Щоб тримати акції Uber: чому довгострокові інвестори не повинні панікувати через побоювання щодо роботаксі

Нещодавно Uber Technologies оприлюднила свої фінансові результати за четвертий квартал 2025 року, що свідчить про компанію на роздоріжжі між вражаючим зростанням і новими конкурентними загрозами. Хоча операційна діяльність гіганта таксі залишаються стабільною, зростання автономних автомобілів — особливо Alphabet’s Waymo — стало головною турботою інвесторів. Для тих, хто вже володіє акціями Uber, питання полягає не в тому, чи варто їх продавати, а як зберегти впевненість у короткострокових перешкодах.

Останні фінансові результати за Q4 2025 демонструють стійкість

Результати компанії за четвертий квартал 2025 року були варті уваги. Uber повідомила про дохід приблизно 14,28 мільярдів доларів, що на 19,4% більше порівняно з тим самим періодом минулого року. Орієнтовний діапазон валових бронювань у 52,25–53,75 мільярдів доларів — зростання на 17% до 21% у порівнянні з минулим роком — свідчить про постійне розширення платформи як у сегменті мобільності, так і доставки.

Прогнози скоригованої EBITDA від 2,41 до 2,51 мільярда доларів, що на 31% до 36% більше, підкреслюють покращення операційної ефективності. За підсумками 2025 року, за оцінками Zacks, дохід становитиме 51,9 мільярдів доларів із зростанням на 18% порівняно з попереднім роком, а прибуток на акцію очікується на рівні 5,4 долара, що на 18,4% більше.

Історично Uber перевищував очікування щодо прибутковості з середнім перевищенням у 242,6% за останні чотири квартали, що свідчить про обережність керівництва у прогнозах. Цей досвід підсилює впевненість у тому, що прогнози на майбутнє мають запас для позитивних несподіванок.

Зростання Waymo: справжня причина падіння акцій Uber

Зниження акцій на 15% за три місяці розповідає історію про ринкові настрої, що виходять далеко за межі квартальних результатів. Минулого місяця Alphabet’s Waymo оголосила, що перевищила 450 000 щотижневих платних поїздок — майже вдвічі більше, ніж 250 000 у квітні 2025 року. Це прискорення налякало інвесторів, які побоюються, що автономні автомобілі становлять екзистенційну загрозу для традиційного таксі.

Waymo, запущена у 2009 році як ініціатива Google з розробки самокерованих автомобілів, а згодом стала незалежною компанією під крилом Alphabet, тепер працює цілком без водіїв у кількох містах США. Компанія швидко масштабувалася від обмежених пілотних проектів до широкомасштабного комерційного впровадження за менше ніж рік, що доводить — перехід до автономних автомобілів вже відбувається.

Однак важливо розуміти, що успіх Waymo не обов’язково означає крах Uber. Обидві компанії працюють у різних, але перетинаючихся ринках. Uber має значні переваги: масштабну мережу водіїв, яку будували роками, закорінені стосунки з мільйонами користувачів і диверсифіковані джерела доходу понад таксі. Крім того, сервіс Waymo поки що обмежений географічно, тоді як Uber працює глобально.

Оцінка: позитивний аспект, який варто враховувати

З точки зору оцінки, поточні показники Uber свідчать про те, що ринок може переоцінювати ризики, пов’язані з роботаксі. Торгівля за мультиплікатором P/E 22,15 — нижче за середній по індустрії інтернет-сервісів у 29,5 — робить Uber цілком адекватною для компанії з таким масштабом і зростанням.

Порівняно, Lyft торгується за ще нижчим мультиплікатором 11,37, що викликає питання, чи не було сектору таксі занадто жорстко покарано. Ринкова капіталізація Uber близько 201 мільярда доларів робить її однією з найцінніших компаній світу, забезпечуючи значні фінансові ресурси для подолання галузевих перехідних періодів і інвестицій у автономні технології.

Стратегічне диверсифікування у доставку їжі, вантажоперевезення та міжнародні ринки довело свою доцільність. Ці джерела доходу зменшують залежність від одного сегмента і створюють баланс, що допомагає витримати галузеві спади.

Чому інвесторам варто триматися: аргументи для терпіння

Для тих, хто вже володіє акціями Uber, паніка через короткострокові коливання — передчасна. Є кілька причин триматися у цій ситуації.

По-перше, диверсифікація Uber є надійним захистом від конкуренції з одного напрямку. На відміну від Lyft, яка залишається сильно залежною від таксі, Uber має кілька джерел доходу, що зменшують ризики. Міжнародна експансія, особливо у високорозвинених ринках, забезпечує географічну диверсифікацію і захищає від локальних проблем.

По-друге, стратегія керівництва щодо автономних автомобілів не є пасивною. Хоча Waymo привертає увагу, Uber інвестує у автономні технології через партнерства та придбання. Конференц-звіт за четвертий квартал містить оновлення щодо цих ініціатив, що свідчить про усвідомлення необхідності брати участь у технологічному зсуві, а не бути його жертвою.

По-третє, регуляторне середовище залишається змінним. Недавнє рішення суду у Нідерландах, яке класифікувало водіїв як самозайнятих, а не працівників, фактично покращує структуру витрат Uber і її операційну гнучкість — цей факт отримав недостатню увагу під час недавнього розпродажу.

Перешкоди, за якими слід стежити

Щоб бути ясним, тримання акцій Uber не означає ігнорування серйозних проблем. Тарифний тиск може зменшити маржу у короткостроковій перспективі. Зростання операційних витрат і високий рівень боргу — структурні виклики, що потребують постійного управління. Темпи географічної експансії Waymo заслуговують уваги, так само як і оновлення щодо прогресу Uber у автономних автомобілях.

Однак ці фактори — причина для уважного моніторингу ситуації, а не для продажу. Прогнози, озвучені під час звітного сезону, — не лише фінансові цифри, а й впевненість керівництва у конкурентних позиціях і операційній стратегії на майбутнє.

Висновок

Для інвесторів, які сумніваються, чи тримати акції або продавати: тримайте. Uber стикається з реальними конкурентними викликами, що вимагають обережності та уважного спостереження, але фундаментальні показники залишаються цілісними. Масштаб, диверсифікація, стійкість і оцінка — все це аргументи на користь збереження позицій у цей перехідний період, а не для фіксації збитків через короткострокову волатильність. Стратегічне терпіння і постійний контроль за конкурентними подіями та керівницькими прогнозами — більш розумний шлях, ніж реактивний продаж.