Я останнім часом занурювався у тему інфраструктури штучного інтелекту, і чесно кажучи, більшість людей дивляться на це неправильно. Усі захоплені тим, хто виграє у гонці моделей ШІ, але справжні гроші можуть бути у компаніях, які створюють інфраструктуру, що все це підтримує. Наступна хвиля компаній, що торгуються за рахунок акцій у сфері ШІ, вже не обов’язково пов’язана з GPU — це охолодження, мережі, автоматизація, безпека. Саме там, на мою думку, відбувається справжнє накопичення вартості.

Бачите, я завжди був скептичний щодо акцій у сфері ШІ загалом. Оцінки шалені, всюди хайп, і чесно кажучи, багато з цих компаній потрапляють у бульбашку. Але я щиро вважаю, що є кілька компаній, які дійсно є фундаментальними для того, як працює інфраструктура ШІ. Якщо у вас є терпіння до волатильності, деякі з цих непомітних компаній можуть перетворитися на серйозних багатіїв.

Дозвольте мені пройтися по п’яти, що привернули мою увагу. Починаємо з Super Micro Computer (SMCI) — це фактично інфраструктура буму ШІ. Вони виробляють ті неймовірно високопродуктивні сервери з високою щільністю GPU, які гіпермасштабери купують шалено для кластерів ШІ. Оскільки витрати на дата-центри зростають, кожен новий стелаж потребує саме того, у чому спеціалізується Supermicro: рідинаохолоджуваних, енергоефективних рішень. Акції зазнали зниження приблизно на 40-50% за минулий рік через тиск маржі та конкуренцію, але керівництво все ще прогнозує десятки мільярдів доходу від серверів ШІ. Це той тип ситуації, який довгострокові інвестори мають хотіти — зіпсоване настроєння щодо компанії, яка все ще користується величезним попитом на кінцевому ринку.

Далі — Arista Networks (ANET). Моделі ШІ не рухаються без масивних потоків даних між прискорювачами, і Arista розробляє високопродуктивні Ethernet-комутатори, що це забезпечують. Вони демонструють 28% річного зростання доходів, досягли приблизно $9 мільярда у продажах у 2025 році, і нещодавно підвищили ціль по AI-мережах з $1.5 мільярда до $2.75 мільярда лише на 2026 рік. Це не випадкові цифри — вони підтверджені реальними перемогами у дизайні у великих хмарних компаніях. Якщо Arista продовжить зростати двозначними темпами, оскільки Ethernet стає стандартною мережею для більших кластерів ШІ, тут є реальний потенціал.

UiPath (PATH) цікава тим, що вона тихо перейшла від автоматизації роботів до робочих процесів ШІ. Вони інтегрують генеративний ШІ у автоматизацію, допомагаючи компаніям створювати програмних роботів, що читають документи, розуміють намір і автоматично запускають процеси. Більшість підприємств не будуть створювати своїх агентів ШІ з нуля — вони використовуватимуть вже вбудовані системи. UiPath може стати цим постачальником. Акції цього року знизилися на двозначний відсоток, але це більше через охолодження очікувань щодо зростання і широку розпродажу софту, а не через крах їхньої основної історії. Їхні інтеграції з Microsoft, SAP і Oracle глибокі.

Qualys (QLYS) — це компанія, яку я вважаю недооціненою у гонці за кібербезпекою та ШІ. Вони використовують ШІ для пріоритизації безпекових сповіщень і рекомендацій щодо першочергових виправлень, що дійсно корисно. З поширенням ШІ зростає кількість точок атаки, і це грає прямо у їхні руки. Акції знизилися на 13% на початку 2026 року після прогнозу повільнішого зростання, але я вважаю, що це тимчасово — компанія спочатку мала завищені очікування.

І нарешті, Teradata (TDC). Це старомодна компанія з даними, яка переродилася для ШІ. Їхня платформа збирає дані з різних хмар і об’єднує їх, потім запускає аналітику та моделі ШІ. Перш ніж ШІ почне працювати, дані мають бути чистими та структурованими — це їхній підхід. Вони зруйнували квартальні результати у лютому з $421 мільйоном у доході і торгуються менше ніж за 12 разів за вільний грошовий потік. Ринок все ще оцінює їх як застарілу базу даних, а не як передову платформу даних для ШІ, якою вони стають.

Слухайте, я не кажу, що ці компанії з акціями у сфері ШІ гарантовано зроблять вас мільйонерами. Але вони базуються на реальному попиті на інфраструктуру, а не лише на хайпі. Якщо ви можете витримати волатильність і дивитися довгостроково, ці компанії — саме той тип інвестицій, що накопичують серйозне багатство. Інфраструктурний рівень зазвичай довше живе, ніж більш яскраві та швидкоплинні речі.