Sự tối tăm sắp kết thúc, từ bốn góc độ [giải nợ và thuế quan, suy thoái và giảm lãi suất, tài sản rủi ro hoặc tài sản tránh rủi ro, thể chất tham gia thị trường], nói về xu hướng thị trường năm 2025.
Viết bởi: SANYUAN Labs
Khoảng tối sắp kết thúc, từ bốn góc độ [quỹ nợ và thuế quan, suy thoái và giảm lãi suất, tài sản rủi ro hoặc tài sản tránh rủi ro, tham gia thị trường], tôi muốn thảo luận quan điểm của mình về xu hướng thị trường năm 2025.
BTC đang kiểm tra hỗ trợ 77000, ETH đã đánh vỡ hỗ trợ 2000, hơn 2 tỷ ETH trên makerDAO đang ở bên bờ thanh lý nguy hiểm, rút ETF, nhà đổ lỗi trời mưa, Pectra trên mạng thử nghiệm bị hack. Thị trường đang tranh cãi về bẫy thị trường gấu hay bẫy thị trường bò, người nhìn nhận tương lai thị trường gấu cũng đang ngày càng nhiều, chỉ số Nasdaq giảm 4% trong một ngày, làn sóng suy thoái vẫn đang diễn ra, xác suất suy thoái trong năm nay trên polymarket đã tăng lên 40%. Đúng là 312, nói chút quan điểm cá nhân, hãy cố gắng lên mọi người∶
Trước hết, tôi muốn nói rằng, tôi khá lạc quan: Áp lực giảm giá ngắn hạn trong năm nay khá lớn, nhưng tôi tin vào triển vọng sau này.
1、Quyết toán và thuế quan
Như tất cả chúng ta đều biết, mục tiêu lớn nhất của việc ông Trump lên nắm quyền là để chuyển nợ, và cách làm đó là cắt giảm chi tiêu và tăng thu nhập.
Mọi người đều biết về việc tiết kiệm, chính là DOGE.
Về mặt nguồn thu từ việc mở cửa, các kênh quan trọng của thuế chính phủ là: các loại thuế (chiếm phần lớn) và thu nhập không thuế (thu nhập từ phạt, thu nhập từ tài sản nhà nước, phí dịch vụ, thu nhập từ đầu tư). Thuế trong vài năm qua đã ở mức khoảng 3–4 nghìn tỷ, thuế quan chỉ chiếm khoảng 1–2%, nhưng so với thuế cá nhân và doanh nghiệp, thuế quan là điểm tăng trưởng linh hoạt hơn, trong số thu nhập không thuế, thu nhập từ phạt và từ đầu tư cũng là điểm tăng trưởng linh hoạt. Có thể thấy rằng Trump luôn nói về việc tăng thuế quan, ngoài việc xem xét vấn đề thu nhập của chính phủ, chính là muốn tạo cơ hội phát triển cho các doanh nghiệp Mỹ, cũng có thể làm làm tiền đàm phán, ngay cả khi cuối cùng không tăng, cũng cần phải trao đổi với lợi ích khác.
Tuy nhiên, trong thời đại toàn cầu hóa, tác động của thuế quan lại phức tạp, có thể dẫn đến tăng chi phí doanh nghiệp, gián đoạn chuỗi cung ứng, lan tỏa đến phía tiêu dùng, gây ra lạm phát, thuế quan đối xứng của các quốc gia cũng có thể khiến sản phẩm xuất khẩu của quốc gia này gánh chịu áp lực, tăng cường tâm lý chờ đợi trên thị trường tài chính và tăng nguy cơ suy thoái. Vì vậy, nhiều người cho rằng chính sách thuế quan của Trump chủ yếu là về việc dùng gậy, bất kể cuối cùng có tăng thuế hay không, miễn là có thể đem lại sự phục hồi của ngành sản xuất tại Mỹ, thì so với thuế quan chính nó, đó mới là điều đáng giá.
2、Suy thoái và giảm lãi suất
Hiện tại, điều khiến thị trường lo sợ hơn cả là nỗi lo sợ suy thoái do sự không chắc chắn mang lại, sau tất cả, chính Trump cũng đã nói rằng sẽ có giai đoạn đau khổ chuyển giao. Nhưng mọi sự không chắc chắn đều sẽ có một ngày định rõ, sự không chắc chắn do Trump mang lại cũng sẽ dần được thị trường thích nghi, khi chính sách và dữ liệu dần trở nên rõ ràng, nỗi lo sợ về sự không chắc chắn trong tương lai sẽ qua đi. Dữ liệu suy thoái cũng có thể trở thành lò nổ giảm lãi suất.
Đợt phát sóng cỡ lịch sử của dịch bệnh cần thời gian để tiêu hóa nhiều hơn, làm trì hoãn chu kỳ giảm lãi suất này, và cũng ảnh hưởng đến chu kỳ BTC này. Với chính phủ Mỹ đang đối diện với một núi nợ, việc giảm lãi suất là điều họ muốn thấy, nhưng thật không may là lạm phát cứng đầu. Ngoài các yếu tố hậu quả của đợt phát sóng trước đó, còn có vấn đề giá năng lượng, chuỗi cung ứng, chi phí lao động, v.v.
Xem dữ liệu tháng 2 gần đây, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, dữ liệu CPI vào thứ Tư trở thành tâm điểm quan tâm, nếu CPI có xu hướng giảm, khả năng giảm lãi suất trong tháng Sáu sẽ càng lớn hơn. Nhìn lại thị trường bò nổi loạn năm 2021, nó bắt đầu khi chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu và kết thúc khi bước đến của việc tăng lãi suất. Suy thoái chắc chắn không phải là điều mà chính phủ Trump muốn thấy, nếu thực sự gây ra suy thoái nghiêm trọng, đó sẽ là tội ác lịch sử, nhưng nếu giảm đòn nhẹ, ông sẽ được ghi nhớ trong lịch sử. Vì vậy, điều mà chính phủ Trump muốn thấy hơn cả là: tình hình suy thoái có thể kiểm soát, giảm bớt nỗi sợ hãi về suy thoái, sau đó tiếp tục bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất. Cuối cùng, với bài học từ Hoover, họ không để cho suy thoái đến. Ngoài ra, cuộc chiến giữa Nga và Ukraine cũng có hy vọng kết thúc trong năm nay.
Do đó, từ xác suất suy thoái và chu kỳ cắt giảm lãi suất, có khả năng cao không đi thẳng vào thị trường gấu, nhưng việc có một sự sụt sâu là hoàn toàn có thể.
3、Tài sản rủi ro hoặc tài sản tránh rủi ro
Nếu nhìn vào hiệu suất của BTC trong những năm gần đây, có thể thấy rằng nó có mối tương quan cao với chỉ số Nasdaq, thị trường vẫn coi nó là tài sản rủi ro. Tuy nhiên, với việc ký kết của Dự trữ Chiến lược Hoa Kỳ, cùng với việc ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu sử dụng BTC trong việc cấu hình tài sản, rủi ro suy giảm gia tăng có thể dẫn đến nhu cầu tránh rủi ro tăng cao, có thể tăng sự công nhận của thị trường đối với tính chất tài sản trú ẩn của BTC.
4、Thay đổi về các chủ thể tham gia thị trường
Trong chu kỳ trước của BTC, hầu hết những người đóng góp thanh khoản là những người tham gia sau khi nhìn thấy hiệu ứng kiếm tiền từ thị trường tiền điện tử, đa số là người mới, nhưng với sự giáo dục từ thị trường, tỷ lệ giữa người chơi cũ và người chơi mới đang từ từ tăng lên. Hơn nữa, với việc thông qua ETF và giải quyết vấn đề tuân thủ, vốn tổ chức trở thành một phần lớn của thanh khoản. Thái độ của các tổ chức đối với BTC cũng không hoàn toàn giống nhau, một số có thể xem BTC như cổ phiếu công nghệ, một số chỉ là một phần của chiến lược chống lưng và không quá quan trọng những đồng tiền rác nhiều, cũng có tổ chức xem đó như một loại tài sản để giữ lâu dài.
Các tổ chức so với các nhà đầu tư cá nhân ít bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường hơn, và có khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ, trong đó không thiếu vốn dài hạn, giúp giảm bớt biến động của BTC do tâm lý mang lại.
Do đó, trong bối cảnh chu kỳ giảm lãi suất vừa bắt đầu, khả năng BTC sẽ giảm trực tiếp xuống mức 3,4 vạn không cao. Thậm chí có một quan điểm âm mưu rằng các tổ chức sử dụng sự nhất trí của mọi người về kinh nghiệm chu kỳ trước để tạo ra tình hình giảm giá, từ đó buộc phải giao các chip với giá thấp.
Tóm lại, dự đoán của tôi về tương lai là tháng 3-4 chủ yếu dao động, không loại trừ khả năng giảm sâu, phải xem dữ liệu tháng 5, có khả năng lớn tháng 6 giảm lãi suất, dự đoán tích cực cho nửa cuối năm.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bóng tối sẽ chấm dứt? Dự báo tình hình thị trường năm 2025
Viết bởi: SANYUAN Labs
Khoảng tối sắp kết thúc, từ bốn góc độ [quỹ nợ và thuế quan, suy thoái và giảm lãi suất, tài sản rủi ro hoặc tài sản tránh rủi ro, tham gia thị trường], tôi muốn thảo luận quan điểm của mình về xu hướng thị trường năm 2025.
BTC đang kiểm tra hỗ trợ 77000, ETH đã đánh vỡ hỗ trợ 2000, hơn 2 tỷ ETH trên makerDAO đang ở bên bờ thanh lý nguy hiểm, rút ETF, nhà đổ lỗi trời mưa, Pectra trên mạng thử nghiệm bị hack. Thị trường đang tranh cãi về bẫy thị trường gấu hay bẫy thị trường bò, người nhìn nhận tương lai thị trường gấu cũng đang ngày càng nhiều, chỉ số Nasdaq giảm 4% trong một ngày, làn sóng suy thoái vẫn đang diễn ra, xác suất suy thoái trong năm nay trên polymarket đã tăng lên 40%. Đúng là 312, nói chút quan điểm cá nhân, hãy cố gắng lên mọi người∶
Trước hết, tôi muốn nói rằng, tôi khá lạc quan: Áp lực giảm giá ngắn hạn trong năm nay khá lớn, nhưng tôi tin vào triển vọng sau này.
1、Quyết toán và thuế quan
Như tất cả chúng ta đều biết, mục tiêu lớn nhất của việc ông Trump lên nắm quyền là để chuyển nợ, và cách làm đó là cắt giảm chi tiêu và tăng thu nhập.
Mọi người đều biết về việc tiết kiệm, chính là DOGE.
Về mặt nguồn thu từ việc mở cửa, các kênh quan trọng của thuế chính phủ là: các loại thuế (chiếm phần lớn) và thu nhập không thuế (thu nhập từ phạt, thu nhập từ tài sản nhà nước, phí dịch vụ, thu nhập từ đầu tư). Thuế trong vài năm qua đã ở mức khoảng 3–4 nghìn tỷ, thuế quan chỉ chiếm khoảng 1–2%, nhưng so với thuế cá nhân và doanh nghiệp, thuế quan là điểm tăng trưởng linh hoạt hơn, trong số thu nhập không thuế, thu nhập từ phạt và từ đầu tư cũng là điểm tăng trưởng linh hoạt. Có thể thấy rằng Trump luôn nói về việc tăng thuế quan, ngoài việc xem xét vấn đề thu nhập của chính phủ, chính là muốn tạo cơ hội phát triển cho các doanh nghiệp Mỹ, cũng có thể làm làm tiền đàm phán, ngay cả khi cuối cùng không tăng, cũng cần phải trao đổi với lợi ích khác.
Tuy nhiên, trong thời đại toàn cầu hóa, tác động của thuế quan lại phức tạp, có thể dẫn đến tăng chi phí doanh nghiệp, gián đoạn chuỗi cung ứng, lan tỏa đến phía tiêu dùng, gây ra lạm phát, thuế quan đối xứng của các quốc gia cũng có thể khiến sản phẩm xuất khẩu của quốc gia này gánh chịu áp lực, tăng cường tâm lý chờ đợi trên thị trường tài chính và tăng nguy cơ suy thoái. Vì vậy, nhiều người cho rằng chính sách thuế quan của Trump chủ yếu là về việc dùng gậy, bất kể cuối cùng có tăng thuế hay không, miễn là có thể đem lại sự phục hồi của ngành sản xuất tại Mỹ, thì so với thuế quan chính nó, đó mới là điều đáng giá.
2、Suy thoái và giảm lãi suất
Hiện tại, điều khiến thị trường lo sợ hơn cả là nỗi lo sợ suy thoái do sự không chắc chắn mang lại, sau tất cả, chính Trump cũng đã nói rằng sẽ có giai đoạn đau khổ chuyển giao. Nhưng mọi sự không chắc chắn đều sẽ có một ngày định rõ, sự không chắc chắn do Trump mang lại cũng sẽ dần được thị trường thích nghi, khi chính sách và dữ liệu dần trở nên rõ ràng, nỗi lo sợ về sự không chắc chắn trong tương lai sẽ qua đi. Dữ liệu suy thoái cũng có thể trở thành lò nổ giảm lãi suất.
Đợt phát sóng cỡ lịch sử của dịch bệnh cần thời gian để tiêu hóa nhiều hơn, làm trì hoãn chu kỳ giảm lãi suất này, và cũng ảnh hưởng đến chu kỳ BTC này. Với chính phủ Mỹ đang đối diện với một núi nợ, việc giảm lãi suất là điều họ muốn thấy, nhưng thật không may là lạm phát cứng đầu. Ngoài các yếu tố hậu quả của đợt phát sóng trước đó, còn có vấn đề giá năng lượng, chuỗi cung ứng, chi phí lao động, v.v.
Xem dữ liệu tháng 2 gần đây, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, dữ liệu CPI vào thứ Tư trở thành tâm điểm quan tâm, nếu CPI có xu hướng giảm, khả năng giảm lãi suất trong tháng Sáu sẽ càng lớn hơn. Nhìn lại thị trường bò nổi loạn năm 2021, nó bắt đầu khi chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu và kết thúc khi bước đến của việc tăng lãi suất. Suy thoái chắc chắn không phải là điều mà chính phủ Trump muốn thấy, nếu thực sự gây ra suy thoái nghiêm trọng, đó sẽ là tội ác lịch sử, nhưng nếu giảm đòn nhẹ, ông sẽ được ghi nhớ trong lịch sử. Vì vậy, điều mà chính phủ Trump muốn thấy hơn cả là: tình hình suy thoái có thể kiểm soát, giảm bớt nỗi sợ hãi về suy thoái, sau đó tiếp tục bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất. Cuối cùng, với bài học từ Hoover, họ không để cho suy thoái đến. Ngoài ra, cuộc chiến giữa Nga và Ukraine cũng có hy vọng kết thúc trong năm nay.
Do đó, từ xác suất suy thoái và chu kỳ cắt giảm lãi suất, có khả năng cao không đi thẳng vào thị trường gấu, nhưng việc có một sự sụt sâu là hoàn toàn có thể.
3、Tài sản rủi ro hoặc tài sản tránh rủi ro
Nếu nhìn vào hiệu suất của BTC trong những năm gần đây, có thể thấy rằng nó có mối tương quan cao với chỉ số Nasdaq, thị trường vẫn coi nó là tài sản rủi ro. Tuy nhiên, với việc ký kết của Dự trữ Chiến lược Hoa Kỳ, cùng với việc ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu sử dụng BTC trong việc cấu hình tài sản, rủi ro suy giảm gia tăng có thể dẫn đến nhu cầu tránh rủi ro tăng cao, có thể tăng sự công nhận của thị trường đối với tính chất tài sản trú ẩn của BTC.
4、Thay đổi về các chủ thể tham gia thị trường
Trong chu kỳ trước của BTC, hầu hết những người đóng góp thanh khoản là những người tham gia sau khi nhìn thấy hiệu ứng kiếm tiền từ thị trường tiền điện tử, đa số là người mới, nhưng với sự giáo dục từ thị trường, tỷ lệ giữa người chơi cũ và người chơi mới đang từ từ tăng lên. Hơn nữa, với việc thông qua ETF và giải quyết vấn đề tuân thủ, vốn tổ chức trở thành một phần lớn của thanh khoản. Thái độ của các tổ chức đối với BTC cũng không hoàn toàn giống nhau, một số có thể xem BTC như cổ phiếu công nghệ, một số chỉ là một phần của chiến lược chống lưng và không quá quan trọng những đồng tiền rác nhiều, cũng có tổ chức xem đó như một loại tài sản để giữ lâu dài.
Các tổ chức so với các nhà đầu tư cá nhân ít bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường hơn, và có khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ, trong đó không thiếu vốn dài hạn, giúp giảm bớt biến động của BTC do tâm lý mang lại.
Do đó, trong bối cảnh chu kỳ giảm lãi suất vừa bắt đầu, khả năng BTC sẽ giảm trực tiếp xuống mức 3,4 vạn không cao. Thậm chí có một quan điểm âm mưu rằng các tổ chức sử dụng sự nhất trí của mọi người về kinh nghiệm chu kỳ trước để tạo ra tình hình giảm giá, từ đó buộc phải giao các chip với giá thấp.
Tóm lại, dự đoán của tôi về tương lai là tháng 3-4 chủ yếu dao động, không loại trừ khả năng giảm sâu, phải xem dữ liệu tháng 5, có khả năng lớn tháng 6 giảm lãi suất, dự đoán tích cực cho nửa cuối năm.