Chính phủ Hoa Kỳ đã thiết lập một kho dự trữ chiến lược của bitcoin vào tuần trước. Trước tiên, chúng ta hãy lặng lẽ xem xét trọng lượng của câu này.
Sau khi Bitcoin ra đời - mười lăm năm chế giễu và hoài nghi, từ việc được gọi là "đá cưng" đến "thuốc diệt chuột trong thời gian vuông" - chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng đã xác định Bitcoin là một tài sản "chiến lược" và nói rõ rằng những tài sản này "không được bán".
Đây là một cột mốc lịch sử sẽ đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại mới. Xin chúc mừng những người đã tin tưởng vào khả năng này trước khi tất cả trở thành xu hướng.
Nhưng bây giờ, chúng ta cần thảo luận về cách thị trường phản ứng với tin tức.
Mười lăm năm sau sự ra đời của Bitcoin – sau hơn một thập kỷ chế giễu và hoài nghi, được gọi là "hòn đá thú cưng" và "hình vuông thuốc diệt chuột" – chính phủ Hoa Kỳ đã tuyên bố Bitcoin là một tài sản "chiến lược" "không thể bán".
Đây là một cột mốc lịch sử sẽ giúp đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại theo thời gian. Xin chúc mừng tất cả những người đã tin vào khả năng này trước khi thời điểm này trở nên phổ biến.
Nhưng bây giờ chúng ta phải nói về cách thị trường đã đón nhận tin tức.
Thị trường đã phản ứng và nó đã sai ở đâu
Bất chấp ý nghĩa lịch sử của tuyên bố này, Bitcoin đã giảm mạnh gần đây. Khi tôi viết bản ghi nhớ này, Bitcoin đã giảm 13% từ mức đỉnh hơn 92.000 đô la vào thứ Năm xuống dưới 80.000 đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.
Có nhiều lý do cho làn sóng giảm này, bao gồm lo ngại kinh tế gia tăng và sự sụt giảm chung của chứng khoán không liên quan đến thông báo dự trữ. Nhưng không có nghi ngờ gì về điều đó: một phần lý do cho sự sụt giảm là chính thông báo dự trữ
Như đã nêu trong bài viết này từ Barron's, các nhà đầu tư tiền điện tử đã thất vọng vì chính phủ không công bố kế hoạch mua thêm bitcoin ngay lập tức. Thay vào đó, chính phủ cho biết các khoản dự trữ sẽ được tài trợ bởi các tài sản bị tịch thu đã thuộc sở hữu của chính phủ liên bang.
Sự thất vọng của thị trường là vô lý từ nhiều khía cạnh.
Trước hết, chỉ đơn giản là "không bán" các cổ phần hiện có của chính phủ đã là một chiến thắng lớn. Hoa Kỳ hiện đang nắm giữ khoảng 200.000 bitcoin, trị giá khoảng 16 tỷ USD. Dưới thời chính quyền tiền nhiệm, hầu hết hoặc tất cả các bitcoin này ban đầu được lên kế hoạch bán vào năm 2025. Điều quan trọng là phải loại bỏ áp lực bán tiềm năng này trên thị trường.
Thứ hai, tôi nghĩ rằng thị trường đang đánh giá thấp khả năng chính phủ sẽ sớm bắt đầu mua thêm Bitcoin. Tôi khuyến khích bạn đọc toàn bộ sắc lệnh hành pháp này. Nó nói rõ:
"Bộ trưởng Tài chính và Thương mại nên phát triển các chiến lược để có thêm bitcoin của chính phủ, miễn là những chiến lược này trung lập với ngân sách (tức là chúng không ảnh hưởng đến ngân sách) và không áp đặt thêm chi phí cho người nộp thuế Hoa Kỳ." (nhấn mạnh được thêm vào)
Lưu ý rằng EO không sử dụng các từ "có thể" hoặc "có thể", mà là "nên". Là một cựu người viết bài phát biểu cho các quan chức liên bang, tôi có thể nói với bạn rằng từ ngữ trong các tuyên bố chính thức như vậy được xem xét cẩn thận.
"Nên" có một ý nghĩa cụ thể ở đây, và thị trường dường như đang bỏ qua điều đó.
Nhưng điều vô lý nhất về sự hoài nghi của thị trường là các nhà đầu tư không tập trung vào các câu hỏi phù hợp.
Câu hỏi duy nhất quan trọng về Bitcoin
Câu hỏi duy nhất quan trọng đối với Bitcoin đối với các nhà đầu tư dài hạn là: Liệu Bitcoin có trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu có tầm quan trọng địa chính trị như vàng?
Nhiều quốc gia sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược của họ...... Hay ít hơn? Sẽ có nhiều quỹ đầu tư quốc gia hơn đầu tư vào Bitcoin...... Hay ít hơn? Vai trò của nó trên thị trường tài chính toàn cầu sẽ trở nên lớn hơn nữa...... Hay nó nhỏ hơn?
Nếu Bitcoin đóng một vai trò toàn cầu, đây là ý kiến của tôi: nó sẽ trở thành một tài sản trị giá 10-50 nghìn tỷ đô la, có nghĩa là gấp 5-25 lần không gian lợi nhuận so với giá hiện tại. Nếu không, nó sẽ trở thành một chú thích cho lịch sử, dao động dưới 150.000 đô la và chỉ được hỗ trợ bởi một nhóm nhỏ những người theo chủ nghĩa tự do, cypherpunks và các nhà đầu cơ.
Không có nền tảng trung gian. Bitcoin có ý nghĩa toàn cầu hoặc không quan trọng.
Ghi nhớ câu hỏi này cho phép chúng ta không bị phân tâm bởi tiếng ồn ngắn hạn. Liệu có tốt không nếu chính phủ mua 100.000 bitcoin? Tất nhiên - điều này có thể ngay lập tức mang lại cho giá tăng 20% ngay lập tức so với mức hiện tại. Tôi hoàn toàn không có vấn đề gì với điều đó.
Nhưng điều này không quan trọng bằng câu hỏi liệu Bitcoin có thể trở thành một tài sản vĩ mô quan trọng trên thế giới hay không. Từ quan điểm này, dự trữ chiến lược là một bước tiến lớn. Đây là thông điệp của chính phủ Mỹ với thế giới rằng "Bitcoin quan trọng". Điều này sẽ có ý nghĩa rất lớn đối với các quốc gia khác có thể xem xét xây dựng kho dự trữ chiến lược của riêng họ, từ Cộng hòa Séc và El Salvador đến Trung Quốc, Nga và Ấn Độ. Bạn nghĩ rằng họ muốn tham gia trước hay sau khi Hoa Kỳ bắt đầu một động thái lớn?
Đó là lý do tại sao, bất chấp những lo lắng của nhà đầu tư hiện tại và sự biến động của thị trường, tôi chỉ thấy một kết luận quan trọng:
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitwise CIO: Điểm yếu ngắn hạn hiện tại của Bitcoin là một món quà
Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise
Biên soạn: Deep Tide TechFlow
Chính phủ Hoa Kỳ đã thiết lập một kho dự trữ chiến lược của bitcoin vào tuần trước. Trước tiên, chúng ta hãy lặng lẽ xem xét trọng lượng của câu này.
Sau khi Bitcoin ra đời - mười lăm năm chế giễu và hoài nghi, từ việc được gọi là "đá cưng" đến "thuốc diệt chuột trong thời gian vuông" - chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng đã xác định Bitcoin là một tài sản "chiến lược" và nói rõ rằng những tài sản này "không được bán".
Đây là một cột mốc lịch sử sẽ đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại mới. Xin chúc mừng những người đã tin tưởng vào khả năng này trước khi tất cả trở thành xu hướng.
Nhưng bây giờ, chúng ta cần thảo luận về cách thị trường phản ứng với tin tức.
Mười lăm năm sau sự ra đời của Bitcoin – sau hơn một thập kỷ chế giễu và hoài nghi, được gọi là "hòn đá thú cưng" và "hình vuông thuốc diệt chuột" – chính phủ Hoa Kỳ đã tuyên bố Bitcoin là một tài sản "chiến lược" "không thể bán".
Đây là một cột mốc lịch sử sẽ giúp đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại theo thời gian. Xin chúc mừng tất cả những người đã tin vào khả năng này trước khi thời điểm này trở nên phổ biến.
Nhưng bây giờ chúng ta phải nói về cách thị trường đã đón nhận tin tức.
Thị trường đã phản ứng và nó đã sai ở đâu
Bất chấp ý nghĩa lịch sử của tuyên bố này, Bitcoin đã giảm mạnh gần đây. Khi tôi viết bản ghi nhớ này, Bitcoin đã giảm 13% từ mức đỉnh hơn 92.000 đô la vào thứ Năm xuống dưới 80.000 đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.
Có nhiều lý do cho làn sóng giảm này, bao gồm lo ngại kinh tế gia tăng và sự sụt giảm chung của chứng khoán không liên quan đến thông báo dự trữ. Nhưng không có nghi ngờ gì về điều đó: một phần lý do cho sự sụt giảm là chính thông báo dự trữ
Như đã nêu trong bài viết này từ Barron's, các nhà đầu tư tiền điện tử đã thất vọng vì chính phủ không công bố kế hoạch mua thêm bitcoin ngay lập tức. Thay vào đó, chính phủ cho biết các khoản dự trữ sẽ được tài trợ bởi các tài sản bị tịch thu đã thuộc sở hữu của chính phủ liên bang.
Sự thất vọng của thị trường là vô lý từ nhiều khía cạnh.
Trước hết, chỉ đơn giản là "không bán" các cổ phần hiện có của chính phủ đã là một chiến thắng lớn. Hoa Kỳ hiện đang nắm giữ khoảng 200.000 bitcoin, trị giá khoảng 16 tỷ USD. Dưới thời chính quyền tiền nhiệm, hầu hết hoặc tất cả các bitcoin này ban đầu được lên kế hoạch bán vào năm 2025. Điều quan trọng là phải loại bỏ áp lực bán tiềm năng này trên thị trường.
Thứ hai, tôi nghĩ rằng thị trường đang đánh giá thấp khả năng chính phủ sẽ sớm bắt đầu mua thêm Bitcoin. Tôi khuyến khích bạn đọc toàn bộ sắc lệnh hành pháp này. Nó nói rõ:
"Bộ trưởng Tài chính và Thương mại nên phát triển các chiến lược để có thêm bitcoin của chính phủ, miễn là những chiến lược này trung lập với ngân sách (tức là chúng không ảnh hưởng đến ngân sách) và không áp đặt thêm chi phí cho người nộp thuế Hoa Kỳ." (nhấn mạnh được thêm vào)
Lưu ý rằng EO không sử dụng các từ "có thể" hoặc "có thể", mà là "nên". Là một cựu người viết bài phát biểu cho các quan chức liên bang, tôi có thể nói với bạn rằng từ ngữ trong các tuyên bố chính thức như vậy được xem xét cẩn thận.
"Nên" có một ý nghĩa cụ thể ở đây, và thị trường dường như đang bỏ qua điều đó.
Nhưng điều vô lý nhất về sự hoài nghi của thị trường là các nhà đầu tư không tập trung vào các câu hỏi phù hợp.
Câu hỏi duy nhất quan trọng về Bitcoin
Câu hỏi duy nhất quan trọng đối với Bitcoin đối với các nhà đầu tư dài hạn là: Liệu Bitcoin có trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu có tầm quan trọng địa chính trị như vàng?
Nhiều quốc gia sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược của họ...... Hay ít hơn? Sẽ có nhiều quỹ đầu tư quốc gia hơn đầu tư vào Bitcoin...... Hay ít hơn? Vai trò của nó trên thị trường tài chính toàn cầu sẽ trở nên lớn hơn nữa...... Hay nó nhỏ hơn?
Nếu Bitcoin đóng một vai trò toàn cầu, đây là ý kiến của tôi: nó sẽ trở thành một tài sản trị giá 10-50 nghìn tỷ đô la, có nghĩa là gấp 5-25 lần không gian lợi nhuận so với giá hiện tại. Nếu không, nó sẽ trở thành một chú thích cho lịch sử, dao động dưới 150.000 đô la và chỉ được hỗ trợ bởi một nhóm nhỏ những người theo chủ nghĩa tự do, cypherpunks và các nhà đầu cơ.
Không có nền tảng trung gian. Bitcoin có ý nghĩa toàn cầu hoặc không quan trọng.
Ghi nhớ câu hỏi này cho phép chúng ta không bị phân tâm bởi tiếng ồn ngắn hạn. Liệu có tốt không nếu chính phủ mua 100.000 bitcoin? Tất nhiên - điều này có thể ngay lập tức mang lại cho giá tăng 20% ngay lập tức so với mức hiện tại. Tôi hoàn toàn không có vấn đề gì với điều đó.
Nhưng điều này không quan trọng bằng câu hỏi liệu Bitcoin có thể trở thành một tài sản vĩ mô quan trọng trên thế giới hay không. Từ quan điểm này, dự trữ chiến lược là một bước tiến lớn. Đây là thông điệp của chính phủ Mỹ với thế giới rằng "Bitcoin quan trọng". Điều này sẽ có ý nghĩa rất lớn đối với các quốc gia khác có thể xem xét xây dựng kho dự trữ chiến lược của riêng họ, từ Cộng hòa Séc và El Salvador đến Trung Quốc, Nga và Ấn Độ. Bạn nghĩ rằng họ muốn tham gia trước hay sau khi Hoa Kỳ bắt đầu một động thái lớn?
Đó là lý do tại sao, bất chấp những lo lắng của nhà đầu tư hiện tại và sự biến động của thị trường, tôi chỉ thấy một kết luận quan trọng:
Điểm yếu ngắn hạn này là một món quà.