Tether відмовляється від фінансування на 20 мільярдів доларів: зниження прибутків та боротьба за оцінку

Компанія Tether розглянула залучення 20 мільярдів доларів у рамках масштабного фінансування, але після критики інвесторів щодо її оцінки у 5000 мільярдів доларів, вона тихо переключилася на більш реалістичну ціль.

Її генеральний директор Паоло Ардойно заявив: «Навіть якщо ми не продамо жодної акції, ми все одно дуже задоволені». Останній фінансовий звіт показує, що прибуток Tether у 2025 році знизився приблизно на 25%.

Перемикання у фінансуванні

Історія залучення фінансування Tether — це спроба випробувати ринок із масштабною наративною концепцією. Ця криптовалютна гігантка, яка зосереджена на випуску стабільної монети USDT, минулого року почала переговори про залучення інвестицій із початковою метою у 15-20 мільярдів доларів.

Якщо б таке фінансування було успішним за ціною такої оцінки, Tether одразу б увійшла до списку найцінніших приватних компаній світу.

Однак ринок дав стриману відповідь. При очікуваній оцінці у 5000 мільярдів доларів потенційні інвестори виявилися нерішучими та скептичними.

Консультанти були змушені переглянути стратегію і перейти до обговорення меншого плану фінансування — близько 5 мільярдів доларів. Це означає зменшення масштабу залучень до чверті початкової цілі.

Спір щодо оцінки

Сумніви щодо оцінки Tether у 5000 мільярдів доларів виникають із різних причин і порівнянь. Така оцінка поставила б Tether поруч із глобальними технологічними гігантами, такими як OpenAI, SpaceX і ByteDance.

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно має свою логіку захисту. Він порівнює Tether із популярною, але збитковою AI-компанією: «Прибутки штучного інтелекту і у нас приблизно однакові, тільки перед числом стоїть мінус».

У 2025 році Tether отримала приблизно 100 мільйонів доларів прибутку, головним чином завдяки доходам від великих резервів, що підтримують цінність USDT.

На відміну від технологічних компаній, які ще витрачають гроші у гонитві за майбутнім, Tether вже є прибутковим гігантом із сильним грошовим потоком. Однак інвестори, здається, не цілком поділяють цю логіку оцінки.

Причини зниження прибутку

Зниження прибутку Tether у 2025 році приблизно на 25% має кілька причин.

Основна — це загальне охолодження ринку криптовалют. Після обрання Трампа президентом і зростання оптимізму щодо регулювання, криптовалютний ринок зазнав значного спаду. Як постачальник стабільних монет, що є «інфраструктурою» ринку, Tether не міг залишитися осторонь.

Паоло Ардойно пояснює частину зниження прибутку падінням цін на біткоїн. Також він зазначає, що компанія отримала від своїх золотих резервів доходи у розмірі від 8 до 10 мільярдів доларів.

Незважаючи на зниження прибутку, базові показники Tether залишаються стабільними. У четвертому кварталі 2025 року ринкова капіталізація USDT зросла до 187,3 мільярдів доларів, а загальні резерви збільшилися до 192,9 мільярдів доларів.

Стратегія резервів

Стратегія резервів Tether дедалі більше нагадує «фонд суверенних багатств». Ця компанія стала одним із ключових вузлів у глобальній фінансовій системі та криптовалютному світі.

Вона не лише є одним із найбільших покупців американських державних облігацій у світі, а й відіграє все важливішу роль на ринку золота. До кінця 2025 року резерви у золото Tether сягнули 127,5 тонни.

За даними J.P. Morgan, станом на 31 січня 2026 року резерви у золото зросли до приблизно 148 тонн, оцінюючись у понад 23 мільярди доларів. Ці обсяги дозволили компанії увійти до топ-30 світових власників золота.

Ці дані підтверджують слова Ардойно — Tether планує розподілити від 10% до 15% свого портфеля у фізичне золото.

Виклики ринку та регуляторні питання

Побоювання інвесторів стосуються не лише оцінки, а й довгострокових проблем із регулюванням і прозорістю Tether. З моменту заснування у 2014 році компанія постійно піддається критиці щодо використання її токенів у нелегальній діяльності та прозорості резервів.

Хоча Tether регулярно публікує квартальні звіти про резерви через BDO Italia, повного незалежного аудиту ніколи не проводилося. Це залишається однією з головних причин підозр у інвесторів.

Наприкінці 2025 року рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг резервів Tether до найнижчого рівня у системі, посилаючись на зростаючу експозицію компанії до високоволатильних активів, таких як біткоїн і золото.

На це Ардойно відповів із викликом: «Ми пишаємося вашим ненавистю».

Перспективи платформи Gate: можливості торгівлі під час волатильності

Після кризи ліквідацій у криптовалютному ринку у жовтні 2025 року стабільні монети та пов’язані з ними активи продемонстрували нові торгові можливості. Незважаючи на посилення волатильності, такі ключові стабільні монети, як USDT, проявили особливу стійкість.

Наприклад, Tether Gold (XAUT), що репрезентує фізичне золото, має резерв понад 23 мільярди доларів. У періоди пошуку активів для захисту капіталу та збереження цінностей ці активи привертають дедалі більше уваги.

Навіть під час недавніх коливань цін на метал, обсяг торгів XAUT на платформі Gate залишався стабільним у межах 3-5 мільярдів доларів за 24 години, що свідчить про високу активність і популярність серед трейдерів.

Для трейдерів важливо розуміти стратегії та зміни у фундаменті таких ключових емітентів, як Tether, щоб ефективно орієнтуватися у ритмах торгівлі цими активами. Волатильність ринку створює і ризики, і можливості.

Висновок

Станом на 10 лютого 2026 року ціна USDT на платформі Gate становить 0,999268 долара, що майже ідеально прив’язано до долара США і продовжує відігравати роль «резервної валюти» у глобальній криптоторгівлі.

Паралельно з коригуванням стратегії залучення фінансування, Tether вже став сьомим за обсягом покупцем американських державних облігацій, а його золотий резерв перевищує резерви таких країн, як Австралія та ОАЕ. Ця компанія унікальним чином поступово переосмислює міст між традиційними фінансами і світом криптовалют.