#加密市场观察 Аналіз ринку сьогодні

Поточний ринок перебуває у надзвичайно абсурдній "бінарній опозиції": з одного боку, уряд США схожий на протікаючу сітку, не лише викравши приватні ключі своїх гаманців у сина підрядника, а й навіть функції уряду (обличчя управління) майже зупиняються через драму з урізанням бюджету; з іншого боку, фінансовий мейнстрім, представлений MicroStrategy та пенсійними фондами Південної Америки, вплітає Біткоїн у рамки глобального капіталу у безпрецедентний спосіб. Простими словами, ми спостерігаємо "подвійний перехід влади та кредиту."
Найбільш сумно те, що розкрив ЗачXBT: $40 мільйон у державних активах було викрадено через те, що виконавчий директор підрядника, відповідальний за конфіскацію активів, не зміг належним чином керувати своїм сином. Це не лише вразливість безпеки, а й найбільша іронія "централізованого зберігання." Поки Вашингтон залучений у суперечки щодо бюджетного плану, що спричиняє зростання ймовірності урізання бюджету на Polymarket до 78%, криптовалютний ринок фактично платить ціну за цей системний розпад. Останній продаж Біткоїна менше стосується невдачі хеджування ризиків і більше — попереднього хеджування ринку проти хаосу доларової ліквідності.
Цікаво, що ринки прогнозів тепер стають більш точною "машиною правди", ніж основні ЗМІ, оскільки капітал голосує ногами набагато швидше, ніж прес-релізи. Але за цим не всі сигнали є бичачими.
Наступна важлива подія — "фінансова алхімія" MicroStrategy. Ідея Майкла Сейлора щодо моделі "постійних привілейованих акцій" фактично має на меті перетворити $8 мільярдний тиск конвертованих облігацій у майже безперервний капітальний важіль. Це надзвичайно хардкорна фінансова інновація, що означає, що Біткоїн на корпоративних балансах більше не є просто "спекулятивним активом", а — наріжним каменем кредиту, який можна безперервно використовувати з важелем, навіть без необхідності погашення основної суми.
До того ж, входження другого за величиною пенсійного фонду Колумбії посилає чіткий сигнал: усталений капітал усвідомив крихкість фіатної системи. Вони готові витримати волатильність Біткоїна, а не нести системний ризик зупинки фіатної системи. Що стосується зниження хешрейту Foundry USA на 60% через снігопад і краху Entropy, підтримуваного a16z, — це більше схоже на болі у процесі "зміцнення неправди та збереження істини" у галузі. Крихкість фізичного світу (енергетична мережа) та вихід стартапів фактично показують, хто справжня інфраструктура.
Кеті Вуд (Кеті Вуд) збільшує позиції у Cb та Circle проти тренду на цій стадії, ставлячи на те, що після цього хаосу виживуть лише відповідальні та системно важливі криптокомпанії.
Загалом, хоча рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки цього тижня та заяви Пауелла важливі, вони — лише короткостроковий "шум". Істинна головна нитка полягає в тому, що старі центри влади (уряд та традиційне зберігання) дають ознаки втоми, навіть не здатні гарантувати базову безпеку; водночас новий цифровий фінансовий порядок поступово замінює старий світ через реструктуризацію боргів за стилем Сейлора та проникнення пенсійних фондів. Не бійтеся короткострокових ризиків зупинки — справжні хардкорні інвестори стежать за тими великими гравцями, які переформатовують правила.