Nvidia домінує на 85% ринку, але чи зможе вона зберегти трон у сфері AI-чипів?

Революція штучного інтелекту стала однією з найважливіших бізнес-новин останніх років, а в центрі цієї трансформації стоїть Nvidia з домінуючою позицією на ринку. З понад 85% ринку під контролем компанії, вона досягла того, чого мало хто з технологічних компаній може: майже абсолютної влади у критичному сегменті. Графічні процесори (GPU), які забезпечують роботу передових систем штучного інтелекту, стали фактично невід’ємною частиною бренду Nvidia. Однак ця домінуюча позиція, хоча й вражаюча, неминуче привертає викликів з боку конкурентів, які прагнуть захопити частку прибуткового ринку апаратного забезпечення для AI.

Виникає виклик: хто загрожує лідеру з 85% ринку?

Хоча контроль Nvidia над ринком здається непроникним, два конкуренти почали робити кроки для порушення статус-кво. Advanced Micro Devices (AMD) наразі займає 7% ринку і поступово нарощує свою частку, хоча темпи зростання залишаються помірними. Лише у третьому кварталі 2025 року AMD збільшила свою частку на 0,8%, що свідчить про те, що зняття домінуючого положення вимагатиме років наполегливої роботи та технологічних проривів.

Qualcomm являє собою інший тип конкурента. Замість прямої боротьби за контроль над преміальним AI-обчислювальним сегментом, Qualcomm розробляє чіпи для іншої цільової аудиторії — тих, хто потребує меншої обчислювальної потужності для своїх AI-застосунків. Компанія вже представила апаратне забезпечення для нижчих цінових сегментів і планує додаткові запускі протягом 2026 та 2027 років. Ця стратегія сегментації може змінити ландшафт ринку, але значний вплив буде помітний лише через тривалий час.

Реальність полягає в тому, що незважаючи на ці конкурентні зусилля, Nvidia залишається стандартним вибором для найвпливовіших гравців галузі. OpenAI, рушійна сила буму AI, сильно залежить від інфраструктури Nvidia і нещодавно зобов’язалася розгорнути додаткові 10 гігаватів чіпів Nvidia. Microsoft, ще один гігант технологій, входить до числа найбільших клієнтів компанії. Це закріплення з провідними розробниками програмного забезпечення створює конкурентну оборону, яку важко подолати конкурентам.

Фінансова домінанта: цифри, що підтверджують лідерство на ринку

Що справді відрізняє конкурентну позицію Nvidia, виходить далеко за межі її 85% частки ринку — фінансова структура компанії майже непрохідна. Останні квартальні результати за третій квартал 2025 року малюють картину зростаючого гіганта: дохід склав 57 мільярдів доларів, що становить 62% зростання порівняно з минулим роком. Це зростання прискорилося і на рівні чистого прибутку, який зріс на 65% щорічно, а розведені прибутки на акцію підскочили на 67%.

Балансовий звіт компанії розповідає не менш переконливу історію. З 26 січня по 26 жовтня 2025 року резерви Nvidia зросли з 43,2 мільярда до 60,6 мільярда доларів — зростання, яке дозволить компанії погасити борг у 10,82 мільярда доларів майже шість разів. Це не фінансові показники компанії, яка перебуває під тиском; це бізнес, що працює на піковій ефективності.

Прибутковість ще більше підкреслює статус Nvidia як фортеці. З валовою маржею 70% і чистою маржею 53% компанія має фінансову гнучкість для інвестицій у R&D, подолання ринкових потрясінь або придбання стратегічних активів. Мало хто з конкурентів може похвалитися такою операційною ефективністю. Крім того, Nvidia демонструє стабільну тенденцію перевищення очікувань Уолл-стріт — перевищуючи прогнози прибутків у кожному з останніх п’яти кварталів, що зміцнює довіру інвесторів і підтримує високий рівень акцій.

Реалістичний прогноз лідерства на ринку

Чи зможе Nvidia зрештою втратити свою домінуючу позицію? Хоча передбачення майбутнього технологічних ринків є вроджено невизначеними, ймовірність цього здається малоймовірною у найближчій перспективі. Поєднання 85% частки ринку, глибоких зв’язків з провідними гравцями галузі, прискореного фінансового зростання та доведених здатностей до виконання поставлених цілей створює складний виклик для конкурентів. Помірні квартальні здобутки AMD і багаторічний шлях Qualcomm до готовності вивести продукти на ринок свідчать про те, що суттєва втрата частки ринку ще роками залишається малоймовірною — якщо взагалі станеться.

Перешкоди для потенційних порушників дуже серйозні. Вони повинні не лише розробити технічно кращі продукти, а й переконати великі компанії з розробки програмного забезпечення перепроектувати свої системи і мігрувати навантаження з усталеної інфраструктури Nvidia. Вартість такого переходу, як технічна, так і організаційна, є значним бар’єром для входу, що на користь чинного лідера.

Інвестиційні рекомендації на 2026 рік

Інвесторам, які оцінюють Nvidia, слід враховувати, що незважаючи на її вражаючий ріст — акції принесли 1252% доходу за останні п’ять років, а ринкова капіталізація перевищує 4,45 трильйона доларів — компанія продовжує швидко зростати. Поєднання сталого зростання і домінування на ринку створює привабливий профіль для багатьох портфелів. Однак підвищена оцінка компанії після значного зростання цінних паперів означає, що інвесторам слід ретельно оцінювати, чи відповідає поточна ціна реалістичним очікуванням щодо зростання.

Міцність 85% частки ринку Nvidia, її фінансова стабільність і провідні клієнтські зв’язки свідчать про те, що лідерство у галузі ймовірно збережеться. Однак значний розмір компанії і вже досягнута висока вартість акцій роблять необхідним ретельний аналіз ризиків і потенційної віддачі перед прийняттям інвестиційних рішень. Питання полягає не в тому, чи залишиться Nvidia актуальною — усі ознаки вказують на її подальшу домінантність — а в тому, чи залишиться додатковий потенціал зростання при поточних оцінках.