 мільярдів і куплять 10 000 BTC, це може підтвердити цю теорію.

Насправді, поведінка акцій MSTR і постійне відставання від BTC у бичачій диверсії підтверджують цю ідею... Залишається дочекатися публікації їхніх даних у понеділок...

Можна й далі спостерігати...