Ethereum у центрі трансформації: Від Волл-стріт до блокчейну

Сценарій трансформації фінансових ринків на блокчейні вже не є лише спекуляцією — він стає реальністю, яку еліти політико-економічного світу формують на скелеті ставки. Разом із останнім оновленням Ethereum та чіткою підтримкою регуляторів, Ether (ETH) входить у нову фазу, де технологія зустрічається з інституційним інтересом.

Уолл-стріт готує ґрунт під революцію

Виступ голови SEC Пола Аткінса 3 грудня на Fox Business не минув без уваги. Він заявив, що весь американський фінансовий ринок може перейти на блокчейн за кілька років, а не десятиліття, як раніше передбачалося.

Ключові аргументи Аткінса стосуються трьох аспектів:

Прозорість власності — Якщо активи існують у блокчейні, структура власності стає цілком прозорою. Парадоксально, але багато публічних корпорацій досі не знають повного профілю своїх акціонерів або розподілу їхніх часток.

Розрахунки T+0 — Блокчейн дозволяє миттєві розрахунки (T+0) замість нинішнього циклу T+1, усуваючи джерела системного ризику, пов’язані з затримками.

Незворотній тренд — Головні банки і брокерські доми вже інвестують у токенізацію, рухаючись до майбутнього, де фінанси працюють на блокчейні.

Ця візія не виникає у вакуумі. Уолл-стріт і Вашингтон роками будували капітальну мережу у криптовалютах, створюючи новий ланцюг цінностей:

Долар → Казначейські облігації США → Стейблкоіни → RWA і Ethereum L2 → ETH

Кожне ланка цього ланцюга виконує роль:

• Стейблкоіни (USDT, USDC, WLD) — резервні валюти, засновані на короткострокових казначейських облігаціях США
• Казначейські облігації США — дохідні активи, на яких базується стабільність екосистеми
• RWA (Real World Assets) — токенізація цінних паперів, кредитів, іпотечних облігацій
• Ethereum і L2 — основна інфраструктура, що обробляє потоки капіталу

ETH відновлюється швидше за цілі ринки

Після падіння у жовтні весь ринок криптовалют залишався у стагнації, але Ethereum показало іншу динаміку. Під час коли TVL (Total Value Locked) на інших блокчейнах продовжував знижуватися, ETH швидко відскочив.

Зараз TVL у екосистемі RWA становить 12,4 мільярда доларів, що складає 64,5% від загальної вартості ринку цього сегмента. Це показує, куди спрямований інституційний капітал — безпосередньо в Ethereum.

Поточна ситуація з ETH:

• Ціна: $3,16K
• Зміна за 24 години: +2,08%
• Обсяг за 24 години: $394,49М
• Ринкова капіталізація: $381,01Млрд

Fusaka: повернення цінності до L1

Нещодавнє оновлення Ethereum Fusaka може виглядати технічно — але економічно це прорив. Проблема L1 полягала в тому, що більшість активності і платіжів мігрували на L2, залишаючи основну мережу з меншим захопленням цінності.

Що змінює Fusaka?

EIP-7918 вводить динамічну базову плату за blob, пов’язану з платіжами L1. Це означає, що Rollup’и вже не зможуть довгостроково користуватися пропускною здатністю blob безкоштовно. Кожна транзакція L2 тепер вимагає спалення мінімальної кількості ETH.

Спалення має три етапи розвитку:

1. London — спалення лише з рівня виконання
2. Dencun — спалення з blob’ів, але незалежно від попиту
3. Fusaka — blob-фі за, пов’язані з L1, що стабілізує спалення

Вже видно перші результати. 11 грудня blob-фі зросли 56 963 разів у порівнянні з рівнем перед Fusaka, спаливши за один день 1527 ETH. Blob’и тепер становлять 98% усього спалення.

Зі зростанням активності L2 ця оновлення може повернути Ethereum до дефляційної моделі — що означає зменшення пропозиції ETH попри зростання навантаження на мережу.

Технічні підвалини у плюсі

Паніка у жовтні очистила спекулянтів. Леверидж на ринку ф’ючерсів ETH знизився до 4% — історично низького рівня. Традиційна пара Long BTC/Short ETH, яка раніше працювала бездоганно, з листопада дає збій.

Положення ETH:

• 13 мільйонів ETH на біржах (10% від загальної пропозиції) — це найнижчий рівень історично
• Співвідношення ETH/BTC залишається у бічній зоні, стримуючи додатковий тиск
• Слабкий леверидж створює сценарій для потенційного «short squeeze» у періоди паніки

Макроекономічне оточення підтримує гру на зростання

Наступні роки 2025-2026 приносять ясний сигнал з обох берегів Атлантики. США сигналізують про зменшення податків, зниження процентних ставок і лібералізацію регулювання криптовалют. Китай готує помірне послаблення монетарної політики і стабілізацію фінансового сектору.

У сценарії м’якої фіскальної політики, обмеженої волатильності і повільного відновлення настроїв, ETH залишається у вигідній зоні для покупок — особливо через відсутність повної довіри інвесторів до Ethereum і недостатнє захоплення нових капіталів.

Блокчейн уже не є майбутнім — це теперішнє, яке Уолл-стріт будує зараз, і Ethereum стоїть у центрі цієї трансформації.