Регульований криптовалютний ринок: 8 основних організацій малюють новий порядок до 2026 року

Ринок криптовалют у 2026 році переживає корінний переломний момент. Від колишньої «дикої західної» хаотичної епохи він поступово перетворюється у «новий відділ Уолл-стріт» із посиленням регулювання. Останні звіти восьми провідних організацій, таких як Fidelity, Bitwise, Grayscale, відображають цю історичну зміну.

Ринок, що раніше циклічно коливався навколо механізму напівзменшення Bitcoin, тепер входить у нову парадигму завдяки масовому припливу інституційних інвесторів. Суверенні держави, такі як Бразилія та Киргизія, просувають легалізацію цифрових активів, а традиційні інституційні структури активно входять у галузь. Вже вичерпано «теорію 4-річного циклу», яка раніше домінувала.

Кінець 4-річного циклу та перехід до інституційної епохи

Теорії, що довго керували крипторинком, зараз руйнуються. Ідея про циклічність ринку, зумовлену напівзменшенням Bitcoin кожні 4 роки, — ця «неписана закономірність» — у 2026 році поступово втрачає свою силу.

Bitwise, Fidelity, Grayscale погоджуються: вплив напівзменшення на ринок зменшується і досягає межі. 21Shares ще більш рішуче заявляє, що «4-річний цикл Bitcoin зірвано». За їхньою моделлю, впровадження ETF радикально змінює структуру попиту, і рушійною силою ринку тепер є не постачання (зменшення майнерів), а попит з боку інституцій — їхнє постійне розміщення.

Коли клієнти BlackRock і Fidelity починають регулярно розміщувати BTC, історія напівзменшення в 4 роки втрачає свою привабливість. Водночас ця структурна зміна веде до зрілості активу.

Bitwise робить сміливий прогноз: до 2026 року волатильність Bitcoin вперше опуститься нижче Nvidia. Це не просто цифри — це означає якісну еволюцію Bitcoin із «високоволатильних технологічних акцій» у «зрілі активи для хеджування ризиків».

Fidelity, хоча й не наводить конкретних цифр, підкреслює, що на тлі глобального зростання боргів і падіння цінності fiat-валют Bitcoin відокремлюється від технологічних акцій і стає незалежним інструментом захисту від інфляції.

Стейблкоїни, AI-платежі та регуляторні рамки

Після усунення циклічних коливань інституції зосереджуються на високій впевненості у напрямках капіталовкладень, що мають спільну логіку, хоча й різняться деталями.

Якщо Bitcoin — цифрове золото, то стейблкоїни — цифровий долар. Багато організацій вважають, що стейблкоїни вже не обмежені криптосферою, а еволюціонують у прямий виклик традиційним фінансовим каналам.

За прогнозами 21Shares, до 2026 року загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищить 1 трлн доларів. Більш конкретно, Galaxy Digital зазначає, що обсяг on-chain транзакцій стейблкоїнів офіційно перевищить обсяг транзакцій у системі ACH США. Це означає, що стейблкоїни витісняють традиційні міжбанківські системи і стають більш швидким і ефективним засобом переміщення капіталу.

Coinbase прогнозує, що до 2028 року ринкова капіталізація стейблкоїнів досягне 1.2 трлн доларів, а a16z підкреслює їхню роль як «інфраструктурного рівня для інтернет-платежів».

Особливої уваги заслуговують AI-платежі. Це ключова сфера, яку обидві компанії — Coinbase і a16z — вважають найбільш перспективною технологічною змінною, але з різних точок зору.

Coinbase зосереджена на стандарті Agentic Payments Protocol (AP2) від Google. Вони розробили протокол x402, що розширює цей стандарт і дозволяє AI-агентам через HTTP здійснювати миттєві мікроплатежі, відкриваючи закриті бізнес-цикли між AI.

a16z пропонують концепцію «KYA» (Know Your Agent). Вони відзначають, що нині понад 96% транзакцій на блокчейні здійснюють нелюди, а AI-агенти. Це еволюція традиційного KYC у KYA. Такі агенти не мають банківських рахунків, але можуть мати криптогаманці і цілодобово купувати дані, обчислювальні ресурси та сховища через мікроплатежі.

Ринкові прогнози також зосереджені навколо інституцій. Bitwise прогнозує, що відкритий інтерес у децентралізованих прогнозних ринках досягне рекордних значень і стане «джерелом істини» поряд із традиційними медіа. 21Shares прогнозує, що обсяг торгів прогнозними ринками перевищить 100 мільярдів доларів на рік.

Coinbase звертає увагу на те, що через нові податкові закони США користувачі можуть випадково потрапити у прогнози, оскільки ці ринки потенційно класифікуються як деривативи, що дозволяє отримати податкові переваги, а не бути «гемблінгом».

Відгалуження інституційного консенсусу: DAT-ліквідація, квантові загрози, L2-ускладнення

Консенсус часто закладається у ціну і породжує надприбутки (Alpha) та потенційні ризики.

Думки щодо моделі «державних компаній, що володіють Bitcoin» (Digital Asset Treasury, DAT) — розділилися. Galaxy Digital і Grayscale сходяться у тому, що загальний обсяг DAT може досягти 2500 мільярдів доларів, але наголошують, що залишиться лише кілька переможців.

Galaxy Digital прогнозує, що щонайменше п’ять компаній DAT будуть продані, поглинені або збанкрутують до 2025-2026 років, оскільки багато з них будуть без капітальної стратегії і торгуватимуться нижче чистої вартості активів.

Ще більш конкретно: вони вважають, що щонайменше п’ять компаній DAT у 2025 році будуть змушені продати активи або збанкрутувати. Це стане «часом очищення» ринку.

Grayscale зберігає більш стриману позицію, наголошуючи, що DAT мають великий голос у медіа, але через зникнення стандартів обліку та преміумів не стануть головним драйвером цін у 2026 році.

Щодо квантових загроз, Coinbase попереджає про необхідність швидко перейти на постквантові криптографічні стандарти, оновлюючи підписні алгоритми для забезпечення безпеки інфраструктури.

Grayscale ж вважає, що квантові загрози — це «червоні риби», і що до 2026 року квантові комп’ютери не зможуть розгадати еліптичну криву криптографії, тому інвестори не повинні платити «страховий преміум».

Щодо Layer 2, 21Shares попереджає, що більшість Ethereum L2 у 2026 році залишаться «зомбі-ланцюгами», оскільки концентрація ресурсів і розробників зосередиться у кількох провідних мережах (Base, Arbitrum, Optimism), а високопродуктивні ланцюги (Solana) збережуть лідерство. Вони прогнозують, що доходи з додатків і мереж L1/L2 у 2026 році подвояться, підтверджуючи теорію «фет-апу» — перетікання цінності з інфраструктури до кінцевих користувачів.

Непомічені можливості: приватність, регуляторні ICO, криптоакції

Поза основним потоком деякі організації пропонують свої «холодні» прогнози.

Galaxy Digital і Grayscale очікують зростання ринкової капіталізації приватних токенів до 100 мільярдів доларів, з особливим акцентом на відновлення інтересу до Zcash (ZEC). Вони вважають, що приватність знову стане цінністю — від «інструменту злочинності» до «необхідності для інституцій» (privacy-as-a-service).

21Shares прогнозує повернення регульованих ICO як легального інструменту залучення капіталу у відповідь на нові регуляторні рамки. Вони вважають, що в США з’явиться чіткий законопроект, і заборона ICO зникне, отримавши нове життя у регульованому форматі.

Bitwise прогнозує, що криптоакції (майнінгові компанії, Coinbase, Galaxy Digital) покажуть кращу динаміку, ніж «Величезна сімка» технологічних гігантів.

Інвестиційна стратегія 2026 року: правила виживання у регульованому середовищі

Об’єднуючи прогнози восьми провідних організацій, можна зробити висновок, що логіка ринку у 2026 році зазнає кардинальних змін. Простий сценарій «чекати напівзменшення і сподіватися на його завершення» вже не працює.

У цьому році, коли регулювання посилюється, інвестори мають орієнтуватися на три ключові напрямки:

Перший — приймати лідерів і ті активи, що генерують реальний дохід. В умовах жорсткої конкуренції та очищення L2 і DAT важливі показники — ліквідність і структура капіталу. Звертайте увагу на протоколи з позитивним грошовим потоком.

Другий — розуміти технологічне оновлення інфраструктури. Від стандарту AP2 від Google до концепції KYA — нові технології відкривають нові можливості для Alpha. Важливо зосередитися на нових протоколах, таких як x402.

Третій — бути обережним із фальшивими історіями. У полі зору інституцій — не лише можливості, а й «червоні риби». Визначте, що є довгостроковим трендом (наприклад, стейблкоїни, що замінюють ACH), а що — короткостроковою спекуляцією. Це стане ключем до успіху у 2026 році в умовах регулювання.

(Цей аналіз базується на кількох офіційних звітах і не є інвестиційною порадою.)