2025 прогноз ринку підсумки року: за кулісами 50 мільярдів доларів бурхливого святкування, дуополія та "пізнавальні пастки" роздрібних інвесторів

Коли Polymarket і Kalshi з обсягом торгів на 502 мільярди доларів розривають тріщини у традиційних фінансах, ми бачимо не лише прорив у галузі, а й складну історію про ліквідність, інформаційний дисбаланс і регуляторний арбітраж.

Крипторинок 2025 року не позбавлений гарячих тем, але справжніх секторів з експоненційним зростанням небагато. Одним із них є прогнозні ринки — за рік обсяг торгів склав 502,5 мільярда доларів, зростання понад 10-кратне, а Kalshi і Polymarket займали 97,5% ринку. Ці результати вражають, але політична структура, логіка зростання і потенційні ризики, можливо, більш цікаві за самі цифри.

Дуополія: "Межі" між двома гігантами — один на блокчейні, інший поза ним

2025 року прогнозні ринки — це історія двох лідерів: Polymarket і Kalshi.

Kalshi, під регулюванням CFTC, — "офіційна армія", обсяг торгів за рік — 23,8 мільярда доларів, зростання на 1108%, у грудні — рекордні 6,38 мільярда. Його секрет успіху простий: довіра інституцій завдяки відповідності регуляторним вимогам + стабільність у спортивних подіях. 85% торгів на платформі припадає на спортивні події, з NFL, NBA та іншими головними лігами, що забезпечують стабільну ліквідність. Така модель — "традиційні фінанси на сцені, криптоконцепти у ролі акторів" — дозволила Kalshi отримати всі переваги регуляторних бонусів у 2025 році.

Polymarket у цьому контексті — інший шлях. Як нативний децентралізований прогнозний ринок, він із обсягом 22,5 мільярда доларів демонструє стійкість децентралізованої моделі. На відміну від Kalshi, який зосереджений на спорті (39%), політиці (34%) і криптовалютах (18%), Polymarket має трьохклітинну структуру. Це дозволяє йому показувати вражаючий прорив під час великих політичних подій (наприклад, виборів у США 2024), але водночас підвищує волатильність і ускладнює управління ліквідністю.

Варто зазначити, що статистика обох платформ суттєво різниться: дані Kalshi — офіційні, а Polymarket — з Dune та інших сторонніх джерел. Ця різниця між "прозорістю на ланцюгу" і "чорним ящиком поза ланцюгом" ілюструє найглибший конфлікт у прогнозних ринках: відповідність регуляторним вимогам і децентралізація — несумісні.

Міф про зростання: приховування даних і "сурвайвал бенчмаркінг"

Обсяг у 50 мільярдів доларів звучить захоплююче, але за цими цифрами ховаються проблеми.

По-перше, підозри у "фальсифікації" даних. Третій за величиною Opinion показує 131 мільярд доларів у історичних торгах, але PredictionIndex попереджає про можливі проблеми з фальсифікацією. У "лідері" прогнозних ринків, де "ліквідність — король", фальсифікація — не просто гра з цифрами, а спосіб залучити реальну ліквідність через "фальшиве процвітання". Нові користувачі, бачачи високий обсяг торгів, часто не усвідомлюють, що торгують "роботами" або штучними обсягами.

По-друге, "сурвайвал бенчмаркінг" — це явище, що зменшує реальну картину. У 2025 році торги на довгому хвості ринку склали лише 12,5 мільярда доларів, менше ніж 2,5% від загального обсягу. Це означає, що понад 90% малих платформ борються за виживання. Стаття Odaily "Прогнозні ринки — не для всіх: виживе менше 10%" вже попереджала про жорсткість цього сегмента. Для звичайних гравців участь у малих платформах означає ризик ліквідності, зняття торгів або втечі проекту.

Нарешті, "події" як драйвер зростання — це нестійкий фактор. В другій половині року спостерігався бум торгів (жовтень — 8,7 млрд, листопад — майже 10 млрд, грудень — прогноз 13-15 млрд), що залежить від виборів у США, чемпіонатів світу та інших "чорних лебедів" і "сірих носорогів". Чи зможе цей тренд триматися у 2026 році, коли політична ситуація стане більш стабільною? Прогнози Kalshi щодо ринку у 1500 мільярдів доларів здаються надто оптимістичними за нинішніх умов.

Випробування 2026 року: регулювання, диференціація і ліквідність

Погляд у 2026 рік показує, що прогнозні ринки стоятимуть перед ще більш серйозними викликами.

Двосторонній меч регулювання. Хоча CFTC дав зелене світло Kalshi, SEC досі не визначилася, чи "події-контракти" — цінні папери. За можливого посилення регулювання платформи на кшталт Polymarket можуть зіткнутися з жорсткими вимогами KYC/AML, що знищить їхню анонімність і децентралізовані переваги. З іншого боку, надмірна лояльність регуляторів може привернути увагу традиційних фінансових гігантів, які використають капітал для тиску на ринок.

Диференціація — нагальна необхідність. Коли Polymarket і Kalshi змагаються у головних подіях, нішеві сегменти можуть стати ключем до прориву. Дані показують зростання торгів у економічній сфері на 905%, у науці і технологіях — на 1637%, ці довгий хвіст потреб ще не задовольнений гігантами. Платформи на кшталт Limitless (51 млн доларів) і Azuro (44,4 млн доларів) можуть створити конкурентні переваги у своїх нішах — це один із головних трендів 2026 року.

Загострення фрагментації ліквідності. Основна ідея прогнозних ринків — "цінова установка на інформацію", але зараз спостерігається крайність: "пік активності — надлишок ліквідності, спад — її дефіцит". Створення сталих механізмів стимулювання ліквідності, а не разовий "головний" захід, — ключ до здорового розвитку галузі.

Поради для звичайних гравців: фокусуйтесь на спеціалізації, а не на розпорошенні ресурсів

Якщо ви маєте справу з дуополією, що робити роздрібним інвесторам?

Перше — приймайте ліквідність. Обирайте 1-2 платформи як основні. Високий APY або аірдропи на малих платформах — це високий ризик, і ваші "малі гроші" можуть швидко зникнути.

Друге — цінуйте інформаційну перевагу. Головна цінність прогнозних ринків — не точність прогнозу, а швидкість і глибина знань щодо ринку. У спорті та політиці інституції і професійні трейдери мають інформаційну перевагу, тому роздрібні інвестори мають зосередитися на своїх сильних сторонах (наприклад, фінансові звіти технологічних компаній, крипто-проекти).

Третє — остерігайтеся левериджу. Історія китів, що програли 4,9 мільйона доларів на ZEC і зірвалися через 10-кратний леверидж, — яскравий приклад. Висока волатильність + високий леверидж = швидкий крах. Прогнозні ринки вже мають високу невизначеність, додавання левериджу — це як будувати хмарочос на землетрусній зоні.

Четверте — слідкуйте за "незакритими позиціями", а не за "обсягами торгів". Дані показують, що у сферах економіки і культури незакриті позиції зросли у 7 і 6 разів відповідно, що свідчить про зростання довгострокових ставок і макрохеджування. Такі позиції краще відображають реальні очікування ринку, ніж короткострокова спекуляція.

Заключення: від інструменту спекуляції до соціальної інфраструктури

Обсяг у 2025 році — це важливий етап у переході прогнозних ринків від "криптових іграшок" до "соціальної інфраструктури". Але коли ринок поділений між двома гігантами, зростання залежить від випадкових подій, а довгий хвіст платформ гине масово, постає питання: наскільки цей ринок здоровий?

Можливо, у 2026 році головне питання — не "скільки зросте", а "скільки зможе залишитися". Для звичайних учасників важливіше не гнатися за наступною "сотикратною подією", а зрозуміти суть галузі — прогнозні ринки не є казино, а — інструмент голосування капіталу через інформацію. У цьому інформаційному перевантаженні здатність точно оцінити майбутнє — справжня цінність.

Обговорення:

Чи більше вам подобається децентралізований режим Polymarket або регульований і стабільний шлях Kalshi? У 2026 році, на вашу думку, з’явиться наступна вибухова подія у сфері (спорт/політика/економіка/технології)? Поділіться своїми думками у коментарях!

Якщо ця глибока аналітика допомогла вам зрозуміти можливості і пастки прогнозних ринків, поставте лайк і поширте її серед друзів, що розглядають цей сегмент. Підписуйтесь на наш канал для ексклюзивних аналізів і даних у 2026 році!

Особисте питання: ви — "спекулянт, що керується подіями", чи "інвестор із довгостроковою цінністю"? Яка найцінніша порада, яку ви отримали з вашої найбільшої програшної угоди? Чекаємо на ваші коментарі!

#GT2025第四季度销毁完成 #Gate广场创作者新春激励 #GateAI正式上线 $BTC ‌$ETH ‌