Ці два дні ринок дійсно трохи важкий. Трамп безпосередньо втрутився, я також почав купувати на дні — спочатку все йшло добре — думав, що політична хвиля вже минула, Європа має заспокоїтися. А що в підсумку? Нічого подібного.

У чому проблема? Можливо, справа у тому, що слова не узгоджені, обидві сторони сперечаються словами. В результаті Європа прямо почала атакувати американські активи, керівник пенсійного фонду Північної Європи відкрито заявив, що ризикова премія за американські активи вже зросла. Це ще більше погіршило ситуацію на ринку.

Торгові мита, хоч і тимчасово зменшили тиск, але якщо Європа справді почне виводити інвестиції, вплив буде зовсім іншим рівнем. Як тільки європейські кошти почнуть переоцінювати американські активи з урахуванням меншого ризику, потрібно буде вищий ризик-преміум для компенсації, і тоді американські акції, облігації та долар США — ці три якорі — будуть одночасно під тиском. Це і є справжня проблема.

Ще більш боляче — цей удар мит з однократної події перетворився на довшу сюжетну лінію. Європа вже почала включати геополітичні ризики та політичну невизначеність безпосередньо у моделі ціноутворення американських активів. Як тільки це буде підтверджено інвестиційною комісією, у короткостроковій перспективі ситуація не зміниться. Наступний біль ринку полягає не у скасуванні мит, а у тому, чи готові глобальні кошти платити США вищу ціну.

Якщо Європа справді почне зменшувати свої інвестиції, то відскок ризикових активів — це швидше технічне відновлення, а не тенденційний потік капіталу.

Повертаючись до даних Bitcoin. Обіг залишився на відносно низькому рівні, основний продаж все ще здійснюється короткостроковими інвесторами. Загалом, інвестиційний настрій залишається стабільним, сигналів паніки не видно. З поточної ситуації можна сказати, що криза мит тимчасово вирішена, але наступні змінні — це як будуть розвиватися позиції капіталу Європи та Америки.