Слабкі дані по безробіттю охолоджують очікування зниження ставки Федеральною резервною системою

Резильєнтність ринку праці змінює очікування щодо рішень Федеральної резервної системи. Останні дані про зайнятість, що показують зниження рівня безробіття в США, суттєво змінили наратив навколо потенційних знижень відсоткових ставок у січні, при цьому ринкові ціни тепер майже не враховують ймовірність такого кроку.

Взаємозв’язок між силою ринку праці та монетарною політикою є простим: нижчий рівень безробіття сигналізує про економічне здоров’я та зменшення нагальної потреби у стимулювальних заходах. Ця динаміка відображена у деривативах ставок, де контракти свопів закладають сценарій зниження відсоткової ставки як дедалі менш імовірний у найближчому майбутньому.

Федеральна резервна система, яка відповідає за баланс між зайнятістю та інфляцією, зазвичай з обережністю ставиться до посилення ринку праці, коли інфляція залишається проблемою. Оскільки рівень безробіття в США продовжує знижуватися, чиновники можуть відчувати менше тиску на впровадження агресивних знижень ставок, незважаючи на раніше висловлені спекуляції ринку щодо дій у січні.

Ця зміна демонструє, наскільки тісно пов’язані дані ринку праці та очікування щодо монетарної політики. Трейдери та інвестори тепер сприймають зниження відсоткової ставки, яке раніше очікувалося на початку 2024 року, як значно менш імовірне, ніж раніше, і відповідно коригують свої позиції.