У 2025 році США мають сплатити або рефінансувати борг у розмірі 9,2 трильйона доларів. Найшвидший спосіб знизити процентну ставку, ймовірно, полягає в спричиненні економічної рецесії.
Чи може США скористатися ринковим обвалом?
!
Протягом останніх двох місяців дохідність десятирічних державних облігацій знизилася на близько 60 базисних пунктів. Це частково пов'язано з очікуваннями ринку щодо скорочення витрат урядових відділів ефективності. Проте це також пов'язано з збільшенням невизначеності та можливим зростанням ймовірності економічної рецесії в США.
Економічна рецесія майже гарантує зниження процентної ставки.
!
Проте чому економічна рецесія означає зниження процентних ставок?
З 80-х років XX століття кожна економічна рецесія в США траплялася після досягнення піку федеральної фондової процентної ставки. Коли економічний ріст зупиняється, ФРС вживатиме «стимулюючі» заходи для боротьби з цим. Це означає зниження вартості капіталу та підтримку споживання шляхом зниження процентної ставки.
!
З моменту початку торговельної війни прогнози щодо зростання економіки США вже значно знизилися. У той же час ціни на нафту впали до нового 6-місячного мінімуму. Цікаво, що президент Трамп кілька разів висловлював бажання знизити ціни на нафту для зменшення інфляційного тиску.
!
25 січня президент Трамп заявив, що в нього є спосіб вирішити протистояння з інфляцією, яке триває вже понад 3 роки проти ФРС. Він закликав ОПЕК знизити ціни на нафту і закликав світове співтовариство знизити процентні ставки.
Однак найшвидший спосіб зниження цін на нафту ймовірно полягає в економічній рецесії зі зниженням попиту.
!
Президент Трамп у недавньому інтерв'ю Fox News зазначив, що зниження процентних ставок він розглядає як пріоритетну мету.
Він сказав: «Ставки знижуються... Я також сподіваюся побачити падіння цін на енергоресурси». Ці слова звучать в матеріалі від @amitisinvesting.
Далі розглянемо дані про інфляцію.
Американські споживачі вважають, що протягом наступних 12 місяців інфляція зросте до +6,0%, що є найвищим рівнем з травня 2023 року. Це свідчить про тривале зростання інфляційних очікувань вже третій місяць поспіль.
Інфляція зростає, зниження процентних ставок відкладено, але процентна ставка знижується.
Ринок оцінює економічну рецесію.
!
У торговій війні зі зростанням інфляції раптове суттєве зниження процентних ставок майже неможливо не викличе економічну рецесію. Крім того, президент Трамп 6 березня заявив, що взагалі не звертає уваги на фондовий ринок. Однак фактично, так само, як ми бачили під час його першого терміну, Трамп постійно слідкував за ринком.
!
Заява президента Трампа про "недбалість ринку" виглядає насиченою значеннями.
У очевидно, він слідкує за ринком, це фактично сигнал, який він передає Уолл-стріт, що він готовий за будь-яку ціну знизити відсоткову ставку та зменшити торговий дефіцит, навіть якщо це може призвести до економічної рецесії.
У хаосі торгової війни ми бачимо значне зниження очікувань зростання економіки. Минулого тижня Федеральний резервний банк Атлантики (Atlanta Fed) знизив прогноз зростання ВВП в першому кварталі 2025 року до рівня, який може бути навіть -2,8%. Тому ми спостерігаємо різке зростання очікувань щодо зниження процентної ставки на минулому тижні.
Це було навмисне?
!
Високі процентні ставки - це найбільша проблема, з якою стикається уряд США.
Зі зростанням процентних ставок витрати на обслуговування боргового відсотка значно зросли. Наразі середня процентна ставка на 36,2 трлн доларів США державного боргу США становить 3,2%, що є найвищим рівнем з 2010 року. Уряд США потребує зниження процентних ставок більше, ніж будь-яка інша особа.
!
І, зниження відсоткових ставок вже на носі:
Приблизно 70% американського державного боргу у розмірі 9,2 трильйонів доларів США має припасти на першу половину 2025 року, коли потрібно буде провести повторне фінансування близько 70% боргу в період з січня по червень 2025 року.
Середні ставки цих боргів очікуються зростати на близько 1 відсотковий пункт.
Крім того, зусилля США з скорочення дефіцитних витрат не будуть безпосередньою причиною.
У фінансовому році 2024 року видатки у США становили 7,8 трильйона доларів, тоді як дохід склав лише близько 5,0 трильйона доларів. Це означає, що на кожен зароблений долар у США припадає 1,56 долара витрат. Тінь боргової кризи буде надовго висіти над США, поки не розвіється.
!
Ці значні зміни в макроекономічному контексті матимуть широкий вплив на весь ринок, і ми активно використовуємо ці можливості.
Хочете дізнатися, як ми торгуємо на ринку? Натисніть на посилання нижче, щоб підписатися на наші послуги передового аналізу та нагадувань:
Нарешті, це привело нас до 2023 року, коли ФРС майже почала закликати знижувати інфляцію через економічну рецесію.
У лютому 2023 року багато досліджень вказують на те, що економічна рецесія може бути єдиним вихідним шляхом. Після цього Федеральна резервна система змінила свою наративну стратегію на «м'яке» приземлення», але ця стратегія досі не дозволила знизити процентні ставки.
!
Фактично, криза державного боргу в США є однією з найсерйозніших, але найбільш ігнорованих криз на сьогодні. Хоча президент Трамп вже усвідомив це, але, можливо, вже занадто пізно. Економічна рецесія, можливо, єдиний вихід - зниження процентних ставок.
Слідкуйте за нами на @KobeissiLetter, отримуйте оновлення аналізу в реальному часі.
!
Посилання на оригінал
：
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чи намірені США спричинити економічну рецесію?
Чи очікує уряд США зниження економіки?
У 2025 році США мають сплатити або рефінансувати борг у розмірі 9,2 трильйона доларів. Найшвидший спосіб знизити процентну ставку, ймовірно, полягає в спричиненні економічної рецесії.
Чи може США скористатися ринковим обвалом?
!
Протягом останніх двох місяців дохідність десятирічних державних облігацій знизилася на близько 60 базисних пунктів. Це частково пов'язано з очікуваннями ринку щодо скорочення витрат урядових відділів ефективності. Проте це також пов'язано з збільшенням невизначеності та можливим зростанням ймовірності економічної рецесії в США.
Економічна рецесія майже гарантує зниження процентної ставки.
!
Проте чому економічна рецесія означає зниження процентних ставок?
З 80-х років XX століття кожна економічна рецесія в США траплялася після досягнення піку федеральної фондової процентної ставки. Коли економічний ріст зупиняється, ФРС вживатиме «стимулюючі» заходи для боротьби з цим. Це означає зниження вартості капіталу та підтримку споживання шляхом зниження процентної ставки.
!
З моменту початку торговельної війни прогнози щодо зростання економіки США вже значно знизилися. У той же час ціни на нафту впали до нового 6-місячного мінімуму. Цікаво, що президент Трамп кілька разів висловлював бажання знизити ціни на нафту для зменшення інфляційного тиску.
!
25 січня президент Трамп заявив, що в нього є спосіб вирішити протистояння з інфляцією, яке триває вже понад 3 роки проти ФРС. Він закликав ОПЕК знизити ціни на нафту і закликав світове співтовариство знизити процентні ставки.
Однак найшвидший спосіб зниження цін на нафту ймовірно полягає в економічній рецесії зі зниженням попиту.
!
Президент Трамп у недавньому інтерв'ю Fox News зазначив, що зниження процентних ставок він розглядає як пріоритетну мету.
Він сказав: «Ставки знижуються... Я також сподіваюся побачити падіння цін на енергоресурси». Ці слова звучать в матеріалі від @amitisinvesting.
Далі розглянемо дані про інфляцію.
Американські споживачі вважають, що протягом наступних 12 місяців інфляція зросте до +6,0%, що є найвищим рівнем з травня 2023 року. Це свідчить про тривале зростання інфляційних очікувань вже третій місяць поспіль.
Інфляція зростає, зниження процентних ставок відкладено, але процентна ставка знижується.
Ринок оцінює економічну рецесію.
!
У торговій війні зі зростанням інфляції раптове суттєве зниження процентних ставок майже неможливо не викличе економічну рецесію. Крім того, президент Трамп 6 березня заявив, що взагалі не звертає уваги на фондовий ринок. Однак фактично, так само, як ми бачили під час його першого терміну, Трамп постійно слідкував за ринком.
!
Заява президента Трампа про "недбалість ринку" виглядає насиченою значеннями.
У очевидно, він слідкує за ринком, це фактично сигнал, який він передає Уолл-стріт, що він готовий за будь-яку ціну знизити відсоткову ставку та зменшити торговий дефіцит, навіть якщо це може призвести до економічної рецесії.
У хаосі торгової війни ми бачимо значне зниження очікувань зростання економіки. Минулого тижня Федеральний резервний банк Атлантики (Atlanta Fed) знизив прогноз зростання ВВП в першому кварталі 2025 року до рівня, який може бути навіть -2,8%. Тому ми спостерігаємо різке зростання очікувань щодо зниження процентної ставки на минулому тижні.
Це було навмисне?
!
Високі процентні ставки - це найбільша проблема, з якою стикається уряд США.
Зі зростанням процентних ставок витрати на обслуговування боргового відсотка значно зросли. Наразі середня процентна ставка на 36,2 трлн доларів США державного боргу США становить 3,2%, що є найвищим рівнем з 2010 року. Уряд США потребує зниження процентних ставок більше, ніж будь-яка інша особа.
!
І, зниження відсоткових ставок вже на носі:
Приблизно 70% американського державного боргу у розмірі 9,2 трильйонів доларів США має припасти на першу половину 2025 року, коли потрібно буде провести повторне фінансування близько 70% боргу в період з січня по червень 2025 року.
Середні ставки цих боргів очікуються зростати на близько 1 відсотковий пункт.
Крім того, зусилля США з скорочення дефіцитних витрат не будуть безпосередньою причиною.
У фінансовому році 2024 року видатки у США становили 7,8 трильйона доларів, тоді як дохід склав лише близько 5,0 трильйона доларів. Це означає, що на кожен зароблений долар у США припадає 1,56 долара витрат. Тінь боргової кризи буде надовго висіти над США, поки не розвіється.
!
Ці значні зміни в макроекономічному контексті матимуть широкий вплив на весь ринок, і ми активно використовуємо ці можливості.
Хочете дізнатися, як ми торгуємо на ринку? Натисніть на посилання нижче, щоб підписатися на наші послуги передового аналізу та нагадувань:
Нарешті, це привело нас до 2023 року, коли ФРС майже почала закликати знижувати інфляцію через економічну рецесію.
У лютому 2023 року багато досліджень вказують на те, що економічна рецесія може бути єдиним вихідним шляхом. Після цього Федеральна резервна система змінила свою наративну стратегію на «м'яке» приземлення», але ця стратегія досі не дозволила знизити процентні ставки.
!
Фактично, криза державного боргу в США є однією з найсерйозніших, але найбільш ігнорованих криз на сьогодні. Хоча президент Трамп вже усвідомив це, але, можливо, вже занадто пізно. Економічна рецесія, можливо, єдиний вихід - зниження процентних ставок.
Слідкуйте за нами на @KobeissiLetter, отримуйте оновлення аналізу в реальному часі.
!
Посилання на оригінал
：