Аналіз дослідження та інвестицій для Minsheng Bank (станом на третій квартал 2025 року)

Один, прибутковість
У перші три квартали 2025 року дохід склав 108,509 млн юанів, що на 6,74% більше ніж минулого року; чистий прибуток, що припадає засновникам, склав 28,542 млн юанів, що на 6,38% менше ніж минулого року, з тиском на прибутковість. Чистий процесний дохід склав 75,51 млн юанів, що на 2,40% більше ніж минулого року, з чистою маржею 1,42%, що на 2 bp більше ніж минулого року; чистий непроцесний дохід збільшився на 18,2% порівняно з минулим роком, з підвищеним внеском від торговельного та боргового бізнесу. Основна причина падіння чистого прибутку – збільшення резервування під кредитні збитки та тиск на якість роздрібних активів.
Два, якість активів
На кінець третього квартала коефіцієнт неякісних кредитів склав 1,48%, незначно збільшившись на 0,01 п. від початку року; коефіцієнт покриття резервами склав 143,00%, незначно піднявся, здатність до ризик-компенсації дещо зміцнилась. Частка кредитів під спостереженням залишилась стабільною, неякісні кредити нерухомості дещо поліпшились, але неякісні кредити роздрібних фінансових послуг, таких як кредитні карти, зростають, а вартість обробки активів залишається високою.
Три, масштаб та структура
Загальні активи склали 7,87 трильйона юанів, незначно зросши на 0,74% від початку року; загальна сума кредитів склала 4,44 трильйона юанів, що дещо знизилось порівняно з минулим роком, з обережним кредитуванням. Вартість зобов'язань дещо знизилась, підтримуючи стабілізацію маржі; грошові потоки від операційної діяльності повернулись у позитивну зону, загальна ліквідність залишилась стабільною.
Чотири, діяльність та позиціонування в галузі
Банк системної важливості в межах країни, розміри займають передні позиції серед акціонерних банків, з фокусом на малий, мікро та корпоративну сфери. Просування цифрової трансформації, включно з普惠 та зеленими фінансами, змінюють напрями, з швидким зростанням проміжних бізнесів, але посилення конкуренції в галузі ослаблює переваги у клієнтській базі та цінові.
П'ять, основні ризики та позитивні моменти
Позитивні моменти: маржа чистого процесу стабілізується, високих темпах зростання посередницьких доходів, невеликого поправлення резервів, рейтингу кредитоспроможності ААА.
Ризики: постійне падіння прибутків, тиск на якість роздрібних кредитів, низький рівень резервування, коливання акцій та управління в історії.
Шість, комплексна оцінка
Банк перебуває в періоді очищення якості активів та стратегічної трансформації, доходна частина показує покращення, але відновлення прибутків обмежено кредитною вартістю. У довгостроковій перспективі малий та мікро-бізнес та цифрова трансформація мають потенціал утворити підтримку, у короткостроковій перспективі все ще необхідно спостерігати за конвергенцією неякісних кредитів та постійністю маржі.
#成长值抽奖赢金条