Тому я дивився на графіки і зрозумів дещо цікаве про те, чому ми побачили ту жорстоку продаж криптовалюти деякий час тому. Весь ринок звалився більш ніж на 4% за один день, з Біткоїном, що сильно постраждав, і тягнув за собою все інше. Ось у чому справа з криптою — коли BTC чхне, альткоїни захворюють пневмонією.

Що мене справді здивувало, так це аналіз даних про ліквідації. За один день було знищено приблизно 237 мільйонів доларів у довгих позиціях BTC. За весь тиждень це склало близько 2,16 мільярда доларів. За місяць? Більше 4,4 мільярда доларів у ліквідаціях. Це неймовірно. Причина, чому крипта падає у таких ситуаціях, полягає в тому, що кредитне плече просто продовжує виходити з ринку. Відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах зменшився приблизно на 4,4% лише за один день, що означає зникнення близько 26 мільярдів доларів експозиції.

Механізми також жорсткі. Біткоїн падає, довгі позиції ліквідуються, вони стають ринковими ордерами на продаж, ціна падає ще більше, що викликає ще більше ліквідацій. Це каскадний ефект. І оскільки Біткоїн домінує на ринку деривативів, весь цей тиск просто переходить у альткоїни, оскільки трейдери панічно продають, щоб зменшити ризики скрізь.

Також була нервовість щодо деяких великих тримачів, що сиділи на величезних нереалізованих збитках, що додавало страху на вже й так крихкому ринку. Плюс у ширшому фінансовому світі панували настрої ризик-оф, оскільки акції слабшали, а монетарна політика викликала побоювання. Це не була лише одна новина — це була дедолегізація, яка тривала тижнями і нарешті досягла точки перелому.

Поглядаючи назад, головне, що потрібно зрозуміти про те, чому ринки крипти рухаються так, — це те, що коли кредитне плече розгортається, це не швидко і не чисто. Це процес, що накопичується з часом, поки щось не зламається. Добра новина в тому, що ми з того часу стабілізувалися і відновили частину позицій, з BTC знову вище критичних рівнів підтримки. Але це нагадування про те, скільки кредитного плеча було в системі і чекало свого вибуху.