Коли квадрат 94 зникає: трейдери зосереджуються на моменті Пауелла у Джексон-Хоул

Ринки криптовалют і форекс стикаються з ключовою п’ятницею, оскільки голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл виступить на Симпозіумі з економічної політики в Джексон-Хоул (21-23 серпня 2025). Із ймовірністю зниження ставки, яка стрімко падає з минулого тижня з 94 відсотків до 83 відсотків для рішення у вересні, трейдери переоцінюють свої ризикові активи — і EUR/USD є канаркою у шахті вугілля.

Зміщення ймовірностей, яке змінює настрої

Минулого тижня ринки закладали майже впевнене зниження ставки на 25 базисних пунктів 17 вересня. Це 94% впевненості — майже квадрат цієї цифри — зникло до 83% за кілька днів. Поточна ставка по федеральних фондах становить 4,5%, і зниження до 4,25% тепер менш гарантоване. Це зменшення впевненості, у поєднанні з запланованими виступами Пауелла о 14:00 GMT у п’ятницю, залишає трейдерів у стані підвищеної тривоги.

Чому так різко змінився курс? Змішані макроекономічні сигнали ускладнюють картину. Інфляція пом’якшуєть, що свідчить про необхідність політики стимулювання. Однак геополітична напруга, невизначеність торговельної політики і слабкість на ринку праці не дають чіткої картини для агресивного зниження ставок. Інструкції Пауелла допоможуть з’ясувати, чи ФРС планує одне, два чи три зниження ставок до кінця року — результати яких можуть кардинально змінити курс долара і криптовалют.

Технічна картина EUR/USD: історія нерішучості

Пара EUR/USD, яка зросла на 13% з початку року, стала основним інструментом для вираження настроїв щодо долара. Зараз вона коливається біля 1.168, між двома критичними рівнями:

Позитивний сценарій (М’який Пауелл): Прорив вище максимуму 1.182 від 1 липня відкриває шлях до 1.2, потім 1.227 (піку травня 2021) і 1.235 (максимуму січня 2021).

Негативний сценарій (Жорсткий Пауелл): Зниження нижче 1.16 може прискорити падіння до підтримки 1.14, з технічними цілями аж до 1.10, якщо імпульс зменшиться.

Картина імпульсу досить нейтральна. RSI на рівні 50 — класична нерішучість — тоді як MACD залишається без змін, без сигналів перетину. Ця «спокій перед бурею» динаміка свідчить, що тон Пауелла, а не цінові рухи перед його виступом, може спричинити різкий рух.

Чому зниження ставок підсилює ризикові активи — і чому це важливо для крипто

Коли ФРС знижує ставки, доходність казначейських облігацій США знижується, що робить доларові депозити менш привабливими. Капітал спрямовується у акції, товари та криптовалюти — активи, які процвітають у умовах низьких ставок. М’який тон Пауелла послабить долар, що вигідно не лише для EUR/USD, а й для всього спектра альтернативних активів. Навпаки, жорстка риторика поверне потік капіталу у доларові заощадження і тиснутиме на оцінки криптовалют.

Уроки з минулих інтервенцій Пауелла

26 серпня 2022 року Пауелл натякнув на подальше підвищення ставок. Долар різко зріс; індекс S&P 500 різко впав. У серпні 2024 року: м’які коментарі спричинили ралі на фондовому ринку і широке ослаблення долара. Історія показує, що слова Пауелла мають значний вплив — прецедент, який трейдери не можуть ігнорувати.

Що справді на кону понад ставки

Заяви Пауелла можуть виходити за межі траєкторії ставок. Обговорення може торкатися:

• Торговельної політики: Тарифні невизначеності з Європою, Японією і Китаєм продовжують турбувати ринки
• Геополітичних факторів: Переговори США і Росії щодо України можуть вплинути на довіру ФРС до економічної стабільності
• Ринку праці: Недавня слабкість у зайнятості і зростання безробіття можуть виправдати більш сміливі зниження ставок

Кожна з цих тем впливає на комфортність ФРС щодо політики стимулювання — і, відповідно, на траєкторію долара.

Попередження для активних трейдерів

Чутливість до кредитного плеча: EUR/USD зазвичай торгується з кредитним плечем. Різкий прорив може ліквідувати позиції з обох боків, посилюючи рухи. Вузький технічний діапазон у поєднанні з відомими макроекономічними каталізаторами створює вибуховий потенціал.

Ризик фіксації прибутку: Ранньорічні довгі позиції по EUR/USD (+13% YTD) уразливі до несподіваного жорсткого сигналу, оскільки трейдери фіксують прибутки і долар відновлюється.

Контагіон між активами: Повідомлення Пауелла пошириться на акції, золото і криптовалюти. Трейдерам слід стежити за цими кореляціями для ранніх попереджень.

Висновок: готуйтеся до волатильності

Симпозіум у Джексон-Хоул цього року має особливе значення. З нейтральною технікою, суперечливими фундаментальними сигналами і зменшенням ймовірності з 94 до 83 відсотків, сцена налаштована на суттєвий рух.

Трейдерам слід стежити за:

• конкретною мовою Пауелла щодо зниження ставок і інфляції
• проривом EUR/USD вище 1.182 (бичача слабкість долара) або нижче 1.16 (ведмежа сила долара)
• вторинними реакціями ринку на ф’ючерси індексів, золото і криптовалюти — особливо Біткоїн
• змінами у ймовірностях зниження ставок у вересні у реальному часі після виступу

Квадрат 94 міг зникнути, але важливість цього п’ятничного меседжу щодо монетарної політики лише зросла. Розмір позиції і стоп-лоси — не опція, а необхідність.