Думка: Токен має захоплювати вартість у блокчейні, акції мають захоплювати вартість поза блокчейном

BlockBeats повідомляє, що 24 грудня головний юридичний радник компанії з венчурного капіталу у сфері криптоактивів Variant Fund Джейк Червінський у соціальних мережах написав: «Дискусія про токени та акції насправді тільки починається. Багато крипто проектів з’явилися в епоху колишнього голови SEC США Гері Генслера, коли сильний регуляторний тиск змусив розробницькі компанії спрямовувати майже всю вартість на акції, а не на токени. Сьогодні політичне середовище змінюється, з'являються нові можливості, і щоб зрозуміти, як (або чи) можуть взаємодіяти токени та акції, знадобиться багато часу та експериментів. І цей етап експериментів вже починається. Я не маю особливої позиції щодо конкретного випадку Aave, лише хочу підкреслити одне: ясність завжди є найважливішою. Тримачі токенів повинні чітко знати, що саме вони володіють, що можуть контролювати та чого не можуть контролювати. Простір для дизайну захоплення вартості токенів надзвичайно широкий, значно більший, ніж у традиційних акцій. Я вважаю, що протягом досить тривалого часу не буде можливості створити стандартизовану модель токенів, як це відбувається зі акціями. Ми вважаємо, що токени повинні нести цінність у блокчейні, а акції — цінність поза блокчейном. Основна інновація, яку розкриває токен, — це суверенне право власності на цифрову власність. Токени дозволяють їх тримачам безпосередньо володіти та контролювати інфраструктуру у блокчейні без залежності від проміжних учасників. А цінність поза блокчейном є іншою. Тримачі токенів не можуть безпосередньо володіти або контролювати доходи чи активи поза блокчейном, тому в більшості випадків ця цінність повинна належати акціям, а не токенам. Звісно, інші моделі також можуть бути вдалими. Деякі проекти можуть обрати модель єдиного активу, зовсім не встановлюючи акцій; також деякі проекти можуть вирішити розглядати свої токени як токенізовані цінні папери та застосовувати нові правила, які SEC розробить для цього ринку в майбутньому.