Чи починається бичий розпродаж або ведмежий ринок? Три основні показники на панелі інструментів для перевірки стану ринку

Останні коливання ринку викликали у інвесторів загальне здивування та занепокоєння: чи є поточна ситуація здоровою корекцією в рамках бичого ринку, чи ж початком ведмежого тренду?

Згідно з даними Gate行情，截至2026年2月9日，比特币价格报70,461美元，24小时交易额达821.34亿美元，市值1.41万亿美元，市场占有率为56.14%。

Розбіжності на ринку стають все більш очевидними: з одного боку, прогнозують, що ймовірність подальшого падіння ціни біткойна до 65 000 доларів становить до 82%, з іншого — інституції все ще очікують на цільову ціну від 150 000 до 200 000 доларів до кінця року.

Поточний стан ринку та базові дані

Зараз ринок криптовалют зазнає різких коливань: з моменту досягнення історичного максимуму у 126 000 доларів у жовтні 2025 року, ціна біткойна знизилася більш ніж на 40%. Лише за останні 24 години у всьому світі було знищено позиції понад 578 500 трейдерів, загальна сума ліквідацій склала близько 2,61 мільярда доларів, з яких 88,5% припадає на ліквідацію довгих позицій.

У такій ситуації особливо важливо розуміти реальний стан ринку. Традиційний технічний аналіз вже не може повністю врахувати складність сучасних умов, особливо коли новини та інформаційний фон активно впливають на ціну. Наш сьогоднішній аналіз побудований на багатовимірній системі оцінки, яка включає різні індикатори. Ці джерела даних дозволяють отримати глибше розуміння ринку, ніж просто графіки цін.

Індикатори здоров’я ланцюга

Дані на блокчейні — це найпряміше вікно до стану ринку, вони відображають реальні дії на мережі. За дослідженнями Glassnode, є кілька ключових індикаторів, на які варто звернути увагу.

Перший — чистий потік з бірж. Постійний відтік активів з бірж зазвичай свідчить про те, що довгострокові тримачі накопичують позиції, зменшуючи тиск на продаж. Дані показують, що коли чистий потік з бірж стабільно зростає і середній тривалість утримання великих адрес (китів) перевищує 60 днів, тиск на зниження цін значно зменшується.

Другий — зміни у складі довгострокових тримачів. Зменшення їхніх продажів часто є сигналом, що ринок досяг дна. Ці інвестори зазвичай мають сильне бажання тримати активи і рідше торгують, їх поведінка відображає визнання довгострокової цінності активу.

Згідно з реальними даними, незважаючи на сильні коливання цін, базові показники на блокчейні залишаються стабільними. Частка довгострокових тримачів залишається стабільною, що свідчить про те, що паніка на ринку може бути перебільшеною.

Сигнали ринку деривативів

Дані з ринку деривативів дають ще один важливий аспект для аналізу настроїв. Контрактні угоди, ставки фінансування та інші індикатори допомагають зрозуміти ризиковий апетит учасників і рівень кредитного плеча.

За даними ринку, останнє значне падіння спричинило ліквідацію понад 570 000 трейдерів, з яких сума ліквідацій довгих позицій склала 2,31 мільярда доларів, що значно перевищує 300 мільйонів доларів ліквідацій коротких позицій. Така нерівномірність у структурі ліквідацій свідчить про надмірне кредитне плече у довгих позиціях, що є ознакою нездорового стану ринку.

Ставки фінансування — це ключовий індикатор настроїв у безстрокових контрактах. Якщо ставки позитивні і тримаються на високому рівні, це свідчить про сильний оптимізм, але також може передвіщати надмірну переконаність і ризик корекції.

Історія показує, що екстремально високі ставки фінансування часто передують короткостроковій корекції, а негативні — свідчать про надмірну песимістичність і можливість відскоку. Тому слід бути обережним при інтерпретації поточного стану ринку деривативів.

Фундаментальні фактори та макроекономічне середовище

Ринок криптовалют ніколи не був ізольованим від традиційних фінансових систем. Макроекономічна ситуація, зокрема монетарна політика, безпосередньо впливає на ліквідність і ризиковий апетит.

Дані щодо ставки федеральних фондів США і зміни у грошовій масі M2 є ключовими для визначення рівня цін на активи в цілому. Політика кількісного пом’якшення зазвичай сприяє потоку капіталу у високоризикові активи, зокрема криптовалюти.

Останні дані з ринку праці США показують, що у січні кількість нових робочих місць за даними ADP зросла на 22 000, що менше за очікувані 45 000 і попередні 41 000. Це змусило трейдерів переоцінити очікування щодо наступного зниження ставки ФРС, яке тепер прогнозується вже на червень, а не на липень.

Рівень токенізації реальних активів — ще один важливий фундаментальний індикатор, що визначає реальну цінність блокчейн-технологій і здатність ринку перейти від «цінового драйву» до «цінності». Зі зростанням проектів RWA і залученням традиційних фінансових інститутів, базис цінності криптовалют поступово розширюється.

Багатовимірна панель даних

Комплексний аналіз за допомогою багатовимірних індикаторів є ключем до точного оцінювання стану ринку. Рекомендуємо інвесторам звертати увагу на таку панель з основних даних:

Індикатор частки довгострокових тримачів — важливий для визначення довгострокової тенденції. Якщо частка тримачів зростає, це зазвичай свідчить про формування дна, оскільки ці інвестори зазвичай збільшують позиції під час паніки.

Чистий потік з бірж — відображає короткостроковий баланс попиту і пропозиції. Постійний відтік активів з бірж свідчить про те, що інвестори переважно зберігають активи у приватних гаманцях, що часто розглядається як сигнал до зростання цін.

Відношення ринкової капіталізації до реалізованої — важливий індикатор оцінки. Якщо MVRV нижче 1, це означає, що ринок у цілому у збитках, що може свідчити про перепроданість і можливості для довгострокових інвестицій.

Зміни у запасах стабільних монет — ключовий показник ліквідності. Зростання запасів стабільних монет зазвичай передує зростанню цін, оскільки воно свідчить про накопичення «готових» коштів для купівлі криптовалют.

Останні показники основних активів

Згідно з даними Gate行情，截至2026年2月9日，主要加密货币呈现出不同的表现：比特币价格为70,461美元，在过去24小时内上涨1.68%，显示出一定的企稳迹象。这一价格距离历史高点仍有約40%的差距。

Ethereum показує відносно слабкий тренд: ціна за останні 24 години знизилася на 0,03%, за 7 днів — на 8,87%, за 30 днів — на 32,22%. Основні виклики для Ethereum — регуляторна невизначеність і розпорошеність уваги ринку.

Solana демонструє найгірший результат: ціна за 24 години зросла лише на 0,21%, за 7 днів — знизилася на 14,33%, за 30 днів — на 35,92%, а за рік — на 56,15%. Хоча екосистема Solana активна, її цінові показники ще не відображають її фундаментальні переваги.

Ці дані свідчать про явну диференціацію ринку: біткойн демонструє відносну стійкість до падінь, тоді як Ethereum і Solana зазнають більшого тиску.

Обсяг стабільних монет зросла з приблизно 200 мільярдів доларів на початку 2025 року до 305 мільярдів доларів, причому цей приріст здебільшого зумовлений блокчейн-застосунками і реальним використанням, а не короткостроковою спекуляцією. Зі зростанням кількості інвесторів, які зазнали ліквідацій у 24 години, ринок переживає жорсткий очищувальний процес кредитного плеча. Токенізація реальних активів поступово стає ключовим фактором зміни базису цінності ринку.