Introdução

A Coreia do Sul, um dos países mais ativos na negociação de criptomoedas globalmente, possui políticas que afetam profundamente seu mercado interno e servem como uma força orientadora para o mercado global. Desde o fenômeno do “prêmio coreano” até o colapso de Terra/Luna (2022), o mercado sul-coreano acumulou uma rica experiência no avanço do desenvolvimento da tecnologia blockchain e na regulamentação de ativos criptográficos. De acordo com um relatório de fevereiro de 2024 do The Korea Times, quase 20% da população jovem da Coreia do Sul (com idade entre 20 e 39 anos) participou da negociação de criptomoedas, colocando o mercado entre os mais ativos em todo o mundo.

O governo sul-coreano recentemente tentou equilibrar o controle de riscos com a inovação tecnológica por meio de um sistema regulatório mais abrangente e políticas de apoio. Este artigo tem como objetivo revisar a política de criptomoedas da Coreia do Sul em 2024, analisando sua evolução histórica, tendências atuais e futuras direções, ao mesmo tempo em que examina seu impacto no mercado global por meio de estudos de caso específicos.

Origem: OXford

Contexto da Política

Posição da Coreia do Sul no Mercado Global de Criptomoedas

De acordo com o "Relatório de Análise do Mercado de Ativos Virtuais" divulgado pela Unidade de Inteligência Financeira da Coreia (KoFIU) no final de 2023, a Coreia do Sul possui mais de 35 Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs) registrados. Entre eles, as duas principais exchanges, Upbit e Bithumb, consistentemente figuram entre as cinco primeiras globalmente em volume de negociação. Em 2024, essas duas exchanges representaram quase 20% do volume de negociação global de Bitcoin e Ethereum. Segundo estatísticas da CoinMarketCap, o volume de negociação de Bitcoin da Upbit atingiu US$ 5,7 bilhões em janeiro de 2024, representando 8,4% do total mensal global.

Fonte: KoreaTimes

Investidores sul-coreanos mostram grande aceitação por criptomoedas, especialmente entre os jovens. Em 2024, apesar de uma redução significativa no fenômeno do “prêmio coreano”, as flutuações de preços no mercado sul-coreano continuam notáveis. Por exemplo, no início de 2024, o preço do XRP na Coreia do Sul subiu 15% depois que a Ripple venceu seu caso contra a SEC dos EUA (Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio), liderando o mercado internacional por cerca de 48 horas. Isso indica que o mercado sul-coreano tem uma abordagem proativa em relação ao comportamento do investidor.

Contexto Histórico da Política

2017: Tentativas Regulatórias Iniciais
Em 2017, o governo sul-coreano interveio pela primeira vez no mercado de criptomoedas, implementando uma política que proibia investidores estrangeiros de abrir contas locais em exchanges para conter a especulação internacional. De acordo com o The Korea Economic Daily, essa medida reduziu a proporção de capital estrangeiro que fluía para o mercado de criptomoedas da Coreia do Sul em cerca de 12%. Embora a política tenha obtido algum sucesso na prevenção da fuga de capitais, investidores internacionais a criticaram fortemente, argumentando que ela minou a abertura do mercado.

2018: Proibição completa de ICO
Em meio ao boom das ofertas iniciais de moedas (ICOs) usadas por projetos de startups para levantar fundos rapidamente, o governo sul-coreano, preocupado com a fraude e a especulação excessiva, proibiu completamente as ICOs em 2018. Essa política teve um impacto de longo alcance, levando muitas startups de blockchain sul-coreanas, incluindo a ICON (ICX), a relocar seus esforços de captação de recursos para Cingapura. De acordo com a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), mais de 10% dos fundos arrecadados por ICOs em Cingapura em 2018 vieram de projetos sul-coreanos.

Fonte: Asianinvestor

2019: Emenda à Lei de Informações Específicas sobre Transações Financeiras
Em 2019, a Coreia do Sul alterou a Lei de Informações Específicas sobre Transações Financeiras, marcando um marco importante na regulamentação de criptomoedas. A emenda exigiu que todos os VASPs se registrassem no KoFIU e cumprissem as regulamentações de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (PLD) e Conheça Seu Cliente (KYC). De acordo com o relatório de avaliação anual de 2023 publicado pelo KoFIU, a implementação desta lei reduziu a proporção de transações ilegais no mercado de ativos virtuais da Coreia do Sul de 7,2% em 2018 para 3,1% em 2023.

2021: Intervenção na Política Tributária
Em 2021, o governo sul-coreano começou a planejar a tributação dos ganhos individuais com criptomoedas, embora a política tenha sido adiada várias vezes devido a questões técnicas e legais. Até 2024, a política tributária foi finalmente refinada. De acordo com os dados do Serviço Nacional de Impostos (NTS), os impostos recém-impostos totalizaram 1,7 trilhão de KRW (cerca de 1,3 bilhão de USD), um aumento de 15% em comparação com 2023.

Fonte: WIKI

Tendências e análises de políticas em 2024

Fortalecendo Regulamentações Contra Lavagem de Dinheiro e Stablecoin

Em 2024, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul lançou o “Aprimoramento do Quadro de PLD para Ativos Virtuais”, exigindo que todos os VASPs enviem relatórios de conformidade ao KoFIU a cada trimestre e se submetam a auditorias especiais de combate à lavagem de dinheiro. De acordo com os dados divulgados pela FSC, 78 relatórios foram revisados no primeiro semestre de 2024, revelando 12 casos de violações, com uma multa total de 1,5 bilhão de KRW (aproximadamente 1,15 milhão de USD).

No setor de stablecoins, a Coreia do Sul introduziu a “Lei de Regulamentação das Stablecoins”, determinando que todos os emissores de stablecoins devem manter uma reserva de moeda fiduciária na proporção de 1:1 e passar por auditorias independentes regulares. Por exemplo, o projeto de stablecoin sul-coreano KSD (Korea Stable Digital) viu um aumento de 18% no volume de negociação após obter a certificação de conformidade. Essa regulamentação é vista como uma resposta direta ao colapso Terra/Luna de 2022, com o objetivo de aumentar a confiança do mercado.

Políticas de Apoio à Inovação e Desenvolvimento do Ecossistema Blockchain

Em 2024, o governo sul-coreano estabeleceu o “Centro Nacional de Inovação Blockchain” para concentrar recursos em pesquisa e aplicação da tecnologia blockchain. De acordo com o relatório anual do Ministério de Ciência e Tecnologia da Informação e Comunicação (MSIT), o centro desenvolveu seis projetos-chave em colaboração com a Samsung Electronics e a Kakao, abrangendo gestão da cadeia de suprimentos, autenticação de identidade digital e negociação de energia verde.

Fonte: KoreaTechToday

Além disso, o governo lançou o “Programa de Apoio a Startups de Blockchain”, oferecendo empréstimos com juros baixos e incentivos fiscais para startups. Por exemplo, a plataforma de compartilhamento de dados médicos baseada em blockchain BlockCure, sediada em Seul, recebeu 150 milhões de KRW (aproximadamente 115.000 USD) em financiamento do governo. De acordo com uma entrevista com o CEO da BlockCure, esse financiamento foi usado para melhorar as tecnologias de compartilhamento de dados criptografados e expandir a rede de colaborações hospitalares.

Exploração regulatória em áreas emergentes

Em 2024, a Coreia do Sul lançou as 'Diretrizes de Regulação DeFi', exigindo que todas as entidades que operam protocolos DeFi se registrem no KoFIU e enviem relatórios regulares de avaliação de risco. De acordo com o CoinDesk Korea, a maior plataforma DeFi da Coreia do Sul, Klayswap, viu um aumento de 15% no volume de negociação trimestral após responder à política, refletindo o impacto positivo das regulamentações de conformidade na confiança do usuário.

Ajuste da Política Tributária: Equilibrando Rigor e Flexibilidade

Em 2024, o ajuste das políticas fiscais de criptomoedas da Coreia do Sul foi visto como um exemplo de "flexibilidade e justiça". O Serviço Nacional de Impostos (NTS) revisou o "Projeto de Lei de Tributação de Ativos Virtuais Pessoais", elevando o limite de isenção fiscal de 2,5 milhões de KRW para 5 milhões de KRW e introduzindo uma taxa de imposto escalonada. Segundo o projeto revisado, a renda abaixo de 50 milhões de KRW é tributada em 20%, enquanto a renda acima de 50 milhões de KRW é tributada em 25%.

O objetivo principal deste ajuste é aliviar o fardo dos investidores de pequeno e médio porte, ao mesmo tempo em que aumenta a receita tributária dos indivíduos de alta renda por meio de alíquotas de imposto mais altas.

De acordo com o Ministério das Finanças, o ajuste deve gerar mais 200 bilhões de KRW (aproximadamente US$ 153 milhões) em receita tributária em 2024, com a carga tributária sobre pequenos e médios investidores diminuindo cerca de 12%. Além disso, o governo fez uma parceria com a empresa de análise de dados blockchain Chainalysis para monitorar dados de transações em tempo real e rastrear a renda não declarada. Somente no primeiro semestre de 2024, mais de 1.200 casos de evasão fiscal foram descobertos, recuperando 3 bilhões de KRW (aproximadamente 2,3 milhões de dólares) em impostos não pagos.

Fonte: pymnts

Criptomoeda e Neutralidade de Carbono: Uma Mudança de Política Verde

Em 2024, a Coreia do Sul lançou a “Iniciativa Blockchain Verde” para promover o desenvolvimento sustentável na indústria de criptomoedas. De acordo com o Ministério do Meio Ambiente (ME), a iniciativa requer que todas as empresas de mineração de criptomoedas enviem relatórios trimestrais de emissões de carbono e dá prioridade às empresas que utilizam energia renovável. Por exemplo, uma instalação de mineração de blockchain em Gyeongsangnam-do reduziu suas emissões de carbono em 35% após instalar equipamentos de energia solar, enquanto desfruta de um subsídio de eletricidade de 30% do governo.

A LG CNS, uma gigante da tecnologia sul-coreana, lançou a plataforma de negociação de créditos de carbono 'GreenChain', que se tornou um dos destaques da iniciativa. De acordo com o The Korea Times, o GreenChain atraiu mais de 50 empresas em seis meses desde o seu lançamento, com um volume de negociação de créditos de carbono de 1,2 milhão de toneladas métricas de CO2 equivalente (MtCO2e), fornecendo suporte tecnológico transparente e eficiente para a redução de carbono.

Papel da Coreia do Sul na Regulação Global de Criptomoedas

A busca da Coreia do Sul por uma estrutura regulatória global unificada

Em 2024, a Coreia do Sul participou ativamente da cooperação regulatória internacional de criptomoedas. A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul, em colaboração com o Grupo de Ação Financeira contra a Lavagem de Dinheiro (FATF) e o G20, impulsionou o estabelecimento de um arcabouço regulatório global unificado para ativos virtuais. De acordo com um comunicado da cúpula do G20, a proposta de regulação global de ativos virtuais da Coreia do Sul recebeu amplo apoio da União Europeia e do Japão.

Ao mesmo tempo, Coreia do Sul, Suíça e Singapura lançaram em conjunto o programa piloto "Cross-Border Payment Chain", que tem mostrado sucesso preliminar. O projeto utiliza a tecnologia blockchain para permitir liquidações transfronteiriças em tempo real, reduzindo significativamente as taxas bancárias. De acordo com o Banco da Coreia, o projeto piloto concluiu mais de $1 bilhão em pagamentos transfronteiriços em seis meses, melhorando a eficiência de pagamento em mais de 30%.

Fonte: CNBC

Efeitos de transbordamento internacionais das políticas da Coreia do Sul

A “Lei de Regulamentação das Criptomoedas Estáveis” implementada pela Coreia do Sul em 2024 teve uma influência significativa na formulação de políticas em países vizinhos. Por exemplo, três meses após o anúncio da política da Coreia do Sul, a Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) introduziu requisitos de reserva similares para criptomoedas estáveis, enquanto Hong Kong fortaleceu sua gestão de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais. Além disso, países do sudeste asiático como Tailândia e Indonésia começaram a referenciar as práticas de combate à lavagem de dinheiro da Coreia do Sul para aprimorar as regulamentações em seus mercados de criptomoedas.

Fonte: RegulationAsia

Regulação e Lutas da Indústria: A Complexidade da Evolução das Políticas

Feedback and Adjustments from the Criptomoeda Industry

A indústria de criptomoedas da Coreia do Sul tem mostrado um feedback complexo em relação aos ajustes de política em 2024. Por um lado, grandes exchanges como Upbit e Bithumb têm apoiado políticas mais rígidas de combate à lavagem de dinheiro e de impostos, acreditando que essas medidas ajudam a melhorar a credibilidade do mercado e a atrair capital internacional. Por exemplo, de acordo com o relatório financeiro de 2024 da Upbit, o número de investidores estrangeiros cresceu 12%, demonstrando o impacto positivo das políticas de conformidade na atração de investidores internacionais.

Por outro lado, os provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs) de pequeno e médio porte enfrentaram uma pressão significativa devido aos crescentes custos de conformidade. De acordo com a Associação Blockchain da Coréia, mais de 15 pequenas exchanges foram fechadas no primeiro trimestre de 2024 devido à sua incapacidade de cumprir os requisitos de auditoria e relatórios. Essa polarização levou o governo sul-coreano a lançar o “Programa de Apoio às Pequenas Empresas” para fornecer ferramentas de conformidade e treinamento técnico para VASPs menores. Por exemplo, usando software de gerenciamento de conformidade financiado pelo governo, uma exchange iniciante em Busan reduziu o tempo de processamento de relatórios de combate à lavagem de dinheiro em 40%.

Fatores políticos influenciando a política

As políticas de criptomoedas da Coreia do Sul também são profundamente influenciadas pelo ambiente político doméstico. O governo do presidente Yoon Suk-yeol promoveu o "Plano de Economia Inovadora", que inclui várias políticas para apoiar a tecnologia blockchain, mas encontrou alguma resistência na Assembleia Nacional. Alguns legisladores conservadores estão preocupados que o relaxamento das regulamentações de criptomoedas possa desencadear riscos financeiros e ameaçar o setor bancário tradicional. De acordo com o Seoul Economic Daily, as propostas de legislação especializada em DeFi foram adiadas até 2025 para uma revisão completa devido a essas controvérsias.

Fonte: KED Global

Estudo de caso: Políticas específicas e reações do mercado

Regulação do mercado de stablecoins e as consequências do incidente Terra/Luna

Em 2024, a Coreia do Sul continuou a intensificar a regulação do seu mercado de criptomoedas estáveis. Por exemplo, o maior projeto de criptomoeda estável da Coreia do Sul, KSD (Korea Stable Digital), passou por quatro auditorias independentes, e o seu volume de negociação cresceu 18% no trimestre seguinte à implementação das políticas. Além disso, as consequências do incidente Terra/Luna continuam a impactar o mercado, com os investidores mostrando uma significativa perda de confiança em criptomoedas estáveis algorítmicas. De acordo com uma pesquisa da Associação Blockchain da Coreia, mais de 60% dos entrevistados preferiam investir em criptomoedas estáveis ​​respaldadas por reservas fiat claras.

Regulação de Finanças Descentralizadas (DeFi)

A plataforma DeFi da Coreia do Sul Klayswap, em resposta às "Diretrizes de Regulamentação DeFi", tornou-se a primeira plataforma DeFi a concluir a certificação de conformidade, melhorando a transparência dos contratos inteligentes e introduzindo auditorias de terceiros. De acordo com dados oficiais da Klayswap, seu volume de negociação cresceu 15% no trimestre seguinte à implementação da política. No entanto, alguns pequenos projetos DeFi foram forçados a sair do mercado devido aos custos de conformidade, destacando o risco de centralização na indústria DeFi da Coreia do Sul.

Padronização da Negociação de Ativos Virtuais do Metaverso

Como o metaverso é uma área-chave apoiada pelo governo sul-coreano, a negociação de ativos virtuais nesse campo foi integrada ao atual quadro regulatório de criptomoedas. Por exemplo, a plataforma Zepeto da Naver Z registrou um volume de negociação de 2,5 bilhões de KRW em bens virtuais em 2024. O governo exige que tais plataformas verifiquem todas as transações por meio de autenticação de identidade e as reportem ao KoFIU para garantir conformidade com as regulamentações fiscais e de combate à lavagem de dinheiro.

A promoção do desenvolvimento da tecnologia de blockchain na Coreia do Sul

Aplicações de Blockchain em Serviços Públicos

Em 2024, a Coreia do Sul promoveu ativamente a aplicação da tecnologia blockchain em serviços públicos. Por exemplo, o sistema de e-governo da Coreia do Sul integrou a tecnologia blockchain para serviços de autenticação de identidade e verificação de documentos. Com este sistema, os residentes podem completar as aplicações de renovação de passaporte em apenas 10 minutos sem enviar documentos em papel. Esse aumento de eficiência é atribuído às características descentralizadas e à prova de adulteração do blockchain.

Cooperação Internacional e Diferenciação de Políticas

Cooperação

Em 2024, a Coreia do Sul fortaleceu sua colaboração com outros países em tecnologia blockchain. Por exemplo, a Coreia do Sul fez parceria com a Suíça para desenvolver uma plataforma de transações financeiras transfronteiriças baseada em blockchain, que possibilitou serviços de liquidação e compensação em tempo real. Essa cooperação não apenas reduziu os custos das transações transfronteiriças, mas também melhorou a segurança das transações.

Além disso, a Coreia do Sul trabalhou com Cingapura para promover o programa "Criptomoeda Compliance Innovation Program", compartilhando experiências regulatórias e desenvolvendo em conjunto métricas de avaliação padronizadas para DeFi. Essa iniciativa é vista como um passo significativo para estabelecer um quadro regulatório unificado na região da Ásia-Pacífico.

Diferenciação

Existem diferenças significativas nas estruturas regulatórias de criptomoedas entre a Coreia do Sul e os Estados Unidos. A Coreia do Sul adota um modelo regulatório centralizado, com a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) liderando a carga, e todas as políticas e fiscalização relacionadas a criptomoedas estão concentradas em um departamento. Esse modelo levou a uma maior eficiência na implementação de políticas. Por exemplo, a "Lei de Regulamentação de Stablecoin" da Coreia do Sul foi implementada em apenas seis meses, desde a formulação da política até o lançamento. Em contraste, os EUA seguem um modelo regulatório descentralizado, com a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) supervisionando separadamente criptoativos do tipo título e do tipo commodity. As diferentes definições de criptomoedas entre as duas agências aumentaram a incerteza do mercado.

Em 2024, a SEC moveu um processo contra a exchange de criptomoedas Binance, acusando-a de operar ilegalmente como uma exchange de títulos não registrada. Essa aplicação rigorosa contrasta fortemente com a abordagem da Coreia do Sul. A Coreia do Sul tende a melhorar a transparência por meio de requisitos de auditoria e relatórios, em vez de depender de ações legais intensas. Por exemplo, a Coreia do Sul multou a Upbit em 200 milhões de KRW por não apresentar auditorias pontuais, mas não tomou medidas legais adicionais.

Conclusão

Em 2024, as políticas de criptomoedas da Coreia do Sul mostraram uma forte característica de duplo impulso de regulamentação e inovação. Por meio de políticas regulatórias de várias camadas e cooperação internacional, a Coreia do Sul não apenas navegou com sucesso pelas incertezas nos mercados domésticos e globais, mas também estabeleceu uma influência única no ecossistema global de criptomoedas. No entanto, esse processo também expôs desafios como a dificuldade de sobrevivência das pequenas empresas e a limitada vitalidade inovadora. No futuro, encontrar o equilíbrio ideal entre uma regulamentação rigorosa e a promoção da inovação continuará a ser uma questão-chave a ser explorada pelo governo sul-coreano.