Я помітив щось цікаве у останніх рухах ETF на біткоїн. У понеділок у США зареєстровано близько 167 мільйонів доларів чистих входів, що справді змінює тенденцію попередніх тижнів. Це той тип відскоку, на який ми очікували після масових виходів на початку року.

Мене вражає стійкість цього явища. Ерик Бальчунус із Bloomberg підкреслив: протягом шести місяців, коли біткоїн знизився приблизно на 40%, ці ETF продовжували залучати попит замість того, щоб зазнавати каскадних ліквідацій. Це повністю змінює наратив. Фонд iShares Bitcoin Trust від BlackRock очолив рух і відновлює свої втрати з початку року. Йдеться про один із 2% найкращих ETF за обсягами входів до 2026 року.

Бальчунус підняв цікаве порівняння з золотом. Десять років тому, коли ціни на золото обвалилися близько 2013 року, фонди, прив’язані до золота, масово втрачали активи. Але спотові ETF на біткоїн поглинають ціновий шок і відскочують швидше. Це свідчить про те, що власники біткоїна поводяться інакше, ніж традиційні інвестори в золото, можливо, з більш довгостроковою впевненістю.

І ще є активність на Уолл-стріт. Strategy подала документи на додаткові до 42 мільярдів доларів покупок біткоїна ф’ючерсами, а Morgan Stanley також рухається у напрямку свого власного проекту спотового ETF на біткоїн. Це той сигнал, який ми чекали: традиційні фінанси продовжують бачити цінність у продуктах на біткоїн, незважаючи на недавню волатильність.

Потоки ETF на біткоїн останніх днів у поєднанні з цими корпоративними внесками розповідають ту саму історію: інституційна залученість зростає, а пропозиція звужується. Числа за березень наближаються до 2,5 мільярдів доларів входів, що справді повертає загальні підсумки за рік майже до нуля. З одним-двома днями, як у понеділок, це може змінитися на позитив. Це такий тип динаміки, якого ми не очікували після падіння біткоїна на 40%.