Нещодавно я помітив, що BlackRock знизила комісію за стейкінг на свій ETF-фонд Ethereum з 18% до 10%. Цей крок має велике значення, оскільки наразі попит на винагороди за стейкінг ETH стрімко зростає. Майже всі фонди ETH spot у США шукають способи додати функцію стейкінгу до своїх продуктів, а деякі емітенти, такі як Grayscale, вже почали ділитися винагородами з інвесторами.

Цікаво, що кількість ETH, що залучені до стейкінгу, вперше досягла 37 мільйонів ETH, що становить 30,6% від загального обігу. Цей попит настільки великий, що черги на входження валідаторів перевищили черги на вихід наприкінці 2025 року. На даний момент понад 3 мільйони ETH очікують на входження до системи. Це чіткий сигнал, що інституційні інвестори шукають можливості отримати 3% винагороди, яку дає стейкінг.

Але не все так оптимістично. Culper Research попереджає, що останні оновлення мережі можуть змінити цю тенденцію. Вони вказують, що оновлення, такі як Fusaka, знизили комісії для валідаторів і зменшили їхню прибутковість. Зі зниженням доходності попит на стейкінг може послабитися, що може зменшити прийняття цієї практики з боку організацій. Culper Research навіть зауважує, що кількість активних валідаторів зменшується, і вважає, що це може призвести до ще більшого зниження ціни ETH.

Однак Віталік Бутерін має іншу точку зору. Співзасновник Ethereum вважає, що майбутні оновлення принесуть чистий прибуток для розробників і організацій. Він вірить, що ці оновлення зменшать витрати на обслуговування валідаторів, особливо для незалежних валідаторів.

Зараз ціна ETH коливається біля рівня 2,31 тисячі доларів, що близько до важливих рівнів підтримки. Потрібно почекати і побачити, як інституційні інвестори реагуватимуть на ці зміни у довгостроковій перспективі. Однак одне залишається очевидним — попит на ETH стейкінг і надалі залишатиметься ключовим фактором, що впливає на ціну та розвиток екосистеми Ethereum.