Ринок кави Робуста та Арабіка орієнтується на змішані сигнали на тлі коригувань у постачанні

Ф’ючерси на каву завершили п’ятницю змішаним рухом, оскільки ринок консолідував недавні втрати. Травневий арабіка (KCK26) піднявся на 0,30 пункту (+0,11%), тоді як травневий робуста (RMK26) знизився на 29 пунктів (-0,80%). Такі різні показники відображають складну взаємодію між бичачими та ведмежими факторами, зокрема слабкістю долара, яка тимчасово підтримала ринок через закриття коротких позицій. За даними аналізу товарних ринків Barchart, ціни на каву за останні три тижні зазнали значних труднощів, оскільки контракти на арабіку та робусту досягли багатомісячних мінімумів у зв’язку з переоцінкою глобальних запасів учасниками ринку.

Виробництво в Бразилії стримує обидва сорти кави

Основним чинником тиску на ціни стала виняткова перспектива виробництва в Бразилії. На початку лютого Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, повідомило, що виробництво кави у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. З цієї кількості арабіка становитиме 44,1 мільйонів мішків, що на 23,2% більше, а виробництво робусти зросте на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків. Це значне розширення зумовлене сприятливими умовами для вирощування у ключових регіонах Бразилії. Дані метеорологічної служби Somar Meteorologia показали покращення погодних умов, зокрема у Мінейрас — найбільшій арабіка-врожайній зоні країни, яка отримала 72,6 мм опадів за тиждень, що становить 113% від середнього за цей період. Така волога підтримує оптимістичний прогноз щодо врожаю.

Тимчасом, сезонний характер експорту кави з Бразилії також вплинув на короткострокові ціни. У січні експорт кави з країни знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 тонн, що спочатку сигналізувало про обмеженіші короткострокові запаси. Однак цей сезонний спад не порівнюється з довгостроковою перевагою запасів, яку свідчать прогнози виробництва.

В’єтнамські експортні поставки робусти досягли багаторічних максимумів

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, посилив тиск на ціни активною експортною діяльністю. За даними Національної статистичної служби В’єтнаму, у січні експорт кави зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 тонн, а за весь 2025 рік експорт досяг 1,58 мільйонів тонн — на 17,5% більше, ніж у попередньому році. На перспективу, виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% у порівнянні з попереднім роком і досягне 1,76 мільйонів тонн (29,4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за останні чотири роки. Це тривале зростання пропозиції робусти з Південно-Східної Азії значно тисне на ціни, оскільки трейдери враховують достатню кількість запасів, що надходять на світові ринки протягом маркетингового року 2025/26.

Обмеження виробництва арабіки у Колумбії підтримують помірний ціновий рівень

З боку пропозиції, Колумбія — другий за величиною виробник арабіки у світі — зазнала зниження виробництва, що надає обмежену підтримку цінам на арабіку. За даними Національної федерації кавових фермерів, у січні виробництво знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало 893 000 мішків. Це зменшення відображає тривалі труднощі у кавовому секторі країни і є противагою до бичачих сигналів щодо запасів у Бразилії та В’єтнамі. Однак масштаби зростання виробництва в інших регіонах переважили цю підтримку.

Зміни в запасах ICE та їх відновлення

Відновлення запасів кави під контролем ICE є ще одним чинником, що стримує ціни. Запаси арабіки, які знизилися до мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків 18 листопада, — відновилися до максимуму за 3,75 місяців — 461 829 мішків на початку січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, але згодом відновилися до максимуму за 2,75 місяців — 4 662 лоти наприкінці січня. Це відновлення запасів свідчить про те, що гостра нестача пропозицій, яка панувала у листопаді, послабилася, що дозволяє трейдерам відновлювати позиції і зменшує нагальність короткострокових поставок. Таке відновлення запасів зазвичай обмежує цінові ралі.

Прогнози світового виробництва вказують на рекордні запаси

Загальні глобальні тенденції виробництва підтверджують бичачий настрій щодо цін на каву. Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків. Водночас, USDA FAS прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. З цієї кількості арабіка становитиме 95,515 мільйонів мішків (зменшення на 4,7%), а виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Прогнози FAS враховують регіональні особливості: виробництво у Бразилії у 2025/26 роках очікується зменшення на 3,1% і становитиме 63 мільйони мішків (після рекордного зростання у 2026 році), тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2% і досягне 30,8 мільйонів мішків — найвищого рівня за останні чотири роки. Ці зміни підкреслюють структурне переважання виробництва робусти у Південно-Східній Азії. Прогноз FAS щодо кінцевих запасів у 2025/26 роках зменшиться на 5,4% і становитиме 20,148 мільйонів мішків, порівняно з 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про достатність запасів, але без критичного перенасичення ринку.

Консолідація ринку та її бичачий нахил

Консолідація цін у п’ятницю біля мінімумів четверга, тимчасово підтримана слабкістю долара, є короткочасним відпочинком у тенденції зниження, зумовленій структурними факторами пропозиції. Хоча короткострокові технічні чинники можуть спричинити тактичну волатильність, середньостроковий прогноз для арабіки та робусти залишається схильним до додаткових продажів у міру того, як ринок враховує рекордні прогнози виробництва та надлишкові запаси. Трейдери, що слідкують за платформами аналізу товарів Barchart, все більше зосереджуються на балансі попиту та пропозиції, а не на короткострокових коливаннях цін, що підкреслює важливість даних про виробництво у формуванні довгострокової динаміки ринку.