Інвестиції в AI-інфраструктуру "поляризуються"... VC проводить експерименти, PE контролює центри обробки даних

Дослідження вказують, що з розширенням індустрії штучного інтелекту (ШІ) від програмного забезпечення до фізичних інфраструктур, таких як дата-центри, електроенергія та чіпи, структура інвестицій перебудовується у формат співпраці венчурних фондів і приватних інвестиційних фондів.

17 числа компанія PitchBook опублікувала звіт «Тенденції приватних фондів та венчурних інвестицій у передових обчисленнях». Аналіз показує, що у четвертому кварталі у сфері передових обчислень венчурний капітал (VC) склав 86% від загальної кількості угод, але лише 16% від суми інвестицій. Це значно менше середнього показника за останні 29%, який становив 29%. Решту більшої частини коштів залучили приватні інвестиційні фонди (PE).

Звіт вказує, що ця тенденція відображає стрімке зростання масштабів інфраструктури ШІ. Інвестиційний попит вже перевищує просте програмне забезпечення або великомовні мовні моделі і розширюється на масштабні інвестиції у фізичну інфраструктуру, таку як дата-центри, виробництво напівпровідників, мережеве обладнання. Це перетворюється у структури, що потребують сотень мільйонів доларів капіталу. Аналіз показує, що роль приватних інвестиційних фондів, здатних вкладати великі суми і орієнтуватися на довгострокові прибутки, зростає.

У четвертому кварталі обсяг венчурних інвестицій у передові обчислення склав 53,5 мільярдів доларів США, що є найвищим показником за останні п’ять років. Однак кількість угод становила 293, що трохи менше за попередній квартал — 304. З них 251 — венчурні угоди, а приватні інвестиції — лише 42, але сума інвестицій склала 44,9 мільярдів доларів, що переважає у структурі фінансування.

Особливою ознакою стала домінуюча роль дата-центрів. Звіт зазначає, що приватні інвестиції у цю сферу зросли значно: у четвертому кварталі інвестиції склали 48,1 мільярдів доларів, що є значним зростанням порівняно з 13,2 мільярдами попереднього кварталу і також встановлює рекорд за останні п’ять років.

Великі угоди не припиняються. У жовтні інвестиційний консорціум, до складу якого входили BlackRock і суверенний фонд Абу-Дабі MGX, оголосив про намір придбати оператора дата-центрів, що спеціалізуються на навантаженнях ШІ, — компанію Aligned Data Centers, за 40 мільярдів доларів. У листопаді Blackstone інвестував 1,2 мільярда доларів у компанію Wolf Summit Energy, яка будує електростанції для задоволення потреб дата-центрів.

З іншого боку, аналіз свідчить, що венчурні інвестиції у менш масштабних сферах продовжують експериментувати з технологіями та сервісами. Наприклад, компанія Lambda, що надає хмарні послуги для GPU ШІ, у листопаді залучила 1,5 мільярда доларів і надає спеціалізовані обчислювальні послуги на базі обмежених потужностей.

Звіт оцінює цю тенденцію як перехід ринку до двоєструктурної моделі. Вона передбачає, що одна частина — венчурні фонди — зосереджена на експериментах і інноваціях у сервісах, а інша — приватні інвестиційні фонди — забезпечують великомасштабний капітал для будівництва фізичної інфраструктури, такої як дата-центри.

У підсумку, у звіті зазначається, що ШІ стає окремим класом активів інфраструктури, і це є найяскравішим сигналом того, що приватний ринок активно залучений у цю сферу.