Федеральна резервна система та фінансові ринки ставлять на те, що інфляційний вплив тарифів Трампа буде тимчасовим.
Але одна з найбільших незалежних фінансових консультаційних та управлінських організацій у світі не впевнена в цьому.
Аналіз Нігела Гріна, генерального директора та засновника deVere Group, слідує за рішенням Федрезерву у середу, який залишив процентні ставки на рівні 4.25% до 4.5% у своєму останньому політичному рішенні, але те, що сталося далі, було ще більш показовим.
Голова Джером Пауел підтвердив думку про те, що, хоча очікується, що інфляція буде вищою, центральний банк все ще прогнозує два зниження процентних ставок у 2025 році. Ринки зросли на хвилі цього оптимізму.
«Останні прогнози Федрезерву визнають вищу інфляцію та нижчий економічний зріст, проте чиновники продовжують зменшувати реальні ризики.
"Пауел припустив, що тарифи викличуть тимчасовий сплеск цін, здається, відмахуючись від занепокоєння, що вони можуть закріпити довгострокову інфляцію. Але це припущення є хибним", - говорить Найджел Грін.
"Історія вчить нас, що, як тільки інфляція вкорениться, її надзвичайно важко подолати. Історія показує, що як бізнес, так і працівники коригують свої очікування, коли зростають витрати."
«Тарифи підвищать ціни на імпорт, змушуючи компанії перекладати вищі витрати на споживачів. І як тільки цей цикл почнеться, працівники вимагатимуть вищих заробітних плат, щоб йти в ногу»
“Це добре встановлена економічна реальність. Інфляція заробітної плати рідко швидко розгортається. Вона стає стійкою, живлячи більш широкі цінові тиски, які Федеральній резервній системі буде важко контролювати.”
Крім того, політика адміністрації Трампа щодо зменшення доступної робочої сили лише підвищує інфляційний тиск.
З більш обмеженим ринком праці, роботодавці повинні підвищити заробітну плату, щоб залучити та утримати таланти
"Це прямо суперечить переконанням Федрезерву щодо тимчасового інфляційного ефекту. Напруга на ринку праці та збої в ланцюгах постачання через тарифи взаємопідсилюватимуть один одного, створюючи ідеальні умови для стійкого цінового тиску", зазначає генеральний директор deVere Group.
Аргумент Федеральної резервної системи базується на ідеї, що тарифи просто створять одноразову корекцію цін, а не тривалий інфляційний цикл. Проте це не враховує вторинні ефекти.
Протекціоністські торгові політики заохочують компанії переносити виробництво до США — крок, який, хоча й політично привабливий, далеко не є нейтральним з точки зору витрат. Внутрішнє виробництво супроводжується вищими витратами на працю, що ще більше підвищує зростання заробітної плати.
«Уявлення про те, що інфляційний тиск швидко зникне в таких умовах, є в кращому випадку маренням.»
Здається, ринки повірили повідомленням Пауелла. Акції зросли, оскільки він заспокоїв інвесторів, що інфляційний ефект тарифів буде нетривалим.
Але цей оптимізм здається неумісним
Найджел Грін пояснює: "Якщо інфляція продовжиться на підвищених рівнях, очікуване зниження ставок Федеральним резервом може швидко зникнути.
«Реальність така, що центральний банк США може бути змушений утримувати ставки на вищому рівні довше, що порушить очікування ринку та потенційно викличе значну волатильність.»
Наразі ринковий оптимізм сильний
"Але історія та економіка свідчать про те, що інвестори повинні готуватися до тривалішого періоду підвищеної інфляції," підсумовує він.
Про групу deVere
deVere Group є одним з найбільших незалежних консультантів у світі, що спеціалізується на глобальних фінансових рішеннях для міжнародних, місцевих масових заможних та клієнтів з високим рівнем доходу. Вона має мережу офісів по всьому світу, понад 80 000 клієнтів та 14 млрд доларів США під управлінням.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Фед, ринки в запереченні — deVere попереджає, що вища інфляція малоймовірно є тимчасовою
Прес-реліз, 20 березня 2025
Федеральна резервна система та фінансові ринки ставлять на те, що інфляційний вплив тарифів Трампа буде тимчасовим.
Але одна з найбільших незалежних фінансових консультаційних та управлінських організацій у світі не впевнена в цьому.
Аналіз Нігела Гріна, генерального директора та засновника deVere Group, слідує за рішенням Федрезерву у середу, який залишив процентні ставки на рівні 4.25% до 4.5% у своєму останньому політичному рішенні, але те, що сталося далі, було ще більш показовим.
Голова Джером Пауел підтвердив думку про те, що, хоча очікується, що інфляція буде вищою, центральний банк все ще прогнозує два зниження процентних ставок у 2025 році. Ринки зросли на хвилі цього оптимізму.
«Останні прогнози Федрезерву визнають вищу інфляцію та нижчий економічний зріст, проте чиновники продовжують зменшувати реальні ризики.
"Пауел припустив, що тарифи викличуть тимчасовий сплеск цін, здається, відмахуючись від занепокоєння, що вони можуть закріпити довгострокову інфляцію. Але це припущення є хибним", - говорить Найджел Грін.
"Історія вчить нас, що, як тільки інфляція вкорениться, її надзвичайно важко подолати. Історія показує, що як бізнес, так і працівники коригують свої очікування, коли зростають витрати."
«Тарифи підвищать ціни на імпорт, змушуючи компанії перекладати вищі витрати на споживачів. І як тільки цей цикл почнеться, працівники вимагатимуть вищих заробітних плат, щоб йти в ногу»
“Це добре встановлена економічна реальність. Інфляція заробітної плати рідко швидко розгортається. Вона стає стійкою, живлячи більш широкі цінові тиски, які Федеральній резервній системі буде важко контролювати.”
Крім того, політика адміністрації Трампа щодо зменшення доступної робочої сили лише підвищує інфляційний тиск.
З більш обмеженим ринком праці, роботодавці повинні підвищити заробітну плату, щоб залучити та утримати таланти
"Це прямо суперечить переконанням Федрезерву щодо тимчасового інфляційного ефекту. Напруга на ринку праці та збої в ланцюгах постачання через тарифи взаємопідсилюватимуть один одного, створюючи ідеальні умови для стійкого цінового тиску", зазначає генеральний директор deVere Group.
Аргумент Федеральної резервної системи базується на ідеї, що тарифи просто створять одноразову корекцію цін, а не тривалий інфляційний цикл. Проте це не враховує вторинні ефекти.
Протекціоністські торгові політики заохочують компанії переносити виробництво до США — крок, який, хоча й політично привабливий, далеко не є нейтральним з точки зору витрат. Внутрішнє виробництво супроводжується вищими витратами на працю, що ще більше підвищує зростання заробітної плати.
«Уявлення про те, що інфляційний тиск швидко зникне в таких умовах, є в кращому випадку маренням.»
Здається, ринки повірили повідомленням Пауелла. Акції зросли, оскільки він заспокоїв інвесторів, що інфляційний ефект тарифів буде нетривалим.
Але цей оптимізм здається неумісним
Найджел Грін пояснює: "Якщо інфляція продовжиться на підвищених рівнях, очікуване зниження ставок Федеральним резервом може швидко зникнути.
«Реальність така, що центральний банк США може бути змушений утримувати ставки на вищому рівні довше, що порушить очікування ринку та потенційно викличе значну волатильність.»
Наразі ринковий оптимізм сильний
"Але історія та економіка свідчать про те, що інвестори повинні готуватися до тривалішого періоду підвищеної інфляції," підсумовує він.
Про групу deVere
deVere Group є одним з найбільших незалежних консультантів у світі, що спеціалізується на глобальних фінансових рішеннях для міжнародних, місцевих масових заможних та клієнтів з високим рівнем доходу. Вона має мережу офісів по всьому світу, понад 80 000 клієнтів та 14 млрд доларів США під управлінням.