Майнери нагороди блоків тримаються міцно, незважаючи на драматичний відступ ціни токена BTC минулого місяця, що залишив дев'ятимільйонні зобов'язання на деяких з їхніх балансів.
Гірнича економіка в розпачі
Прибуток за 4-й квартал був суперечливим (можливо полум'я на вашому порозі)
Митниця США повільно виводить майнінгові установки Bitmain
Зменшення видобутку у лютому: "Я був у басейні!"
Поки ситуація залишається дуже нестабільною з урахуванням останньої 'корекції' криптовалютного ринку, на вівторок рано вранці, шахтарі BTC втрачали близько $5,000 за кожен видобутий токен. Це робить прогноз минулого місяця від Мейсона Джаппи, генерального директора Блокware, дистриб'ютора гірничої установки BTC, що видобуток BTC залишиться прибутковим протягом 'наступних 12 років', ще більш оптимістичним.
Джаппа стверджує, що «що має відбутися у майбутньому - це зростання обсягів транзакцій у гірництві, гірники отримують більше від комісій або ми маємо мільйонний курс біткоїну». Але оскільки штучно обмежена пропускна здатність BTC унеможливлює будь-яке таке «зростання» у транзакціях і отриманих ними комісіях, все, що залишається, - це сподівання на те, що з'явиться мільйонний біткоїн. (Або купівля лотерейних квитків. Робіть, що хочете.)
Падіння фіатної вартості BTC з його історичного максимуму понад $108,000 20 січня до менше $77,000 на початку 11 березня має ще більший вплив на шахтарів, які прийняли стратегію 'скарбниці BTC', так зване купівля тисяч токенів на відкритому ринку, відмовляючись продавати токени, згенеровані новими блоковими винагородами.
Розгляньте жахливі факти, з якими стикаються інвестори у MARA (NASDAQ: MARA). MARA купила 22 065 BTC минулого року за середньою ціною $87,205. Оскільки поточна ціна BTC становить (на момент написання) приблизно $80,000 на момент написання, закупівельний розгін MARA на $1.9 мільярда становить $154 мільйона у мінусі. Ця червона фарба—нереалізована, слід зазначити—становила $234 мільйона, коли BTC на короткий час опустився до $76,700.
Ціна акцій MARA наразі коливається навколо $13,30, менше ніж удвічі менше, ніж ціна, за якою вона торгувалася наприкінці листопада під час ейфорії, що охопила сектор цифрових активів внаслідок обрання Дональда Трампа президентом США. Інвесторам не можна не думати про те, що покупки BTC MARA в основному здійснювалися за допомогою нових випусків боргу, відсотки з яких будуть продовжувати нараховуватися незалежно від подальших рухів ціни BTC.
Аналітики JPMorgan (NASDAQ: JPM) заявили, що ринкова капіталізація публічно торгових гірників в лютому впала більш ніж на п'ятину, оскільки ціна BTC впала, а складність видобутку не встигла наздогнати. Оскільки середня ціна BTC в лютому відстала від (досі) березневих показників, не потрібно бути генієм, щоб зрозуміти, що гірники спостерігають за графіками ціни BTC так само, як фермери спостерігають за горизонтом в пошуках ознак надходження бурі.
Історії касет Q4
Публічно торгові гірники продемонстрували суміш результатів у звітах про фінансові результати за четвертий квартал / рік 2024 року протягом останнього місяця. Наприклад, MARA повідомила, що валові доходи за четвертий квартал зросли на 37% до 214,4 мільйона доларів, тоді як чистий прибуток зріс на 248% до 528,3 мільйона доларів.
Проте доходи MARA зросли завдяки зростанню ціни токена BTC, і ця траєкторія різко змінилася з початком нового року. Також прибуток скористався зміною на $300 мільйонів у справедливій вартості накопичення BTC, набутих MARA. MARA зауважує, що зниження ціни BTC на $10,000 призвело б до зменшення прибутку компанії на $450 мільйонів. ("Чекай, ми приковані до цього наковалі?")
Платформи бунту (NASDAQ: RIOT) згенерували дохід у розмірі 376,7 мільйона доларів минулого року, що є більшим, ніж 280,7 мільйона доларів у 2023 році, що призвело до чистого прибутку у розмірі 109,4 мільйона доларів у порівнянні з збитком у розмірі 49,5 мільйона доларів у 2023 році. Як свідчення непрощенної економіки видобутку, загальні витрати Riot на видобуток одного BTC минулого року складали 97% від вартості цього BTC, і це покращення порівняно з 128% співвідношенням плати за гру у 2023 році.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) повідомив про дохід в розмірі $69 мільйонів у четвертому кварталі, що спадає з $114.8 мільйонів у четвертому кварталі 2023 року. Валовий прибуток впав з $27 мільйонів до всього $5.1 мільйонів, тоді як компанія зареєструвала чистий збиток в розмірі $532 мільйонів. Компанія вважає, що спад викликаний її рішенням надавати перевагу розвитку власної технології майнінгу ASIC, що сильно позначилося на зростанні її хешрейту.
Піднесені інвестори швидко знизили ціну акцій Bitdeer майже на чверть, що спонукало компанію оголосити програму викупу акцій на суму 20 мільйонів доларів, повністю використавши раніше схвалену програму викупу акцій на суму 10 мільйонів доларів. Хід виявився успішним у тимчасовому підштовхуванні акцій Bitdeer на північ, але вони втратили більшість цих скромних приростів.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) зазнав чистих втрат у розмірі 265,5 мільйона доларів у четвертому кварталі, хоча більшість цього червоного чорнила складалася з неготівкових корекцій. Виручка знизилася на третину до 95 мільйонів доларів, і Core зафіксувала оперативні втрати у розмірі 39,8 мільйона доларів, трохи краще, ніж втрата у розмірі 43,7 мільйона доларів у четвертому кварталі 2023 року. І все ж, якимось чином, Core все ще знайшла готівку для видачі додаткових 5,7 мільйона доларів у винагороду на підставі акцій.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) побачила, як її дохід в четвертому кварталі знизився на 18,5% порівняно з попереднім роком до $31,7 мільйона, тоді як чистий прибуток незрозуміло зрос 15 разів до $152 мільйонів. Здається, що прибуток від цифрових активів у четвертому кварталі становив $308,2 мільйона — удвічі більше, ніж її прибуток, тому результат був би значно іншим, якби не післявиборчий стрибок ціни на BTC.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) побачив, як його доходи за ФП-2024 подвоїлися до $140 млн, але все ж зміг зазнати збитків на суму $72,4 млн у минулому році, лише трохи краще, ніж збиток у розмірі $73,4 млн у 2023 році. Варто зауважити, що компанія витратила $31 млн на компенсацію своїм вищим менеджерам минулого року, порівняно з лише $6 млн на виконавчі ласощі у 2023 році.
Підсумовуючи наш обіг заробітків, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) побачив, що його доходи за фінансовий рік 2024 року зросли майже на п'ятнадцять відсотків і становили 151,3 мільйона доларів, але операційний збиток компанії більше ніж подвоївся і становив 43,7 мільйона доларів, а її чистий збиток збільшився майже на три чверті і становив 44,6 мільйона доларів. Ви називаєте нас безглуздими, але майже так, ніби заробіток на видобутку блоків BTC не є великою бізнес-моделлю.
Повернутися до верху ↑
Але у ASIC є зелені картки?
Минулого місяця надходили звіти, що Агентство митниці та кордону США (CBP) тримало в заручниках до 10 000 гірничих установок, імпортованих до США клієнтами китайського виробника Bitmain. Інші виробники установок, включаючи Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) та Whatsminer від MicroBT, пізніше повідомили про подібні перешкоди в їхніх зусиллях по доставці установок клієнтам у США.
Захоплення, як повідомляється, були здійснені за запитом Федеральної комісії зв'язку (FCC), яка минулого року звинуватила дочірню компанію Bitmain у порушенні експортних обмежень на потужні чіпи з Тайваню. Проте на минулому тижні агенти CBP почали звільняти деякі (хоча не всі) захоплені установки.
Ітан Вера, генеральний директор оператора з видобутку Luxor Technology, вважує, що CBP та/або FCC були під неправильним враженням, що установки містять можливості випромінювання радіочастот.
Глава брокера засобів для майнінгу Synteq Digital Тарас Кулик підтримав твердження Вери, але запропонував менш благоприємне пояснення для конфіскацій. За словами Кулика: «Деякі люди в CBP дійсно не любили майнінг Bitcoin, тому вони хотіли створити всьому сектору головний біль, що їм вдалося досить добре».
Повернутися до початку ↑
Лютий: короткий, не такий приємний
Як завжди, звіти про виробництво публічних шахтарів за лютий 2025 року наведені нижче у порядку зменшення магнітуди.
Список не включає TeraWulf, який ще не видає щомісячного оновлення цього року, що свідчить про те, що він більше не планує утримувати інвесторів в курсі стосовно щомісячної продуктивності. Також відсутній Bitdeer, які, схоже, занадто зайняті тестуванням свого нового шахтарського чіпу SEAL03, щоб поділитися, як вони виступили минулого місяця.
MARA виробила 706 BTC у лютому, що менше, ніж 750 у січні, не зважаючи на невелике покращення енергії шахового хешу. Генеральний директор MARA Фред Тіл зауважив, що в лютому було на три дні менше, ніж у січні, і був вищий рівень складності мережі. Як завжди з BTC, яка уникає використання, комісійні винагороди становили лише 1,4% від загальної кількості винагород, що компанія виробила минулого місяця.
CleanSpark видобув 624 BTC у лютому, лише на два менше, ніж у січні, результат, про який головний виконавчий директор Зак Брэдфорд поспішив вказати, що це відбулося навіть за коротший місяць. (Suck it, MARA!) У Брэдфорда є підстави для святкування, оскільки його компанію додадуть до індексу S&P SmallCap 600 з 24 березня. Брэдфорд сказав, що включення демонструє "цінність бути чистою, вертикально інтегрованою компанією з видобутку Bitcoin", яка уникнула спокуси розширити свою діяльність на операції з штучного інтелекту/високопродуктивний обчислювальний (HPC) центр даних.
Платформи Riot виробили 470 BTC в лютому, що менше, ніж 527 у січні, незважаючи на те, що швидкість хешування практично залишилася на рівні попереднього місяця. Генеральний директор Riot Джейсон Лес винуватив короткий місяць, холодну погоду, що призвело до зростання цін на електроенергію, та 'заплановане технічне обслуговування'. На відміну від CleanSpark, 'наш процес штучного інтелекту / високопродуктивні обчислення залишається нашим головним пріоритетом', і Riot очікує великих досягнень, коли його об'єкт у Корсикані в Техасі почне мати доступ до повного гігавату потужності наступного року.
Iris Energy (NASDAQ: IREN) видобула 459 BTC в лютому, що менше, ніж 521 у січні, коротший місяць, і тд і тп. Співзасновник / спів-CEO компанії IREN Деніел Робертс сказав, що гірничі операції його компанії "залишаються міцними й стійкими", тоді як її хмарний сервіс штучного інтелекту "наблизився до повного використання" до кінця минулого місяця. Щодо останнього пункту, доходи від хмарного сервісу штучного інтелекту IREN склали $1.2 мільйона в лютому, що на 50% більше, ніж у січні.
Core Scientific самостійно видобув 215 BTC у лютому, що менше, ніж 256 у січні, але це далеко не найгірше в його проблемах. Мультибільйонний договір Core, підписаний з 'AI Hyperscaler' CoreWeave минулого літа, потрапив на яму на минулому тижні, коли Microsoft (NASDAQ: MSFT), за повідомленнями, скоротив свої зобов'язання з CoreWeave після того, як останній, як стверджують, пропустив деякі AI-показники та терміни поставки. Звіти призвели до різкого падіння ціни акцій Core Scientific, але CoreWeave тільки що уклав угоду з конкурентом Microsoft OpenAI, що дозволило акціям Core Scientific обережно знову піднятися.
Bitfarms (NASDAQ: BITF) відступив від загальної тенденції вниз, добувши 213 BTC у лютому, на 12 більше, ніж у січні, оскільки його хешрейт зрос на майже повний екзахеш за місяць. Bitfarms продав 75 BTC минулого місяця, порівняно з 42 проданими в січні, тому вони не лише виступають краще, але їм вдалося уникнути більшої частини цьомісячного цінового втратного руйнування.
Компанія Cipher Mining видобула 180 BTC у лютому, що менше, ніж у січні (219 BTC), завдяки коротшому місяцю та "короткому запланованому вимкненню" на її об'єкті в Одессі, Техас. Cipher продала 235 BTC минулого місяця, знизивши свій 'скарб' до 1 032 токенів.
Hive Digital (TSXV: HIVE) видобула 89 BTC у лютому, що менше, ніж 102 у січні. 'HODL-портфель' компанії продовжує скорочуватися, опустившись до 2,620 в кінці минулого місяця, що свідчить про 'стратегічні' продажі 52 токенів 'для інвестування в капітальні активи.' Компанія призначила Крейга Тавареса президентом/головним виконавчим директором свого підрозділу Buzz HPC з метою здійснення виробництва на суму $100 мільйонів щорічних доходів в якийсь невизначений момент
Після того, як минулого місяця він пропустив цей збір через повільний старт, ми можемо безпечно повідомити, що Canaan видобув 82 BTC минулого місяця, на шість менше, ніж в січні. 10 березня Canaan забезпечив фінансування на суму 100 мільйонів доларів від невизначеного інституційного інвестора з можливістю додаткових 100 мільйонів доларів "найближчим часом". Canaan планує використовувати кошти для "фінансування діяльності, необхідної для підтримки зростання компанії".
Пов'язана з Bitmain BitFuFu (NASDAQ: FUFU) самостійно видобула 59 BTC у лютому, що менше, ніж 83 у січні. (Її хмарні клієнти, які видобувають, виробили 161 BTC минулого місяця, що менше, ніж 200 у січні.) BitFuFu набула більшість акцій гірничого підприємства в Оклахомі минулого місяця, про що компанія каже, що цього місяця досягне «повної енергетизації».
Наразі HUT 8 самостійно добув 46 BTC у лютому, що майже на 50% менше, ніж у січні, оскільки хешрейт трохи знизився. Однак компанія заявила, що поставки її нових рігів від Bitmain вже в процесі, можливо, тому що CBP визначила, що ріги не передавали таємниці Америки до Пекіна.
Повернутися до верху ↑
Перегляд: Розплутування майнінгу Bitcoin на щотижневому прямому ефірі CoinGeek
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Майнери блокування винагороди ставлять хоробре обличчя, коли ціна BTC падає
Майнери нагороди блоків тримаються міцно, незважаючи на драматичний відступ ціни токена BTC минулого місяця, що залишив дев'ятимільйонні зобов'язання на деяких з їхніх балансів.
Поки ситуація залишається дуже нестабільною з урахуванням останньої 'корекції' криптовалютного ринку, на вівторок рано вранці, шахтарі BTC втрачали близько $5,000 за кожен видобутий токен. Це робить прогноз минулого місяця від Мейсона Джаппи, генерального директора Блокware, дистриб'ютора гірничої установки BTC, що видобуток BTC залишиться прибутковим протягом 'наступних 12 років', ще більш оптимістичним.
Джаппа стверджує, що «що має відбутися у майбутньому - це зростання обсягів транзакцій у гірництві, гірники отримують більше від комісій або ми маємо мільйонний курс біткоїну». Але оскільки штучно обмежена пропускна здатність BTC унеможливлює будь-яке таке «зростання» у транзакціях і отриманих ними комісіях, все, що залишається, - це сподівання на те, що з'явиться мільйонний біткоїн. (Або купівля лотерейних квитків. Робіть, що хочете.)
Падіння фіатної вартості BTC з його історичного максимуму понад $108,000 20 січня до менше $77,000 на початку 11 березня має ще більший вплив на шахтарів, які прийняли стратегію 'скарбниці BTC', так зване купівля тисяч токенів на відкритому ринку, відмовляючись продавати токени, згенеровані новими блоковими винагородами.
Розгляньте жахливі факти, з якими стикаються інвестори у MARA (NASDAQ: MARA). MARA купила 22 065 BTC минулого року за середньою ціною $87,205. Оскільки поточна ціна BTC становить (на момент написання) приблизно $80,000 на момент написання, закупівельний розгін MARA на $1.9 мільярда становить $154 мільйона у мінусі. Ця червона фарба—нереалізована, слід зазначити—становила $234 мільйона, коли BTC на короткий час опустився до $76,700.
Ціна акцій MARA наразі коливається навколо $13,30, менше ніж удвічі менше, ніж ціна, за якою вона торгувалася наприкінці листопада під час ейфорії, що охопила сектор цифрових активів внаслідок обрання Дональда Трампа президентом США. Інвесторам не можна не думати про те, що покупки BTC MARA в основному здійснювалися за допомогою нових випусків боргу, відсотки з яких будуть продовжувати нараховуватися незалежно від подальших рухів ціни BTC.
Аналітики JPMorgan (NASDAQ: JPM) заявили, що ринкова капіталізація публічно торгових гірників в лютому впала більш ніж на п'ятину, оскільки ціна BTC впала, а складність видобутку не встигла наздогнати. Оскільки середня ціна BTC в лютому відстала від (досі) березневих показників, не потрібно бути генієм, щоб зрозуміти, що гірники спостерігають за графіками ціни BTC так само, як фермери спостерігають за горизонтом в пошуках ознак надходження бурі.
Історії касет Q4
Публічно торгові гірники продемонстрували суміш результатів у звітах про фінансові результати за четвертий квартал / рік 2024 року протягом останнього місяця. Наприклад, MARA повідомила, що валові доходи за четвертий квартал зросли на 37% до 214,4 мільйона доларів, тоді як чистий прибуток зріс на 248% до 528,3 мільйона доларів.
Проте доходи MARA зросли завдяки зростанню ціни токена BTC, і ця траєкторія різко змінилася з початком нового року. Також прибуток скористався зміною на $300 мільйонів у справедливій вартості накопичення BTC, набутих MARA. MARA зауважує, що зниження ціни BTC на $10,000 призвело б до зменшення прибутку компанії на $450 мільйонів. ("Чекай, ми приковані до цього наковалі?")
Платформи бунту (NASDAQ: RIOT) згенерували дохід у розмірі 376,7 мільйона доларів минулого року, що є більшим, ніж 280,7 мільйона доларів у 2023 році, що призвело до чистого прибутку у розмірі 109,4 мільйона доларів у порівнянні з збитком у розмірі 49,5 мільйона доларів у 2023 році. Як свідчення непрощенної економіки видобутку, загальні витрати Riot на видобуток одного BTC минулого року складали 97% від вартості цього BTC, і це покращення порівняно з 128% співвідношенням плати за гру у 2023 році.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) повідомив про дохід в розмірі $69 мільйонів у четвертому кварталі, що спадає з $114.8 мільйонів у четвертому кварталі 2023 року. Валовий прибуток впав з $27 мільйонів до всього $5.1 мільйонів, тоді як компанія зареєструвала чистий збиток в розмірі $532 мільйонів. Компанія вважає, що спад викликаний її рішенням надавати перевагу розвитку власної технології майнінгу ASIC, що сильно позначилося на зростанні її хешрейту.
Піднесені інвестори швидко знизили ціну акцій Bitdeer майже на чверть, що спонукало компанію оголосити програму викупу акцій на суму 20 мільйонів доларів, повністю використавши раніше схвалену програму викупу акцій на суму 10 мільйонів доларів. Хід виявився успішним у тимчасовому підштовхуванні акцій Bitdeer на північ, але вони втратили більшість цих скромних приростів.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) зазнав чистих втрат у розмірі 265,5 мільйона доларів у четвертому кварталі, хоча більшість цього червоного чорнила складалася з неготівкових корекцій. Виручка знизилася на третину до 95 мільйонів доларів, і Core зафіксувала оперативні втрати у розмірі 39,8 мільйона доларів, трохи краще, ніж втрата у розмірі 43,7 мільйона доларів у четвертому кварталі 2023 року. І все ж, якимось чином, Core все ще знайшла готівку для видачі додаткових 5,7 мільйона доларів у винагороду на підставі акцій.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) побачила, як її дохід в четвертому кварталі знизився на 18,5% порівняно з попереднім роком до $31,7 мільйона, тоді як чистий прибуток незрозуміло зрос 15 разів до $152 мільйонів. Здається, що прибуток від цифрових активів у четвертому кварталі становив $308,2 мільйона — удвічі більше, ніж її прибуток, тому результат був би значно іншим, якби не післявиборчий стрибок ціни на BTC.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) побачив, як його доходи за ФП-2024 подвоїлися до $140 млн, але все ж зміг зазнати збитків на суму $72,4 млн у минулому році, лише трохи краще, ніж збиток у розмірі $73,4 млн у 2023 році. Варто зауважити, що компанія витратила $31 млн на компенсацію своїм вищим менеджерам минулого року, порівняно з лише $6 млн на виконавчі ласощі у 2023 році.
Підсумовуючи наш обіг заробітків, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) побачив, що його доходи за фінансовий рік 2024 року зросли майже на п'ятнадцять відсотків і становили 151,3 мільйона доларів, але операційний збиток компанії більше ніж подвоївся і становив 43,7 мільйона доларів, а її чистий збиток збільшився майже на три чверті і становив 44,6 мільйона доларів. Ви називаєте нас безглуздими, але майже так, ніби заробіток на видобутку блоків BTC не є великою бізнес-моделлю.
Повернутися до верху ↑
Але у ASIC є зелені картки?
Минулого місяця надходили звіти, що Агентство митниці та кордону США (CBP) тримало в заручниках до 10 000 гірничих установок, імпортованих до США клієнтами китайського виробника Bitmain. Інші виробники установок, включаючи Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) та Whatsminer від MicroBT, пізніше повідомили про подібні перешкоди в їхніх зусиллях по доставці установок клієнтам у США.
Захоплення, як повідомляється, були здійснені за запитом Федеральної комісії зв'язку (FCC), яка минулого року звинуватила дочірню компанію Bitmain у порушенні експортних обмежень на потужні чіпи з Тайваню. Проте на минулому тижні агенти CBP почали звільняти деякі (хоча не всі) захоплені установки.
Ітан Вера, генеральний директор оператора з видобутку Luxor Technology, вважує, що CBP та/або FCC були під неправильним враженням, що установки містять можливості випромінювання радіочастот. Глава брокера засобів для майнінгу Synteq Digital Тарас Кулик підтримав твердження Вери, але запропонував менш благоприємне пояснення для конфіскацій. За словами Кулика: «Деякі люди в CBP дійсно не любили майнінг Bitcoin, тому вони хотіли створити всьому сектору головний біль, що їм вдалося досить добре».
Повернутися до початку ↑
Лютий: короткий, не такий приємний
Як завжди, звіти про виробництво публічних шахтарів за лютий 2025 року наведені нижче у порядку зменшення магнітуди.
Список не включає TeraWulf, який ще не видає щомісячного оновлення цього року, що свідчить про те, що він більше не планує утримувати інвесторів в курсі стосовно щомісячної продуктивності. Також відсутній Bitdeer, які, схоже, занадто зайняті тестуванням свого нового шахтарського чіпу SEAL03, щоб поділитися, як вони виступили минулого місяця.
Повернутися до верху ↑
Перегляд: Розплутування майнінгу Bitcoin на щотижневому прямому ефірі CoinGeek