Сигнали відновлення фондового ринку свідчать про силу на тлі кризи на Близькому Сході: інвестори оцінюють, чи триматимуться здобутки

Фондовий ринок у понеділок показав ознаки відновлення, оскільки інвестори засвоювали геополітичну напругу та позитивні економічні дані. Хоча індекс Dow Jones Industrial Average короткочасно опустився до двомісячного мінімуму, індекси S&P 500 та Nasdaq 100 змогли відновитися від недавніх півторатижневих мінімумів, що свідчить про можливе наростання імпульсу ширшого ринкового відновлення попри зовнішні тиски. З березневими ф’ючерсами, що торгуються змішаними—E-mini S&P 500 злегка знизилися на -0.01%, тоді як E-mini Nasdaq піднялися на +0.08%— трейдери обережно спостерігають, чи зможе це відновлення триматися поза межами початкового відскоку.

Відновлення ринку закріплюється, оскільки попит на безпечні активи поєднується з пошуком вигідних цін

Історія відновлення фондового ринку у понеділок розгорталася під впливом двох протилежних сил. По-перше, покупці за вигідною ціною почали скуповувати акції після раннього продажу. По-друге, кращий за очікуванням показник індексу виробничої активності ISM за лютий — 52.4 (прогнози були 51.5)—свідчить про збереження економічної стійкості США попри інфляційні побоювання. Ці позитивні економічні дані допомогли закріпити позитивний настрій і підтримали ринкове відновлення у останні години торгів.

Однак шлях до сталого відновлення ринку стикається з реальними перешкодами. Криза в Ірані спричинила різке переорієнтування капіталу: оборонні та енергетичні акції різко зросли, тоді як більш чутливі до економіки сектори відступили. Питання для інвесторів у тому, чи зможе ця секторна ротація підтримати ширше відновлення ринку, чи геополітичні ризики зрештою обмежать зростання.

Геополітичний шок спричиняє секторну ротацію у відновленні ринку

Напруга між США, Ізраїлем та Іраном кардинально змінила уявлення інвесторів про перспективи відновлення ринку. Після спільних військових операцій проти Ірану, за яких президент Трамп заявив, що бойові дії можуть тривати кілька тижнів, оборонні підрядники зазнали активного купівельного попиту, що свідчить про очікування інвесторів щодо можливості відновлення через витрати на конфлікт.

Northrop Grumman очолив сектор оборони з +5%, тоді як RTX Corporation піднялася більш ніж на +4%. Lockheed Martin, L3Harris Technologies, Huntington Ingalls Industries та General Dynamics зафіксували зростання понад +2%, що свідчить про довіру інвесторів до тривалого відновлення витрат на оборону.

Ситуація з Іраном також спричинила найзначніший вплив на енергетичний ринок: побоювання щодо протоки Ормуз — через яку проходить близько п’ятої частини світових запасів нафти — підштовхнули ціну WTI на нафту більш ніж на +6% до восьмимісячного максимуму. Аналіз Goldman Sachs свідчить, що шеститижнева зупинка судноплавства через ці важливі водні шляхи може додати близько 18 доларів до ціни за барель, підкреслюючи інфляційні ризики, закладені у цей геополітичний конфлікт.

Енергетичний сектор веде відновлення ринку, ціни на нафту злітають

Виробники енергії скористалися зростанням цін на нафту для підсилення відновлення ринку. Marathon Petroleum та Valero Energy піднялися більш ніж на +5%, тоді як APA Corporation і ConocoPhillips — більш ніж на +4%. Devon Energy та Phillips 66 зросли більш ніж на +3%, а Diamondback Energy і Occidental Petroleum — більш ніж на +2%, а Chevron і Exxon Mobil — більш ніж на +1%.

Ці зростання відображають не лише високі ціни на нафту, а й ринкове полегшення щодо можливості енергетичних компаній передавати витрати споживачам, підтримуючи відновлення сектору. Однак ця ж динаміка створила тиск у інших сегментах, особливо там, де залежність від цін на паливо є високою.

Зростання цін на нафту спричинило перший тріщину у історії відновлення ринку. Авіакомпанії зазнають тиску через зростання вартості авіаційного палива, що може знизити їхні прибутки. American Airlines знизилася більш ніж на -4%, United Airlines — більш ніж на -3%, тоді як Delta Air Lines і Southwest Airlines — більш ніж на -2%. Круїзні оператори зазнали ще більшого тиску: Norwegian Cruise Line Holdings впала на -10% після прогнозу прибутку за 2026 рік нижче консенсусу, Caribbean Cruise Lines і Carnival — більш ніж на -2% до -6%.

Виробники чіпів продають активніше, ставлячи під сумнів широту відновлення ринку

Відновлення ринку зазнало ще одного випробування через слабкість у секторі напівпровідників. Seagate Technology очолила список найбільших втрат Nasdaq із зниженням понад -6%, Western Digital — більш ніж на -3%. ASML Holding і ARM Holdings знизилися більш ніж на -2%, а широкий спектр компаній з виробництва чіпів, включаючи Lam Research, Marvell Technology, NXP Semiconductors, Advanced Micro Devices, Qualcomm і Texas Instruments, закрилися з падінням понад -1%.

Ця слабкість у секторі викликає питання, чи зможе відновлення ринку поширитися за межі вигідних для геополітичних подій компаній. Деякі інвестори побоюються, що слабкість технологічного сектору може зрештою зірвати спроби сталого відновлення ринку.

Однак акції, пов’язані з криптовалютами, розповіли іншу історію. MicroStrategy піднялася більш ніж на +6%, очоливши зростання Nasdaq, MARA Holdings — більш ніж на +6%, а Galaxy Digital Holdings і Coinbase Global — більш ніж на +5%. Це свідчить про те, що попит на безпечні активи поширився і на цифрові активи, оскільки інвестори готувалися до різних сценаріїв у кризі в Ірані.

Зростання ставок, що випробовує основу відновлення ринку

Відновлення ринку стикається з важливим викликом через зростання ставок. Хоча 10-річні казначейські облігації спочатку зросли через попит на безпечні активи після атаки в Ірані, вони повернули курс, оскільки різке зростання цін на нафту підвищило очікування інфляції. Очікувана інфляція за 10 років піднялася до однорічного максимуму — 2.300%, що свідчить про побоювання ринку щодо закріплення високих цін.

До кінця понеділка дохідність 10-річних казначейських облігацій різко зросла до 4.046% — на 10.6 базисних пунктів вище за рівень п’ятниці. Це зростання відбулося навіть попри те, що підіндекс цін, сплачуваних за ISM за лютий, піднявся до 70.5 — найвищого за 3,5 роки рівня, удвічі вище за очікувані 60.0 і чіткий сигнал зростання цінового тиску. Зростання доходностей загрожує перспективам відновлення ринку у секторах, чутливих до ставок, таких як будівництво житла.

KB Home, Lennar і DR Horton знизилися більш ніж на -3%, тоді як PulteGroup — більш ніж на -2%, а Toll Brothers — більш ніж на -1%. Ці зниження відбулися на тлі переоцінки інвесторами очікувань щодо іпотечних ставок, що створює перешкоди для попиту на житло і відновлення ринку у цьому секторі.

Індивідуальні результати та події: переможці та програшники формують наратив відновлення

Крім секторних трендів, окремі компанії додали складності до понеділкового відновлення ринку. UniQure впала більш ніж на -32% після того, як регулятори вимагали додаткову клінічну роботу перед схваленням генної терапії при хворобі Гантінгтона. AES Corporation, енергетична компанія, знизилася більш ніж на -17% після оголошення про купівлю компанією Global Infrastructure Partners і EQT за ціною 15 доларів за акцію готівкою.

Elevance Health знизилася більш ніж на -7% через повідомлення, що уряд США планує призупинити реєстрацію учасників Medicare Advantage з 31 березня, якщо не буде вирішено питання відповідності. Навпаки, Coherent піднялася більш ніж на +16%, а Lumentum Holdings — більш ніж на +12% після оголошення про інвестицію Nvidia у розмірі 2 мільярдів доларів у кожну компанію. RadNet виросла більш ніж на +8% після звіту про квартальний дохід у 547.7 мільйонів доларів, що перевищує очікування у 515.4 мільйони.

Впевненість у відновленні ринку зростає завдяки прибуткам

Загальний сценарій відновлення ринку підтримується результатами сезону звітності. Більше ніж 90% компаній індексу S&P 500 вже оприлюднили квартальні результати, і 73% з них перевищили очікування щодо прибутків. За даними Bloomberg Intelligence, очікується, що прибутки S&P 500 зростуть на 8.4% у четвертому кварталі — десятий поспіль квартал з приростом порівняно з попереднім роком.

Ця прибуткова сила створює основу для потенційного відновлення ринку, навіть попри тимчасові перешкоди через геополітичні та процентні ризики. За винятком “Великої сімки” технологічних гігантів, очікується, що прибутки за четвертий квартал зростуть на 4.6%, що свідчить про те, що відновлення не залежить лише від кількох великих компаній.

Чи зможе відновлення ринку триматися? Майбутні дані та політичні сигнали

Відновлення ринку у найближчі дні пройде через важливі випробування, оскільки інвестори засвоюють низку економічних даних і політичних сигналів. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 17-18 березня оцінюється лише у 2%, що свідчить про те, що побоювання щодо інфляції через кризу в Ірані можуть утримати політику у більш стриманому режимі.

Цього тижня очікуються ключові дані щодо зайнятості: у середу — зміни у зайнятості за ADP (+40 000), а індекс послуг ISM — знизиться до 53.5. У середу також оприлюднюється “Бежева книга” ФРС. У четвер — щотижневі заявки на початок виплат по безробіттю (+3 000 до 215 000), а також дані за продуктивністю за 4 квартал (+1.8%) і витратами на працю (+2.0%).

П’ятничний звіт про зайнятість стане особливо важливим для визначення, чи зможе зберегтися імпульс відновлення ринку. Очікується, що приріст у нефермерських роботах за лютий становитиме 60 000, а рівень безробіття залишиться стабільним на рівні 4.3%. Середня погодинна заробітна плата за лютий має зрости на 0.3% місяць до місяця і на 3.7% у річному вимірі, тоді як роздрібні продажі — знизитися на 0.3% місяць до місяця, а без урахування автівок — залишитися без змін.

Закордонні ринки демонструють змішані сигнали щодо перспектив глобального відновлення ринку. Euro Stoxx 50 знизився на -2.47%, досягши однолітньо-півторатижневого мінімуму, тоді як Shanghai Composite піднявся до найвищого рівня за півтора місяця (+0.47%). Японський Nikkei 225 впав на -1.35%, що свідчить про те, що геополітична та процентна динаміка створює різні впливи на світові ринки.

Відновлення ринку у понеділок стало передихом від тиску продажу і знову підтвердило, що пошук вигідних цін і позитивні дані все ще можуть стимулювати інвесторську активність. Чи буде це відновлення стійким, залежить від того, чи залишиться криза в Ірані локалізованою, чи стабілізуються ціни на нафту, і чи зможуть економічні дані переконати ФРС зберегти терплячу позицію щодо зниження ставок. З прибутками, що підтримують ринок, і технічними ознаками покращення перспектив, відновлення ринку виглядає менш похмурим, ніж на відкритті понеділка, хоча шлях вперед залишається невизначеним.