Нещодавно я дивився багато проектів RWA на блокчейні, і хоча це досить цікаво, мені здається, що багато “ліквідності” нагадують світло, яке світиться. Можливість торгувати на ланцюгу не означає, що ви зможете легко викупити активи, адже коли настає час виходу, зазвичай виникають проблеми з вікном викупу, лімітами, затримками з розрахунками, а іноді й маленький шрифт із написом “у крайніх випадках можливо призупинити”.

Я приглядаюся до таких контрактів, перш за все, до прав: хто може закрити викуп, хто може змінювати умови, хто може переміщати активи. Навіть якщо логіка гарна, якщо умови викупу написані нечітко, це все одно, що в медичному огляді написано “рекомендується повторне обстеження” — немає впевненості.

Ці кілька днів всі знову говорять про розблокування застав, календарі розблокування токенів, і тривогу щодо тиску на ринок. Я ж вважаю, що одна й та сама емоція може бути спрямована і на RWA: на ланцюгу видно глибокі пулі, здається, що все під контролем, але справжнє випробування — це чи зможе викуп відбутися за правилами у день викупу. В будь-якому разі я сам не торкаюся і не розумію шляхів викупу. Поки що так.