У нашій попередній статті ми розглянули три складнощі трилеми запуску токенів (Token Launch Trilemma) та представили три ключові елементи, на які має звернути увагу будь-який запуск токенів - доступність (Accessibility), участь (Participation) та оцінка (Valuation). Ми також зазначили в кінці статті, що Axis - це модульний аукціонний протокол, який допомагає користувачам легко проводити аукціони для токенів ERC20, і, можливо, зможе розв'язати цю трилему.
Аукціон як ефективний інструмент виявлення цін має за собою спеціалізовану галузь досліджень - Теорію аукціонів (Auction Theory). Повернемось до згаданого в нашій першій статті, аукціони вже допомогли управляти і сприяти угодам на суму десятків мільярдів доларів у сфері криптографії.
Проте в сценарії емісії токенів існуючі рішення ще не оптимізовані належним чином і не розкривають всього потенціалу аукціонного дизайну. Origin - це інструмент для емісії токенів, який ми розробили з метою змінити цю ситуацію і знайти найкраще рішення у трьох складних ситуаціях.
Поєднання продажу та технології блокчейн відіграє важливу роль інфраструктури в галузі, підтримуючи роботу кількох ключових секторів:
MakerDAO: як найбільший протокол стабільних монет на сьогоднішній день, його загальна вартість заблокованих коштів (TVL) перевищує 80 мільярдів доларів США і успішно ліквідував понад 670 мільйонів доларів США за допомогою голландського аукціону заставних активів.
MEV Blocker: цей інструмент, розроблений CowSwap, за допомогою механізму відмови від замовлення, забезпечує захист угод на децентралізованій біржі AXIS в обсязі понад 450 мільярдів доларів.
OpenSea та Blur: як два провідних ринки NFT, загальний обсяг угод на цих платформах вже перевищив 450 мільярдів доларів, і вони використовують різні моделі аукціонів для оптимізації досвіду угод та виявлення цін. Ці приклади наочно демонструють широке застосування механізму аукціонів у екосистемі блокчейну та його невід'ємну роль.
Тоді в чому справа? І чому виникли ці проблеми?
Традиційні платформи для запуску використовують однакові застарілі стратегії протягом кількох ринкових циклів, незважаючи на очевидні недоліки цих стратегій. Фіксована ціна ICO все ще є поширеним вибором, але чому ми завжди повертаємося до цього методу? Можливо, ми могли б звернутися до аналізу проблеми продажу за фіксованою ціною нижче ринкової очищеної ціни, який був представлений Віталіком Бутеріном в статті 2021 року. Він вказав на дві основні причини: турботу про справедливість та управління емоціями спільноти.
"Основні принципи управління емоціями у спільноті дуже прості: ви хочете, щоб ціни зростали, а не падали... Для того щоб уникнути падіння цін, єдиний спосіб - встановити достатньо низьку ціну продажу, щоб після випуску ринкова ціна майже обов'язково була вищою. Проте як досягти цієї мети без виклику явища 'переповнення' (в кінцевому підсумку це призводить до іншої форми аукціону)?"
Обмінюйте старе на нове!
Origin надає набір спеціалізованих інструментів, спрямованих на вирішення цієї складності та вирішення "трьох проблем випуску токенів". Хоча кожен тип аукціону в AXIS може використовуватися окремо, комбінування стратегій поетапного випуску токенів з різними перевагами систем може бути більш ідеальним вибором.
фіксована цінова пропозиція
На першому етапі випуску команди проекту можуть продавати запуск за фіксованою ціною за принципом 'перший прийшов — перший взяв'. Наш розумний контракт має опцію білого списку, що дозволяє обмежити участь тільки для ранніх членів спільноти. Крім того, AXIS підтримує поетапне вивільнення токенів для користувачів, при цьому час вивільнення можна гнучко настроїти — за замовчуванням надається стандартне лінійне вивільнення (Linear Vesting), а також можна інтегрувати власні або сторонні рішення. Цей дизайн надзвичайно важливий для збалансування стимулюючої системи. Ранні члени спільноти, які хочуть купувати токени за ціною нижче ринкової, повинні отримати їх поетапно, щоб забезпечити довгострокову вигоду.
EMP аукціон
На другому етапі команда проекту може скористатися флагманським механізмом аукціону Origin для визначення ринкової розрахункової ціни токенів. У наступній статті ми докладно пояснимо систему Шифрованої Маржинальної Ціни (EMP, Encrypted Marginal Price). Просто кажучи, ця система розподілить токени серед найвищих пропонентів, а розрахункова ціна буде визначена останнім успішним заповненням пропозиції. Визначення ринкової розрахункової ціни токенів є надзвичайно важливим, оскільки воно закладає основу для останнього етапу Origin - випуску ліквідності.
просто увійдіть у ліквідність
Механізм аукціонів Origin надає унікальну можливість “Прямий доступ до ліквідності” (Direct-to-Liquidity), яка дозволяє забезпечити миттєву ліквідність токенів на децентралізованій біржі (DEX). Це означає, що кошти, отримані від аукціону, можуть бути безпосередньо використані для створення початкового пула ліквідності, а користувачі можуть гнучко вибирати, використовувати всі або частину коштів. Ця функція є необов'язковою та високо налаштовуваною, що забезпечує учасникам аукціону чітке розуміння способу використання своїх коштів перед аукціоном. Порівняно з традиційними витратними та помилковими процесами, цей дизайн надає додатковий шар програмної безпеки для всього процесу.
Важливо пам'ятати, що для точного визначення розрахункової ціни токена потрібен ретельний аналіз. Тому для користувачів, які не дуже знайомі з оцінкою на аукціоні, можливо, буде краще зачекати з участю в торгах після введення токена на DEX.
Як вирішити тримудову проблему випуску токенів походження
Зараз давайте згадаємо багатоступінчастий підхід Origin в рамках проблеми трьох складнощів випуску токенів:
перший етап
Фіксована цінова політика призначена для залучення конкретних груп користувачів. Ціна на цьому етапі нижча, ніж ринкова ціна розрахунку, але покупцям поступово потрібно розблоковувати свої токени з часом, щоб забезпечити довгострокові інтереси покупців і команди проекту.
Другий етап
Механізм аукціону забезпечує більш широку участь користувачів, але виключає покупців з низькими пропозиціями, нижчими за ринкову розрахункову ціну. Тим часом, визначено ринкову оцінку початкового постачання токенів.
третій етап
Механізм прямої ліквідності робить торгівлю відкритою для всіх, сприяє колективній участі та підтримує постійне дослідження та відкриття цін.
Повернемося до поглядів Віталіка, згаданих у нашій першій статті про три складнощі випуску токенів у 2017 році, де він висловив стратегічну рекомендацію щодо вирішення проблеми.
Ми можемо трохи поступитися від гарантій участі, і спростити їх вплив, вводячи час як третьому вимір. . . .
У будь-якому випадку невизначеність оцінки або участь завжди важко повністю уникнути. Однак коли є вибір, здається більш мудрим вибирати прийняття участі невизначеності, а також максимально зменшити невизначеність оцінки.
Стратегія поетапного випуску Origin є конкретною практикою цих уявлень. Шляхом поступового розширення кола учасників, кожний етап оптимізує один ключовий аспект проблеми трьох складнощів, а всі етапи разом утворюють збалансовану загальну стратегію. Це розробка забезпечує, що незважаючи на певну невизначеність у процесі участі та оцінки, структура стратегії випуску може максимально оптимізувати загальні інтереси проєкту та користувачів.
Цей метод не тільки ефективно вирішує складність проблеми трьох важкостей випуску жетонів, але також встановлює нові стандарти для того, як жетони повинні просуватися на ринок. Знайшовши баланс між доступністю, участю та оцінкою, Origin стає лідером наступного покоління випуску жетонів.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Розшифрування Origin: прощання з традиційним ICO, подолання Токенвипуск трьох складнощів
Автор: AXIS
Компіляція: DeepTech TechFlow
У нашій попередній статті ми розглянули три складнощі трилеми запуску токенів (Token Launch Trilemma) та представили три ключові елементи, на які має звернути увагу будь-який запуск токенів - доступність (Accessibility), участь (Participation) та оцінка (Valuation). Ми також зазначили в кінці статті, що Axis - це модульний аукціонний протокол, який допомагає користувачам легко проводити аукціони для токенів ERC20, і, можливо, зможе розв'язати цю трилему.
Аукціон як ефективний інструмент виявлення цін має за собою спеціалізовану галузь досліджень - Теорію аукціонів (Auction Theory). Повернемось до згаданого в нашій першій статті, аукціони вже допомогли управляти і сприяти угодам на суму десятків мільярдів доларів у сфері криптографії.
Проте в сценарії емісії токенів існуючі рішення ще не оптимізовані належним чином і не розкривають всього потенціалу аукціонного дизайну. Origin - це інструмент для емісії токенів, який ми розробили з метою змінити цю ситуацію і знайти найкраще рішення у трьох складних ситуаціях.
Поєднання продажу та технології блокчейн відіграє важливу роль інфраструктури в галузі, підтримуючи роботу кількох ключових секторів:
MakerDAO: як найбільший протокол стабільних монет на сьогоднішній день, його загальна вартість заблокованих коштів (TVL) перевищує 80 мільярдів доларів США і успішно ліквідував понад 670 мільйонів доларів США за допомогою голландського аукціону заставних активів.
MEV Blocker: цей інструмент, розроблений CowSwap, за допомогою механізму відмови від замовлення, забезпечує захист угод на децентралізованій біржі AXIS в обсязі понад 450 мільярдів доларів.
OpenSea та Blur: як два провідних ринки NFT, загальний обсяг угод на цих платформах вже перевищив 450 мільярдів доларів, і вони використовують різні моделі аукціонів для оптимізації досвіду угод та виявлення цін. Ці приклади наочно демонструють широке застосування механізму аукціонів у екосистемі блокчейну та його невід'ємну роль.
Тоді в чому справа? І чому виникли ці проблеми?
Традиційні платформи для запуску використовують однакові застарілі стратегії протягом кількох ринкових циклів, незважаючи на очевидні недоліки цих стратегій. Фіксована ціна ICO все ще є поширеним вибором, але чому ми завжди повертаємося до цього методу? Можливо, ми могли б звернутися до аналізу проблеми продажу за фіксованою ціною нижче ринкової очищеної ціни, який був представлений Віталіком Бутеріном в статті 2021 року. Він вказав на дві основні причини: турботу про справедливість та управління емоціями спільноти.
"Основні принципи управління емоціями у спільноті дуже прості: ви хочете, щоб ціни зростали, а не падали... Для того щоб уникнути падіння цін, єдиний спосіб - встановити достатньо низьку ціну продажу, щоб після випуску ринкова ціна майже обов'язково була вищою. Проте як досягти цієї мети без виклику явища 'переповнення' (в кінцевому підсумку це призводить до іншої форми аукціону)?"
Обмінюйте старе на нове!
Origin надає набір спеціалізованих інструментів, спрямованих на вирішення цієї складності та вирішення "трьох проблем випуску токенів". Хоча кожен тип аукціону в AXIS може використовуватися окремо, комбінування стратегій поетапного випуску токенів з різними перевагами систем може бути більш ідеальним вибором.
фіксована цінова пропозиція
На першому етапі випуску команди проекту можуть продавати запуск за фіксованою ціною за принципом 'перший прийшов — перший взяв'. Наш розумний контракт має опцію білого списку, що дозволяє обмежити участь тільки для ранніх членів спільноти. Крім того, AXIS підтримує поетапне вивільнення токенів для користувачів, при цьому час вивільнення можна гнучко настроїти — за замовчуванням надається стандартне лінійне вивільнення (Linear Vesting), а також можна інтегрувати власні або сторонні рішення. Цей дизайн надзвичайно важливий для збалансування стимулюючої системи. Ранні члени спільноти, які хочуть купувати токени за ціною нижче ринкової, повинні отримати їх поетапно, щоб забезпечити довгострокову вигоду.
EMP аукціон
На другому етапі команда проекту може скористатися флагманським механізмом аукціону Origin для визначення ринкової розрахункової ціни токенів. У наступній статті ми докладно пояснимо систему Шифрованої Маржинальної Ціни (EMP, Encrypted Marginal Price). Просто кажучи, ця система розподілить токени серед найвищих пропонентів, а розрахункова ціна буде визначена останнім успішним заповненням пропозиції. Визначення ринкової розрахункової ціни токенів є надзвичайно важливим, оскільки воно закладає основу для останнього етапу Origin - випуску ліквідності.
просто увійдіть у ліквідність
Механізм аукціонів Origin надає унікальну можливість “Прямий доступ до ліквідності” (Direct-to-Liquidity), яка дозволяє забезпечити миттєву ліквідність токенів на децентралізованій біржі (DEX). Це означає, що кошти, отримані від аукціону, можуть бути безпосередньо використані для створення початкового пула ліквідності, а користувачі можуть гнучко вибирати, використовувати всі або частину коштів. Ця функція є необов'язковою та високо налаштовуваною, що забезпечує учасникам аукціону чітке розуміння способу використання своїх коштів перед аукціоном. Порівняно з традиційними витратними та помилковими процесами, цей дизайн надає додатковий шар програмної безпеки для всього процесу.
Важливо пам'ятати, що для точного визначення розрахункової ціни токена потрібен ретельний аналіз. Тому для користувачів, які не дуже знайомі з оцінкою на аукціоні, можливо, буде краще зачекати з участю в торгах після введення токена на DEX.
Як вирішити тримудову проблему випуску токенів походження
Зараз давайте згадаємо багатоступінчастий підхід Origin в рамках проблеми трьох складнощів випуску токенів:
перший етап
Фіксована цінова політика призначена для залучення конкретних груп користувачів. Ціна на цьому етапі нижча, ніж ринкова ціна розрахунку, але покупцям поступово потрібно розблоковувати свої токени з часом, щоб забезпечити довгострокові інтереси покупців і команди проекту.
Другий етап
Механізм аукціону забезпечує більш широку участь користувачів, але виключає покупців з низькими пропозиціями, нижчими за ринкову розрахункову ціну. Тим часом, визначено ринкову оцінку початкового постачання токенів.
третій етап
Механізм прямої ліквідності робить торгівлю відкритою для всіх, сприяє колективній участі та підтримує постійне дослідження та відкриття цін.
Повернемося до поглядів Віталіка, згаданих у нашій першій статті про три складнощі випуску токенів у 2017 році, де він висловив стратегічну рекомендацію щодо вирішення проблеми.
Ми можемо трохи поступитися від гарантій участі, і спростити їх вплив, вводячи час як третьому вимір. . . .
У будь-якому випадку невизначеність оцінки або участь завжди важко повністю уникнути. Однак коли є вибір, здається більш мудрим вибирати прийняття участі невизначеності, а також максимально зменшити невизначеність оцінки.
Стратегія поетапного випуску Origin є конкретною практикою цих уявлень. Шляхом поступового розширення кола учасників, кожний етап оптимізує один ключовий аспект проблеми трьох складнощів, а всі етапи разом утворюють збалансовану загальну стратегію. Це розробка забезпечує, що незважаючи на певну невизначеність у процесі участі та оцінки, структура стратегії випуску може максимально оптимізувати загальні інтереси проєкту та користувачів.
Цей метод не тільки ефективно вирішує складність проблеми трьох важкостей випуску жетонів, але також встановлює нові стандарти для того, як жетони повинні просуватися на ринок. Знайшовши баланс між доступністю, участю та оцінкою, Origin стає лідером наступного покоління випуску жетонів.