Я подивився новини про Netflix і чесно кажучи, це розумний хід, який більшість людей, ймовірно, переоцінює. Вони відмовилися від придбання Warner Bros. після того, як зрозуміли, що цінник занадто високий. Paramount-Skydance активно конкурували, і Netflix вирішив, що вся ця боротьба не варта того.

Однак ось що цікаво — ринок насправді оцінив це рішення позитивно. Акції зросли на новинах. Чому? Тому що у цьому провалі угоди ховаються справжні виграші.

По-перше, Netflix уникає масштабного PR-кошмару. Законодавці вже були налякані цією угодою, побоюючись, що вона зробить Netflix надто потужним. Інсайдери медіа та профспілки активно протидіяли. Якби Netflix наполіг на цьому, так, вони отримали б величезну бібліотеку контенту, але й роки регуляторних битв і громадського спротиву. Їхній бренд зазнав би удару. Тепер вони просто... цього не мають. Іноді найрозумніший придбання — це те, що ти не робиш.

По-друге — і це важливіше, ніж здається — вони уникнули руйнування балансу з боргами. Той $72 мільярдний цінник був би сплачений готівкою. Це багато фінансової гнучкості, яку вони втрачають. Плюс, Netflix отримав $2.8 мільярда просто як плату за розірвання угоди. Це фактично безкоштовні гроші, що становлять близько 23% їхнього доходу за четвертий квартал. Не щомісячний дохід, звісно, але все одно солідно.

Справа в тому, що Netflix досяг вершини, будучи лаконічним і зосередженим на створенні контенту. Вони не потребують бути мегакорпорацією, щоб перемогти. Тепер у них більше фінансового простору для маневрів, що означає більше капіталу для оригінального контенту, більше можливостей для експериментів і здатності витримувати зміни на ринку.

Стрімінг ще менше ніж 50% від перегляду телевізора в США станом на кінець минулого року. Попереду ще багато можливостей. Netflix довів, що може побудувати імперію без необхідності її купувати. Це набагато вражаюче, ніж просто купити шлях до вершини.

Провал угоди — це не програш, а свідчення того, що Netflix залишаються дисциплінованими у тому, що їм дійсно потрібно, а що просто виглядає добре на папері. Це зазвичай ознака хорошого керівництва, і чесно кажучи, саме таке мислення мене й тримає у довгостроковій перспективі за якісними акціями.