ENA 代幣分配：30%核心貢獻者、30%投資人、25%基金會活動

Ethena 的代幣分配架構展現其對生態協同與利益一致的策略佈局。分配結構中，30%分配予核心貢獻者，涵蓋 Ethena Labs 團隊與協助協議及 USDe 上線的主要顧問。此部分代幣採行嚴格歸屬計畫：首年設有25%懸崖期，接續3年按月線性歸屬，確保團隊與協議長期目標一致。

投資人同樣分配30%，回饋於 Ethena 創立初期支持項目的投資人。投資人代幣鎖定一年，避免提前釋放進入市場。基金會活動分配25%，主要用於擴展 Ethena 生態與推動 DeFi 平台應用。

ENA 代幣最大供應量為150億枚，分配方案透過歸屬期控管釋放節奏。歸屬機制自2024年3月5日代幣生成事件啟動，解鎖時間可預測，有助於穩定經濟模型並增強投資人信心。

雙穩定幣架構：USDe 與 USDtb 衍生品及避險策略支撐

Ethena 的穩定幣設計採雙幣體系，因應不同市場需求。USDe 屬合成美元，由加密資產抵押並以衍生品市場避險。協議採加密原生避險基金模式運作，持有抵押品多頭，同時在永續合約市場建立等量空頭部位，透過 Delta 中性策略有效規避波動風險，實現 USDe 與美元掛鉤，無需傳統法幣儲備。

USDtb 則鎖定機構需求，提供全資產支持穩定幣，涵蓋真實世界資產並具合規優勢，吸引保守資金進入 DeFi。USDtb 不同於 USDe 的合成型態，帶來傳統金融的安全感與熟悉度，由 BlackRock 等機構數位資產背書。

雙模型架構創造多元收益。USDe 透過ETH 質押、永續合約資金費率和流動性獎勵產生收益，USDtb 則吸引重視資本安全的參與者。2024年12月，USDe 已成為第三大穩定幣，超越 DAI，驗證 Ethena 策略成效。雙幣模式讓 Ethena 覆蓋多元用戶群，融合加密原生與傳統金融需求，並以多元收入模式支撐協議持續發展。

治理功能：ENA 代表協議授權發行人（APs）

ENA 是 Ethena 協議治理核心，持幣者可參與平台重要決策。授權發行人（APs）是治理架構關鍵，負責協議營運，維持 USDe（合成美元）穩定與高效。

透過 ENA 治理機制，持幣者每半年投票選舉風險委員會成員，監管協議參數及風險策略。民主流程保障 USDe 抵押率、避險部位及收益分配等機制符合社群利益。ENA 最大供應量150億枚，現流通量約74.2億枚，治理參與者橫跨超過83,766個地址，推動高度參與。

ENA 持有者與授權發行人形成協同治理，協議安全仰賴理性決策。sENA 持有者在代幣經濟提案上享有更高投票權，強化治理激勵與協議績效連結。此架構展現去中心化治理於金融運作中的協調與透明責任。

價格預測：ENA 2035年有望達到 $0.69，增幅163%

ENA 長期價格預測分析

依據市場分析與成長模型，Ethena（ENA）未來十年具備強勁上漲潛力。多項預測顯示，ENA 至2035年有望漲至 $0.69，較現價成長163%。

上述預測以5%年成長率為基礎，結合 Ethena 作為以太坊上的合成美元協議定位。協議以加密原生方案服務 DeFi，無須傳統銀行體系，具備長期應用及價值提升潛力。

目前 ENA 市價約為 $0.2864，市值42.96億美元，流通量74.2億枚。現價與2035預測價格間的落差，反映市場成熟及機構採納預期。分析師指出，成長假設建立在市場穩定前提下，實際結果仍受協議發展、監管環境及加密市場大環境影響。

常見問題

ENA 適合投資嗎？

ENA 質押 USDe 年化收益率高達37%。作為新興 DeFi 項目，在加密市場具備成長空間。

ENA 代幣是什麼？

ENA 為 Ethena 的原生代幣，Ethena 是以太坊上的去中心化穩定幣協議。ENA 用於治理及質押，旨在打造以 ETH 抵押為基礎的穩定加密貨幣。

ENA 的價格有機會漲到 $10 嗎？

有機會。分析師預期，ENA 有望在本次牛市周期達到 $10，依據技術分析與市場趨勢。

Ethena 加密項目有未來嗎？

是的，Ethena 前景樂觀。團隊持續擴展，產品不斷創新，積極與頂級 DeFi 資產競爭，穩定幣與發展策略展現明亮未來。