Giới thiệu

Cuối năm 2023, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) đã chính thức phê duyệt chuẩn mực kế toán mới (ASC 350) cho tiền điện tử. Nó yêu cầu các công ty, bắt đầu từ ngày 15 tháng 12 năm 2024, đo lường các tài sản tiền điện tử không hiệu quả như Bitcoin ở giá trị hợp lý và ghi nhận lãi và lỗ chưa thực hiện trực tiếp trong báo cáo thu nhập. Lãi, lỗ chưa thực hiện là lợi nhuận hoặc lỗ kế toán do biến động giá thị trường của tài sản nắm giữ. Những điều này không phản ánh lợi nhuận hoặc thua lỗ thực tế cho đến khi tài sản được bán hoặc thanh toán. Sự thay đổi này thoát khỏi khuôn khổ cứng nhắc của phương pháp chi phí suy giảm giá trị truyền thống và cho phép báo cáo tài chính phản ánh tốt hơn biến động giá của Bitcoin. Tuy nhiên, nó đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về cả tính minh bạch tài chính và biến động lợi nhuận. Tiêu chuẩn mới dự kiến sẽ khuyến khích nhiều công ty giao dịch công khai hơn đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ và có thể định hình lại cấu trúc thanh khoản của thị trường tiền điện tử và bối cảnh đầu tư tổ chức. Bài viết này xem xét những thay đổi chính trong chuẩn mực kế toán và tác động tiềm ẩn của chúng đối với cả việc ra quyết định của công ty và hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

Về FASB

FASB là một tổ chức phi lợi nhuận độc lập có trách nhiệm thiết lập và duy trì các tiêu chuẩn kế toán tại Hoa Kỳ. Được thành lập vào năm 1973, nhiệm vụ chính của FASB là phát triển và duy trì một khung kế toán minh bạch, nhất quán và chất lượng cao được biết đến là GAAP (Nguyên tắc Kế toán được Chấp nhận Phổ quát).

Các tiêu chuẩn GAAP đảm bảo tính đáng tin cậy, khả năng so sánh và minh bạch trong báo cáo tài chính, từ đó bảo vệ cả nhà đầu tư và công chúng.

Nguồn:https://www.fasb.org/

Chức năng của FASB

FASB thiết lập và duy trì các nguyên tắc cơ bản về chất lượng thông tin kế toán. Trách nhiệm chính của nó là đảm bảo sự nhất quán trong báo cáo tài chính doanh nghiệp trên các chiều chi phí, phương pháp đo lường và thời gian nhận thức, bằng cách phát triển các Nguyên tắc Kế toán Thông qua Chấp Nhận (GAAP). Để làm được điều này, FASB hoạt động dưới một cấu trúc ba tầng:

• Phương pháp dựa trên nghiên cứu - Theo dõi sát sao các xu hướng kinh tế (ví dụ, tài sản tiền điện tử, thông tin về ESG).
• Xây dựng sự đồng thuận – Tổ chức các phiên điều trần công khai và thu thập ý kiến phản hồi từ ngành công nghiệp.
• Dynamic Iteration – Giới thiệu các sửa đổi dần dần cho các lĩnh vực gây tranh cãi (ví dụ, công nhận nghĩa vụ thuê).

Cơ chế này đảm bảo tính hướng tới tương lai của khung chuẩn mực trong khi hiệu quả ngăn chặn sự ảnh hưởng của chính phủ hoặc doanh nghiệp thông qua cấu trúc tài trợ độc lập của Tổ chức Kế toán Tài chính (FAF), từ đó bảo tồn tính trung lập và uy tín của các chuẩn mực.

Cách FASB Hoạt động

Quy trình thiết lập tiêu chuẩn của FASB được xây dựng trên các quy trình nghiêm ngặt và sự hợp tác từ các bên liên quan. Mỗi tiêu chuẩn kế toán mới trải qua năm giai đoạn chính:

• Giai đoạn nghiên cứu ban đầu phân tích một cách kỹ lưỡng những thay đổi trong môi trường kinh tế, và sau khi soạn thảo, đề xuất được công khai mời ý kiến từ các doanh nghiệp, công ty kế toán và các cơ institutio học thuộc. Sau một số vòng sửa đổi và cải tiến, các tiêu chuẩn cuối cùng được phát hành chính thức.
• Ví dụ, việc sửa đổi tiêu chuẩn đo lường giá trị công bằng của tiền điện tử mất 23 tháng. Nó bao gồm phản hồi từ 532 tổ chức, bao gồm cả Goldman Sachs và PwC. Các tiêu chuẩn cuối cùng đáp ứng nhu cầu thực tế của ngành và duy trì logic đo lường nghiêm ngặt.

Về phối hợp quản lý, FASB đảm bảo các tiêu chuẩn của mình là bắt buộc đối với báo cáo tài chính của các công ty niêm yết thông qua quyền hạn theo luật với SEC. Ngoài ra, cùng với IASB, FASB làm việc để điều chỉnh những khác biệt kỹ thuật giữa U.S. GAAP và các tiêu chuẩn IFRS quốc tế (như thời điểm nhận diện doanh thu và kế toán thuê), giúp cho các công ty đa quốc gia giảm chi phí tuân thủ tài chính qua biên giới khoảng 15%. Phương pháp quản trị này, kết hợp sự đánh giá chuyên môn với hiện thực thị trường, cho phép FASB duy trì sự ổn định của các tiêu chuẩn kế toán trong khi hiệu quả đối phó với những thách thức mới nổi, chẳng hạn như sự đổi mới trong các công cụ tài chính và báo cáo bền vững.

Vai trò của FASB trong các doanh nghiệp truyền thống

Ban Điều lệ Kế toán Tài chính (FASB) thực hiện hai chức năng chính thông qua việc phát triển và sửa đổi liên tục các Nguyên tắc Kế toán được Chấp nhận ở Mỹ (GAAP):

• Chuẩn hóa thực tiễn kế toán tài chính doanh nghiệp và đảm bảo độ tin cậy của thông tin thị trường. Các tiêu chuẩn của nó xác định một cách có hệ thống các quy tắc đo lường và công bố cho các yếu tố kế toán cốt lõi, chẳng hạn như ghi nhận doanh thu và suy giảm tài sản. Điều này cho phép so sánh báo cáo tài chính giữa các ngành giữa các lĩnh vực khác nhau, chẳng hạn như sản xuất và bán lẻ, đồng thời thiết lập khung chuẩn để các nhà đầu tư tiến hành phân tích liên ngành. Trên thực tế, các tiêu chuẩn FASB ảnh hưởng trực tiếp đến các quy trình kế toán của doanh nghiệp, chẳng hạn như bắt buộc đưa các khoản nợ cho thuê dài hạn vào bảng cân đối kế toán. Sự điều chỉnh này buộc các công ty phải suy nghĩ lại về các mô hình quyết định tài chính và đưa ra các tiêu chuẩn đo lường chặt chẽ hơn trong định giá sáp nhập và quản lý rủi ro.
• Các tiêu chuẩn cung cấp các tham chiếu tuân thủ rõ ràng cho các công ty kiểm toán và giảm thiểu nguy cơ gian lận tài chính bằng cách chuẩn hóa phương pháp xử lý kế toán (ví dụ, điều kiện để hạch toán chi phí phát triển phần mềm).

Từ góc độ quản lý, cơ chế của FASB cân nhắc hai nhu cầu chính: đảm bảo độ chính xác của hồ sơ hoạt động kinh tế của doanh nghiệp trong khi bảo vệ quyền của nhà đầu tư đối với dữ liệu tài chính đáng tin cậy. Điều này cuối cùng tạo ra một hệ thống đồng thuận chuẩn mực hỗ trợ hoạt động hiệu quả của thị trường vốn.

So sánh các Tiêu chuẩn Kế toán Cũ và Mới

Mô hình Giá trị thu hồi thấp hơn

Mô hình Cost-Less-Impairment yêu cầu các công ty ghi nhận tiền điện tử như Bitcoin ở giá mua ban đầu. Các khoản lỗ giảm giá chỉ được công nhận nếu giá trị tài sản giảm mạnh và các khoản lỗ này là không thể đảo ngược, ngay cả khi giá thị trường phục hồi. Tuy nhiên, khi ngành công nghiệp tài chính tiến triển, những hạn chế của mô hình này trở nên ngày càng rõ ràng:

• Bảng cân đối kế toán bị méo mó

Mô hình đã không thể phản ánh được sự biến động giá trị thị trường thực tế của tài sản tiền điện tử, làm mất kết nối giữa bảng cân đối kế toán và điều kiện thị trường. Ví dụ, khi Tesla nắm giữ Bitcoin vào năm 2021, báo cáo tài chính chỉ ghi nhận giá mua và che giấu lợi nhuận tiềm năng.

• Sự áp đặt của Việc Chấp Nhận Từ Thể Chế:

Quy tắc về việc giảm giá không đảo ngược buộc các công ty phải công nhận các khoản lỗ mà không công nhận các khoản lãi, điều này tăng cường biến động tài chính và làm giảm sự phân bổ dài hạn. Ví dụ, MicroStrategy đã phải đối mặt với áp lực từ cổ đông do mất mát giảm giá đáng kể.

• Thiếu minh bạch:

Nhà đầu tư không thể đánh giá chính xác giá trị thực sự của tài sản tiền điện tử của doanh nghiệp thông qua báo cáo tài chính, điều này làm suy yếu hiệu quả giá cả thị trường. Vấn đề này đã góp phần vào việc giảm giá cao liên tục của Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) do tranh cãi về xử lý kế toán.

Các thay đổi chính trong tiêu chuẩn mới

Tiêu chuẩn kế toán giá trị hợp lý mới ban hành yêu cầu các công ty phải tái định giá tài sản tiền điện tử hàng quý dựa trên giá thị trường. Cụ thể, vào cuối mỗi quý, các công ty phải điều chỉnh giá trị sổ sách của tài sản tiền điện tử của họ theo giá thị trường mới nhất. Ví dụ, nếu giá của Bitcoin tăng từ 30.000 đô la lên 50.000 đô la, những lợi nhuận chưa thực hiện phải được phản ánh ngay trong báo cáo tài chính. Điều chỉnh này đáng kể tăng sự biến động của lợi nhuận ròng báo cáo, vì lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện bây giờ được bao gồm trong bảng báo cáo lợi nhuận ngay cả khi tài sản vẫn chưa được bán. Ngoài ra, các yêu cầu tiết lộ mới bao gồm bốn khía cạnh chính: tổng số lượng tài sản tiền điện tử, phương pháp định giá (ví dụ, điều chỉnh cho chiết khấu về tính thanh khoản), đánh giá rủi ro về thanh khoản (bao gồm kiểm toán bằng chứng dự trữ), và cơ chế kiểm soát rủi ro nội bộ (như các giải pháp lưu trữ khóa và quy trình phê duyệt giao dịch). Những quy định tiết lộ này làm cho báo cáo tài sản tiền điện tử phù hợp với các tiêu chuẩn đầu tư vốn truyền thống trong khi tích hợp các yếu tố đặc biệt của tài sản phi tập trung.

Tác động trực tiếp đến Bitcoin và thị trường tiền điện tử

Ảnh hưởng đến Tài chính Doanh nghiệp

Quy định mới của FASB yêu cầu các công ty tái đánh giá tài sản tiền điện tử hàng quý dựa trên giá thị trường và công nhận lợi/lỗ chưa thực hiện trong báo cáo tài chính. Thay đổi này tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp theo ba cách quan trọng:

• Tăng cường Biến động Lợi nhuận và Lỗ: Do sự biến động giá cả cực kỳ của tài sản tiền điện tử, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp sẽ phản ánh trực tiếp hơn xu hướng thị trường. Ví dụ, một công ty nắm giữ $1 tỷ Bitcoin sẽ báo cáo một lợi nhuận chưa thực hiện là $300 triệu nếu giá Bitcoin tăng 30% trong một quý - hoặc một lỗ tương ứng nếu giá giảm. Việc nhận diện thời gian thực bắt buộc này có thể dẫn đến biến động lợi nhuận không đều, ảnh hưởng đến sự ổn định của giá cổ phiếu. Để giảm thiểu rủi ro này, các công ty phải tăng cường quản lý quan hệ với nhà đầu tư và xuất bản định kỳ báo cáo vị thế và chiến lược phòng hộ rủi ro để ổn định kỳ vọng thị trường.
• Tăng cường tính minh bạch của bảng cân đối: Đánh giá dựa trên thị trường loại bỏ sự chênh lệch giữa giá trị tài sản và điều kiện thị trường. Ví dụ, lượng Bitcoin 214.246 đơn vị của MicroStrategy (tính đến tháng 6 năm 2024) sẽ không còn bị định giá thấp hơn do các tiêu chuẩn kế toán lỗi thời. Tính minh bạch cao hơn giúp giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về độ chính xác tài chính, từ đó thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức dài hạn hơn. Tuy nhiên, các công ty bây giờ phải tiết lộ chi tiết về các thỏa thuận bảo quản (ví dụ, tỷ lệ lưu trữ ví lạnh) và chiến lược quản lý thanh khoản (ví dụ, dự trữ chuyển đổi tối thiểu) để tăng tính phức tạp về tuân thủ.
• Sự Thay Đổi Bắt Buộc Trong Chiến Lược Quản Lý Tài Sản: Các công ty có thể cần suy nghĩ lại chiến lược truyền thống “mua và giữ” để quản lý biến động lợi nhuận. Hai cách tiếp cận có thể xảy ra là:

1. Chiến lược đề phòng rủi ro: Sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn để khóa một số giá trị trong danh mục.
2. Quản lý Vị thế Hoạt động: Thực hiện các kích hoạt dựa trên ngưỡng nghiêm ngặt để bán ra một phần ở các mức giá được xác định trước.

Những điều chỉnh này sẽ định nghĩa lại mối quan hệ giữa báo cáo tài chính doanh nghiệp và chiến lược kinh doanh, điều này đòi hỏi sự cộng tác chặt chẽ hơn giữa các nhóm tài chính và người quyết định đầu tư.

Sức hấp dẫn tăng cường cho các tổ chức

Tiêu chuẩn mới giải quyết sự méo mó của việc chỉ nhận diện các thiệt hại mà không công nhận các lợi nhuận, từ đó giảm thiểu rào cản nhập cửa cho các tổ chức.

• Rủi ro tuân thủ giảm:

Kế toán giá trị công bằng phù hợp với tài sản tài chính truyền thống (ví dụ, cổ phiếu), loại bỏ tranh chấp kiểm toán (ví dụ, chiết khấu lâu dài của GBTC do vấn đề kế toán).

• Tối Ưu Hóa Cấu Trúc Sản Phẩm:

Các quỹ ETF và quỹ tin cậy tiền điện tử hiện có thể đơn giản hóa việc xử lý kế toán để giảm chi phí vận hành. Ví dụ, Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT) đánh giá giữ hàng theo giá thị trường, giúp các quỹ hưu trí dễ dàng bao gồm nó vào danh mục đầu tư của họ.

• Sự áp dụng mạnh mẽ từ các tổ chức:

Các quỹ rủi ro và các công ty bảo hiểm có khả năng tăng cường sở hữu Bitcoin của họ khi sự rõ ràng về kế toán cải thiện tính minh bạch của phân bổ tài sản. Một báo cáo của Fidelity tiết lộ rằng 78% các nhà đầu tư tổ chức coi tiêu chuẩn kế toán rõ ràng là yếu tố quyết định quan trọng trong việc mở rộng quỹ tiền điện tử của họ.

Thanh khoản thị trường và biến động giá

Tiêu chuẩn mới có thể thay đổi hành vi giao dịch và quy trình hình thành giá trị trong thị trường tiền điện tử

• Hiệu ứng “Window Dressing” một phần tư cuối:

Các công ty có thể tham gia mua hoặc bán Bitcoin tập trung trước cuối quý để tối ưu hóa báo cáo tài chính, dẫn đến sự gia tăng rõ rệt về thanh khoản và biến động giá không bình thường—tương tự như hiện tượng ‘trang điểm cửa sổ’ trong thị trường chứng khoán Mỹ.

• Tăng cường thanh khoản dài hạn:

Phương pháp tính giá trị hợp lý đã củng cố vị thế của Bitcoin là một “tài sản tài chính giả,” thu hút nhiều người tạo thị trường và công cụ tài chính phái sinh (ví dụ: hợp đồng tương lai và quyền chọn), từ đó giảm thiểu chênh lệch giá mua bán.

• Hiệu suất phát hiện giá cải thiện:
  Với sự minh bạch cao hơn trong việc sở hữu Bitcoin của các công ty, thị trường có thể đánh giá tốt hơn về động lực cung cầu (ví dụ, các công ty niêm yết công khai sở hữu hơn 5% khối lượng lưu hành của Bitcoin).

Đẩy mạnh hệ sinh thái ngành công nghiệp tiền điện tử

• Yêu cầu ngày càng tăng về dịch vụ dữ liệu giá cả:
  Doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào các nguồn dữ liệu tuân thủ (ví dụ: Coin Metrics, Kaiko) để xác minh giá trị công bằng. Điều này sẽ thúc đẩy sự phát triển của phân tích dữ liệu trên chuỗi.
• Nâng cấp trong Dịch vụ Giữ và Kiểm toán:
  Các tổ chức có thể yêu cầu người giữ tài sản (ví dụ: Coinbase Custody) cung cấp báo cáo số lượng tiền điện tử thời gian thực, trong khi các công ty kiểm toán (ví dụ: Deloitte) sẽ cần phát triển công cụ xác minh tài sản tiền điện tử.
• Tương Thích Quy Định:
  Các tiêu chuẩn FASB có thể ảnh hưởng đến việc phân loại tài sản tiền điện tử của SEC (ví dụ, liệu chúng có được coi là chứng khoán), có thể làm nhanh tiến độ lập pháp.

Tương lai Hướng nhìn

Thị trường tiền điện tử đang trưởng thành

Tiêu chuẩn giá trị công bằng của FASB đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính toàn cầu. Khi tính minh bạch kế toán cải thiện, các nhà đầu tư cơ sở truyền thống thận trọng—như quỹ hưu trí công cộng và quỹ dành cho trường đại học—sẽ có một nền tảng mạnh mẽ hơn cho việc phân bổ tiền điện tử:

• Luồng vốn Tổ chức quy mô lớn:

Các tổ chức bảo hiểm như quỹ hưu trí và quỹ quyên góp có thể dần dần cấp phát Bitcoin khi sự minh bạch kế toán giảm thiểu các rào cản tuân thủ. Ví dụ, quản lý ETF Bitcoin của BlackRock vượt qua 20 tỷ đô la.

Dự đoán Dữ liệu: ARK Invest ước tính rằng sở hữu Bitcoin của các tổ chức có thể tăng từ 5% lên 20% trong vòng 5 năm tới.

• Mở rộng thị trường tương lai:

Nhu cầu phòng ngừa rủi ro của doanh nghiệp chống lại sự biến động thu nhập sẽ thúc đẩy tăng trưởng cơ cấu trong các công cụ phái sinh tiền điện tử. Các tiêu chuẩn kế toán bắt buộc phải ghi nhận định kỳ những thay đổi về giá trị tài sản, điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng nhu cầu đối với quyền chọn Bitcoin (để bảo vệ giảm giá) và hợp đồng tương lai (để khóa đường cong lợi suất).

Kết luận

Tiêu chuẩn mới của FASB đại diện cho nhiều hơn chỉ là một cập nhật kế toán - nó đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng trong việc tích hợp tiền điện tử vào tài chính chính thống. Trong thập kỷ tới, khi vốn từ các tổ chức, khung pháp lý và các tiến bộ công nghệ tiếp tục phát triển, Bitcoin có thể trở thành tài sản chuẩn trên bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp. Thị trường hiện tại phải cân nhắc quản lý biến động, tuân thủ quy định vượt biên giới và thúc đẩy sáng tạo tài chính. Điều này cuối cùng sẽ định nghĩa lại khái niệm về “tài sản” và đặt nền móng cho một nền tảng tài chính vững chắc trong nền kinh tế Web3.