Chính sách thuế của Mỹ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài sản tiền điện tử
Kể từ ngày 1 tháng 4 năm 2025, thị trường đang tràn ngập sự kỳ vọng và lo ngại về chính sách tarif của Mỹ sẽ được thông báo vào ngày 3 tháng 4. Là một biến số quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu, các biện pháp bảo vệ thương mại của Mỹ sẽ không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn có tác động đến hệ sinh thái tài sản mã hóa rất nhạy cảm. Bài viết này suy đoán về tác động tiềm năng của chính sách tarif từ góc nhìn của biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn, kết hợp động lực thị trường hiện tại, mô hình lịch sử và thảo luận thời gian thực trên nền tảng X, và cung cấp tài liệu tham khảo để đưa ra quyết định cho nhà đầu tư.
Tác động ngắn hạn: Tăng cường biến động, áp lực lên tài sản rủi ro
Thông báo gần đây về chính sách tarifs của Mỹ có thể trở thành tác động ngắn hạn đối với thị trường tài sản tiền mã hóa, đẩy giá cả biến động mạnh. Dưới đây là ba yếu tố cốt lõi gây ra tác động ngắn hạn:
1. Tăng sự không chắc chắn về kinh tế: Leo thang của sự ngại rủi ro
Chính sách thuế thường được coi là một tín hiệu của chính thức bảo hộ, điều này có thể dẫn đến việc tăng chi phí hàng hóa nhập khẩu, tỷ giá đô la Mỹ mạnh hơn và leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu. Sự không chắc chắn này thường khiến các nhà đầu tư chuyển từ tài sản có rủi ro cao sang các tài sản truyền thống an toàn như đô la Mỹ, vàng hoặc trái phiếu Chính phủ Mỹ. Tài sản tiền mã hóa, như là đại diện của các tài sản có rủi ro cao, đặc biệt là Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), có thể đối mặt với áp lực bán ra.
Các trường hợp lịch sử cung cấp một tài liệu tham khảo. Vào đầu tháng 2 năm 2025, chính phủ Trump đã công bố mức thuế 25% đối với Canada và Mexico, và 10% đối với Trung Quốc sau đó. Giá Bitcoin Giảm từ khoảng 100.000 đô la xuống mức thấp nhất trong ba tuần là 91.441 đô la trong vòng một tuần.
(Source: Gate-BTC）
Vào thời điểm đó, lo ngại của thị trường về sự leo thang của cuộc chiến thương mại đã gây ra sự rút vốn từ thị trường tiền điện tử. Nếu chính sách tiếp tục theo xu hướng này vào ngày 2 tháng 4, đặc biệt liên quan đến một phạm vi rộng hơn hoặc mức thuế cao hơn, Bitcoin có thể nhanh chóng kiểm tra mức hỗ trợ chính của 90.000 đô la, trong khi các mã thông dụng khác (như ETH, SOL) có thể trải qua một sự rút lui 10%-20%.
2. Sự biến động tâm lý thị trường: hiệu ứng khuếch đại của tín hiệu macro
Thị trường tiền điện tử nhạy cảm hơn đáng kể với các tín hiệu kinh tế tổng hợp so với các tài sản truyền thống. Kỳ vọng về lạm phát do thuế có thể thay đổi hướng chính sách tiền tệ của Fed, chẳng hạn như duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí là tăng lãi suất tiếp theo, điều này là tiêu cực đối với các tài sản không sinh lời như BTC.
Sự biến động của cảm xúc đằng sau các mẫu hành vi của các nhà tham gia thị trường. Khi công bố ban đầu về các chính sách lớn, các nhà đầu tư có xu hướng ‘bán trước và mua sau’: tức là, họ nhanh chóng bán để tránh rủi ro, sau đó bổ sung lại vị thế của họ sau khi tình hình trở nên rõ ràng. Nếu chi tiết chính sách vào ngày 2 tháng 4 vượt quá kỳ vọng (như tăng thuế toàn diện hoặc kích hoạt phản công từ nhiều quốc gia), việc bán theo cảm xúc này có thể trở nên cấp độ hơn, dẫn đến việc khám phá giảm giá ngắn hạn tiếp theo của thị trường.
3. Áp lực thanh khoản: Phản ứng dây chuyền giữa thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử
Nếu chính sách thuế kích hoạt sự bán ròng trên các thị trường truyền thống như thị trường chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư có thể thanh lý vị thế của họ trong tài sản tiền điện tử để đáp ứng nhu cầu thanh khoản. Sau thông báo về thuế vào tháng 2 năm 2025, tổng giá trị thị trường tiền điện tử giảm mạnh khoảng 300 tỷ đô la qua đêm (dữ liệu BeInCrypto), có mối tương quan cao với sự giảm đồng bộ của chỉ số S&P 500. Giả sử chính sách tiếp tục xu hướng này vào ngày 3 tháng 4, Bitcoin có thể giảm xuống khoảng từ 89.000 đến 85.000 đô la, trong khi các đồng tiền thay thế có thể trải qua sự giảm giá từ 20% đến 30%, đặc biệt là đối với các token có giao dịch đòn bẩy cao tích cực.
Dự báo ngắn hạn: Dựa trên phạm vi dao động Bitcoin hiện tại từ $80,000-$85,000 (giả sử xu hướng), nếu chính sách là nhẹ nhàng, thị trường có thể nhanh chóng hồi phục sau khi bán tháo hoảng loạn; nếu chính sách trở nên khắt khe một cách bất ngờ, có thể kích hoạt việc cắt lỗ kỹ thuật, làm tăng cường thêm sự biến động.
Ảnh hưởng dài hạn: cơ hội và thách thức cùng tồn tại
Ảnh hưởng dài hạn của các chính sách tarif đối với thị trường tài sản mã hóa phụ thuộc vào các hậu quả kinh tế mà nó gây ra, sự thích nghi của thị trường và các thay đổi cấu trúc trong luồng vốn toàn cầu. Đây là một phân tích về bốn xu hướng chính:
1. Nhu cầu tăng vọt về phòng chống lạm phát: Bitcoin’s ‘digital gold’ narrative
Nếu các mức thuế dẫn đến đứt gãy chuỗi cung ứng và tăng giá, lạm phát bền vững có thể trở thành hiện thực. Giám đốc nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, đã chỉ ra rằng mặc dù Bitcoin có thể gặp áp lực trong term ngắn do sự suy giảm tăng trưởng kinh tế, nhưng trong term dài, tính khan hiếm và tính phân quyền của nó mang lại tiềm năng chống đỡ trong những thời kỳ hỗn loạn kinh tế. Nhìn lại cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung từ 2018 đến 2020, sau khi Bitcoin ban đầu giảm vào giai đoạn đầu của cuộc chiến thuế, nó tăng đáng kể vào năm 2020 giữa sự trùng hợp của đại dịch và kỳ vọng về lạm phát, cuối cùng vượt qua mốc 20.000 đô la.
Nếu chính sách thuế vào năm 2025 tăng chỉ số CPI của Mỹ (giả sử dữ liệu tháng 4 vượt quá kỳ vọng và tăng lên 4,5%), Bitcoin có thể khôi phục câu chuyện về “vàng số” và thu hút lại quỹ cơ sở. Tuy nhiên, xu hướng này cần cảnh giác với các rủi ro quy định: nếu Mỹ củng cố yêu cầu về thuế hoặc tuân thủ trên thị trường tiền điện tử do áp lực kinh tế, luồng vốn dài hạn có thể bị chặn đứng.
2. Trò chơi của sức mạnh và yếu điểm của đô la Mỹ: một mốc nước của dòng vốn
Nếu thuế nhập khẩu tăng giá trị của đô la Mỹ (do giảm nhập khẩu và kỳ vọng về thặng dư thương mại), có thể tạm thời làm giảm giá tài sản tiền điện tử khi các nhà đầu tư có xu hướng giữ tài sản đô la Mỹ hơn. Tuy nhiên, nếu chiến tranh thương mại làm suy yếu nền kinh tế Mỹ (như tăng trưởng GDP giảm xuống dưới 2%), đô la Mỹ yếu có thể trở thành hiện thực, và các quỹ có thể chảy vào thị trường tiền điện tử để tìm kiếm lưu trữ giá trị thay thế. Vào tháng 2 năm 2025, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tạm thời tăng lên 110 trước khi rơi lại 105, khiến Bitcoin phục hồi, thể hiện trò chơi động giữa hai thị trường.
Trong dài hạn, xu hướng của đô la Mỹ sẽ là một chỉ số quan trọng đối với thị trường tiền điện tử. Nếu đô la Mỹ suy yếu do mất cân đối chiến tranh thương mại, Bitcoin có thể thách thức mức $120,000 hoặc thậm chí cao hơn; ngược lại, đô la Mỹ mạnh có thể tạo áp lực dài hạn dưới mức $100,000.
Bối cảnh thị trường hiện tại và triển vọng
Vào ngày 1 tháng 4 năm 2025, Bitcoin dao động giữa 80.000 và 85.000 đô la (dựa trên giả định xu hướng), và thị trường đã một phần giá thành kỳ vọng về chính sách thuế. Altcoins đã cho thấy hiệu suất khác nhau: ETH dao động xung quanh 1800 đô la, trong khi SOL củng cố gần đô la. Hướng thị trường sẽ được xác định bởi chi tiết chính sách vào ngày 2 tháng 4.
Tình huống lạc quan: Nếu phạm vi của các mức thuế bị hạn chế (chẳng hạn như chỉ nhắm vào các sản phẩm cụ thể thay vì áp đặt một loại thuế toàn diện), sự hoang mang trên thị trường có thể tan biến nhanh chóng, và dự kiến Bitcoin sẽ tái kiểm tra mức 90,000 đô la trong vòng một tuần, với khả năng các đồng tiền tiềm năng có thể phục hồi 10%-15%.
Tình huống bi quan: Nếu chính sách trở nên khắc nghiệt đột ngột (như thuế toàn diện dẫn đến trả đũa từ nhiều quốc gia), Bitcoin có thể giảm xuống dưới 80,000 đô la một lần nữa, với altcoins có thể giảm đi 20%-30%, và tổng giá trị thị trường có thể thu nhỏ thêm 200-400 tỷ đô la.
Kết luận và Lời khuyên Đầu tư
Chính sách thuế của Mỹ có thể mang lại áp lực bán và biến động cho thị trường tài sản mã hóa trong ngắn hạn, đặc biệt là ảnh hưởng đến các token nhạy cảm với rủi ro. Trong dài hạn, kỳ vọng lạm phát, xu hướng của đô la Mỹ và việc điều chỉnh chuỗi cung ứng sẽ định hình xu hướng cuối cùng của nó.
Trong ngắn hạn, khuyến nghị nhà đầu tư nên cẩn thận và chú ý đến việc thu lợi nhuận và lỗ từ mức hỗ trợ $80,000; trong dài hạn, nếu câu chuyện lạm phát được củng cố, Bitcoin và các token chính thống có thể đón chào một chuỗi xu hướng tăng mới. Điều chỉnh linh hoạt chiến lược và nắm bắt động lực thị trường sau khi chính sách được thực thi sẽ là yếu tố quan trọng trong việc đối phó với môi trường không chắc chắn này.
