Глобальна макроекономічна картина переживає глибоку перебудову. Головний інвестиційний директор Bank of America (BofA) Майкл Хартнетт вважає, що переможцями першої половини 2020-х стали акції, але у другій половині десятиліття ринковим драйвером стануть сировинні товари замість американських акцій і долара США.

Хартнетт у свіжому звіті Flow Show зазначає, що поточну ротацію формують шість структурних зсувів: від глобалізації до націоналізму, від пріоритету ефективності до пріоритету добробуту, перехід ФРС від незалежності до послуху, жорсткий контроль замість відкритих кордонів США, гонка озброєнь у сфері ШІ переходить у стадію підриву, перебудова як основний тренд від сектору послуг до виробництва, а також ослаблення долара на тлі повсюдних фіскальних перевитрат. У такій обстановці сировинні товари стають інструментом хеджування як ризику, так і інфляції у портфелях інвесторів.

Недавні ринкові прогнози Хартнетта знову підтвердилися — його сигнали на продаж точно вказували на локальні вершини S&P 500, а потім — майже вгадали дно ринку. На даний момент він характеризує настрій ринку як перехід від “продавай на зростанні” до “маївських максимумів” і очікує чергового рекорду за притоком коштів у акції у 2026 році.