Епоха насосу вже минула, хто є справжнім переможцем DEX?
Написано: Scof, ChainCatcher
Редакція: TB, ChainCatcher
Протягом минулого тижня питання життєздатності децентралізованих бірж спричинило широку дискусію.
Hyperliquid через 50-кратний леверидж вибухає на ринку китів через 'саморуйнівний арбітраж', його резервний фонд HLP зазнав збитків практично на 4 мільйони доларів після прийняття розрахункового заявлення.
А з іншого боку, GMGN, який був в піку під час Pump, теж потрапив у небезпечне становище. Згідно з даними Dune, дохід платформи впав з 2,34 мільйонів доларів США 19 січня на 74 тисячі доларів США 11 березня, що становить майже 97% падіння. У той же час високі витрати на маркетинг KOL, втрати користувачів та входження CEX призвели до загострення конкуренції, що спричинило подальші обурення користувачів щодо майбутнього GMGN.
З цією метою ChainCatcher в цій статті перерахувала ситуацію з прибутком семи провідних DEX останніх часів для читачів для посилання.
Швидкий аналіз (без додаткових витрат, просто перегляньте висновки)
Jupiter та PancakeSwap все ще мають високий щоденний дохід, довгостроковий дохід виявляється стабільним.
Hyperliquid за останні 24 години лідирує за прибутком, але в порівнянні з історичними максимумами все ще значно відстає.
Raydium, Shadow Exchange прибуток значно знизився, активність на ринку помітно зменшилася.
Aerodrome, THENA та інші, хоча серйозно впали, все ще мають певну прибутковість.
Нижче наведено порівняння прибутку кількох провідних DEX за останні 24 години та їхніх рекордних одноденних прибутків.
!
Примітка: Усі дані у цьому документі надані Defillama, станом на 12 березня
Розбір по частинах, огляд поточного стану та тенденцій основних DEX
1 Тіньова біржа
✅ Контекст та позиціонування: розгортання на Sonic народженого шару централізованої ліквідності та біржі. Підтримується моделлю стимулювання від x(3,3), мета - забезпечити ефективний та економічний досвід торгівлі.
Дані про прибуток: історичний максимум - 864,44 тис., останні 24 години - 83 тис., впала на 90,30%.
📊 Ринкова продуктивність: протягом останніх 30 днів входить до топ-10 криптовалют за доходом, активність користувачів залишається стабільною. x(3,3) Механізм підвищує ефективність використання коштів, оптимізує MEV захист від ущемлення, надає великий прибуток постачальникам ліквідності та трейдерам. Система винагород Gems привертає Sonic еко-систему для глибокої участі, сприяє розширенню протоколу, демонструє потенціал сталого зростання.
2 Рейдіум
✅ Фон та позиціонування: головний AMM DEX екосистеми Solana, який раніше залучав велику кількість користувачів завдяки низьким комісіям та ефективним угодам.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 3,39M, лише 48K за останні 24 години, зниження на 98,57%, значно скоротився активний ринок. Його власний токен
📊 Ринкова динаміка: у 2024 році 4 кварталі частка обсягу угод на SolanaDEX тимчасово складала 61%, але TVL складала лише 39% від Uniswap, що свідчить про активність угод, але відносно низьку ліквідність. Одночасно, оскільки велика частина обсягу угод Raydium походить від підтримки Pump.fun, далі необхідно шукати можливості для розширення у нові сфери, поза сферою мемів.
3. Юпітер
✅ Фон та позиціонування: агрегатор лідерів екосистеми Solana, який надає оптимальні шляхи оптимізації угод, є основним каменем децентралізованих фінансів Solana.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 3.13M, за останні 24 години 329K, зниження на 89.46%, але порівняно з іншими DEX все ще має високу активність.
📊 Ринкова динаміка: як найбільший DEX в екосистемі Solana, він має високу глибину ліквідності та інтеграцію з різними платформами, що знижує витрати користувачів на угоди. Але недавно його поставили під сумнів у зв'язку з подією Libra, де йшлося про можливі внутрішні угоди, і наразі не було проведено подальшого розслідування.
4. PancakeSwap
✅ Фон та позиціонування: лідер DEX в екосистемі BSC завдяки низьким витратам на газ, швидким угодам та розширенню на багато ланцюгів (Ethereum, Arbitrum, Polygon тощо), що забезпечує конкурентоспроможність.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 6,4 млн, за останні 24 години 1,11 млн, зниження на 82,65%, але в галузі DeFi все ще зберігає високий рівень прибутковості.
Ринкова динаміка: завдяки активності екосистеми BSC у PancakeSwap є широкі користувацькі бази DeFi, які постійно розширюють функціонал продукту (такі як NFT, стейкінг тощо).
5. Гіперрідка
✅ Контекст та позиціонування: Децентралізована платформа для похідних продуктів екосистеми Arbitrum, що використовує активний ринок, конкуруючи з GMX через диференціацію.
Дані про прибуток: історичний максимум 4.42M, за останні 24 години 1.17M, зниження на 73.52%, але все ще займає провідну позицію на ринку похідних від DeFi.
📊 Ринкова динаміка: завдяки торгівлі з використанням великого кредитного плеча, Hyperliquid залишається лідером за обсягами торгів та прибутковістю. Проте останнім часом через вплив арбітражного втручання великих гравців користувачі стали сумніватися у його механізмі управління ліквідністю, що призвело до часткового відтоку коштів.
6. Аеродром
✅ Фон та позиціонування: основний DEX екосистеми Base, який використовує економічну модель ve(3,3), щоб заохочувати постачальників ліквідності та оптимізувати торговий досвід.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 1.52M, останні 24 години 290K, зниження на 80.91%, ринкова ліквідність трохи зменшилася, але все ще залишається досить активною.
Ринкова динаміка: очолює в екосистемі Base, завдяки ознакам відновлення на близькій даті в Base-ланці, ринок проявляє силу, обсяг торгів та капіталізація ринку продовжують зростати, висока участь спільноти.
7. ТЕНА
✅ Фон та позиціонування: один із DEX екосистеми BNB, який використовує економічну модель ve(3,3) з метою підвищення стійкості стимулювання ліквідності.
Дані про прибуток: історичний максимум - 208,95K, за останні 24 години - 48K, зниження на 77,02%, хоча він зменшився, він все ще має певну конкурентоспроможність в екосистемі BSC.
Ринкова динаміка: у екосистемі BSC він відноситься до DEX другого рівня, що зазнає сильної конкуренції від PancakeSwap, але його ve(3,3) модель все ще може привертати певну ліквідність. За інформацією на веб-сайті, THENA планує мігрувати до версії V3. Це оновлення введе функцію "Гачки" (Hooks), що дозволить розгортати розумні контракти на конкретних пулах ліквідності для виконання певної логіки при взаємодії з користувачем. Це надасть підтримку для високорівневих типів замовлень, складних застосунків та індивідуальних потреб, подальше підвищення гнучкості та функціональності протоколу.
На даний момент децентралізована біржа в цілому відзначається зниженням прибутку, загостренням конкуренції та диференціацією структури. Дохід відомих платформ загалом знизився на 70%-98% в порівнянні з історичними максимумами, активність на ринку суттєво постраждала.
Jupiter та PancakeSwap все ще утримують лідерські позиції, маючи високий щоденний дохід, демонструючи відносну стабільність у довгостроковій перспективі, підтримуючи конкурентоспроможність за рахунок екологічного розташування та користувацької бази. Hyperliquid все ще утримує свою позицію на ринку похідних продуктів, але через події арбітражу китів на ринку виникли обговорення щодо його фінансового управління, що призвело до пошкодження ліквідності. Raydium, Shadow Exchange значно зменшили дохід, перший під впливом зниження обсягів угод на Pump.fun, а другий - через загальне зниження активності на ринку. Aerodrome та THENA все ще мають певний потенціал доходності, але в кожному екосистемі вони стикаються з більш сильними конкурентами.
Пізніше виявляється, що DEX все ще стикається з трьома основними проблемами:
Як зберігати активність торгів - ринок охолонув, бажання користувачів торгувати зменшилося, як DEX може підвищити лояльність користувачів?
Як оптимізувати управління ліквідністю - арбітраж китів, зростання конкуренції CEX, як платформа може побудувати більш стійку ліквіднісну систему в галузі DeFi?
Як забезпечити сталий прибуток - під час спадного циклу ведмедя, модель високих комісій для професіоналів важко підтримувати довгий час, чи потрібна DEX нова модель здобутку?
Перед викликами галузі, майбутнє DEX, можливо, не полягає в боротьбі лише за обсяг угод, а в боротьбі за ліквідність, захист від ризиків та екологічне планування.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Великі хвилі відсікані, один документ підсумовує сім провідних DEX останніх доходів
Написано: Scof, ChainCatcher
Редакція: TB, ChainCatcher
Протягом минулого тижня питання життєздатності децентралізованих бірж спричинило широку дискусію.
Hyperliquid через 50-кратний леверидж вибухає на ринку китів через 'саморуйнівний арбітраж', його резервний фонд HLP зазнав збитків практично на 4 мільйони доларів після прийняття розрахункового заявлення.
А з іншого боку, GMGN, який був в піку під час Pump, теж потрапив у небезпечне становище. Згідно з даними Dune, дохід платформи впав з 2,34 мільйонів доларів США 19 січня на 74 тисячі доларів США 11 березня, що становить майже 97% падіння. У той же час високі витрати на маркетинг KOL, втрати користувачів та входження CEX призвели до загострення конкуренції, що спричинило подальші обурення користувачів щодо майбутнього GMGN.
З цією метою ChainCatcher в цій статті перерахувала ситуацію з прибутком семи провідних DEX останніх часів для читачів для посилання.
Швидкий аналіз (без додаткових витрат, просто перегляньте висновки)
Нижче наведено порівняння прибутку кількох провідних DEX за останні 24 години та їхніх рекордних одноденних прибутків.
!
Примітка: Усі дані у цьому документі надані Defillama, станом на 12 березня
Розбір по частинах, огляд поточного стану та тенденцій основних DEX
1 Тіньова біржа
✅ Контекст та позиціонування: розгортання на Sonic народженого шару централізованої ліквідності та біржі. Підтримується моделлю стимулювання від x(3,3), мета - забезпечити ефективний та економічний досвід торгівлі.
Дані про прибуток: історичний максимум - 864,44 тис., останні 24 години - 83 тис., впала на 90,30%.
📊 Ринкова продуктивність: протягом останніх 30 днів входить до топ-10 криптовалют за доходом, активність користувачів залишається стабільною. x(3,3) Механізм підвищує ефективність використання коштів, оптимізує MEV захист від ущемлення, надає великий прибуток постачальникам ліквідності та трейдерам. Система винагород Gems привертає Sonic еко-систему для глибокої участі, сприяє розширенню протоколу, демонструє потенціал сталого зростання.
2 Рейдіум
✅ Фон та позиціонування: головний AMM DEX екосистеми Solana, який раніше залучав велику кількість користувачів завдяки низьким комісіям та ефективним угодам.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 3,39M, лише 48K за останні 24 години, зниження на 98,57%, значно скоротився активний ринок. Його власний токен
📊 Ринкова динаміка: у 2024 році 4 кварталі частка обсягу угод на SolanaDEX тимчасово складала 61%, але TVL складала лише 39% від Uniswap, що свідчить про активність угод, але відносно низьку ліквідність. Одночасно, оскільки велика частина обсягу угод Raydium походить від підтримки Pump.fun, далі необхідно шукати можливості для розширення у нові сфери, поза сферою мемів.
3. Юпітер
✅ Фон та позиціонування: агрегатор лідерів екосистеми Solana, який надає оптимальні шляхи оптимізації угод, є основним каменем децентралізованих фінансів Solana.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 3.13M, за останні 24 години 329K, зниження на 89.46%, але порівняно з іншими DEX все ще має високу активність.
📊 Ринкова динаміка: як найбільший DEX в екосистемі Solana, він має високу глибину ліквідності та інтеграцію з різними платформами, що знижує витрати користувачів на угоди. Але недавно його поставили під сумнів у зв'язку з подією Libra, де йшлося про можливі внутрішні угоди, і наразі не було проведено подальшого розслідування.
4. PancakeSwap
✅ Фон та позиціонування: лідер DEX в екосистемі BSC завдяки низьким витратам на газ, швидким угодам та розширенню на багато ланцюгів (Ethereum, Arbitrum, Polygon тощо), що забезпечує конкурентоспроможність.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 6,4 млн, за останні 24 години 1,11 млн, зниження на 82,65%, але в галузі DeFi все ще зберігає високий рівень прибутковості.
Ринкова динаміка: завдяки активності екосистеми BSC у PancakeSwap є широкі користувацькі бази DeFi, які постійно розширюють функціонал продукту (такі як NFT, стейкінг тощо).
5. Гіперрідка
✅ Контекст та позиціонування: Децентралізована платформа для похідних продуктів екосистеми Arbitrum, що використовує активний ринок, конкуруючи з GMX через диференціацію.
Дані про прибуток: історичний максимум 4.42M, за останні 24 години 1.17M, зниження на 73.52%, але все ще займає провідну позицію на ринку похідних від DeFi.
📊 Ринкова динаміка: завдяки торгівлі з використанням великого кредитного плеча, Hyperliquid залишається лідером за обсягами торгів та прибутковістю. Проте останнім часом через вплив арбітражного втручання великих гравців користувачі стали сумніватися у його механізмі управління ліквідністю, що призвело до часткового відтоку коштів.
6. Аеродром
✅ Фон та позиціонування: основний DEX екосистеми Base, який використовує економічну модель ve(3,3), щоб заохочувати постачальників ліквідності та оптимізувати торговий досвід.
📉 Дані про прибуток: історичний максимум 1.52M, останні 24 години 290K, зниження на 80.91%, ринкова ліквідність трохи зменшилася, але все ще залишається досить активною.
Ринкова динаміка: очолює в екосистемі Base, завдяки ознакам відновлення на близькій даті в Base-ланці, ринок проявляє силу, обсяг торгів та капіталізація ринку продовжують зростати, висока участь спільноти.
7. ТЕНА
✅ Фон та позиціонування: один із DEX екосистеми BNB, який використовує економічну модель ve(3,3) з метою підвищення стійкості стимулювання ліквідності.
Дані про прибуток: історичний максимум - 208,95K, за останні 24 години - 48K, зниження на 77,02%, хоча він зменшився, він все ще має певну конкурентоспроможність в екосистемі BSC.
Ринкова динаміка: у екосистемі BSC він відноситься до DEX другого рівня, що зазнає сильної конкуренції від PancakeSwap, але його ve(3,3) модель все ще може привертати певну ліквідність. За інформацією на веб-сайті, THENA планує мігрувати до версії V3. Це оновлення введе функцію "Гачки" (Hooks), що дозволить розгортати розумні контракти на конкретних пулах ліквідності для виконання певної логіки при взаємодії з користувачем. Це надасть підтримку для високорівневих типів замовлень, складних застосунків та індивідуальних потреб, подальше підвищення гнучкості та функціональності протоколу.
На даний момент децентралізована біржа в цілому відзначається зниженням прибутку, загостренням конкуренції та диференціацією структури. Дохід відомих платформ загалом знизився на 70%-98% в порівнянні з історичними максимумами, активність на ринку суттєво постраждала.
Jupiter та PancakeSwap все ще утримують лідерські позиції, маючи високий щоденний дохід, демонструючи відносну стабільність у довгостроковій перспективі, підтримуючи конкурентоспроможність за рахунок екологічного розташування та користувацької бази. Hyperliquid все ще утримує свою позицію на ринку похідних продуктів, але через події арбітражу китів на ринку виникли обговорення щодо його фінансового управління, що призвело до пошкодження ліквідності. Raydium, Shadow Exchange значно зменшили дохід, перший під впливом зниження обсягів угод на Pump.fun, а другий - через загальне зниження активності на ринку. Aerodrome та THENA все ще мають певний потенціал доходності, але в кожному екосистемі вони стикаються з більш сильними конкурентами.
Пізніше виявляється, що DEX все ще стикається з трьома основними проблемами:
Перед викликами галузі, майбутнє DEX, можливо, не полягає в боротьбі лише за обсяг угод, а в боротьбі за ліквідність, захист від ризиків та екологічне планування.