PERP 與 GMX：主流去中心化永續合約交易協議之比較分析

引言：PERP 與 GMX 投資比較

在台灣加密貨幣市場，PERP 與 GMX 的比較一直是投資人關注的焦點。兩者在市值排名、應用場景和價格表現等層面皆有顯著差異，各自代表加密資產領域的不同發展方向。

Perpetual Protocol（PERP）：自推出以來，憑藉支援多資產的去中心化永續合約協議，獲得市場高度認同。

GMX（GMX）：作為去中心化且具持續性的交易所，現已躍居全球知名的去中心化交易平台之一。

本文將以歷史價格走勢、供應機制、機構採納、技術生態與未來展望等面向，系統剖析 PERP 與 GMX 的投資價值，並嘗試回答投資人最關心的問題：

「目前哪一個更值得買進？」

一、價格歷史比較與當前市場現況

PERP 與 GMX 歷史價格走勢

• 2023年：GMX 於4月18日創下歷史新高 $91.07。
• 2025年：PERP 於11月22日跌至歷史新低 $0.072752。
• 比較分析：本次市場週期內，PERP 自高點 $24.4 跌至目前 $0.07458；GMX 從 $91.07 下滑至 $8.01。

當前市場現況（2025年11月22日）

• PERP 現價：$0.07458
• GMX 現價：$8.01
• 24小時成交量：PERP $319,930.19，GMX $22,339.81
• 市場情緒指數（恐懼與貪婪指數）：11（極度恐懼）

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二、影響 PERP 與 GMX 投資價值的核心要素

供應機制比較（Tokenomics）

• PERP：Perpetual Protocol 採固定總量，最大供應 15000萬枚。協議設有回購及銷毀機制，部分交易手續費用於回購銷毀 PERP，形成通縮壓力。
• GMX：GMX 總量上限為 1325萬枚，且釋放量逐年遞減。平台30%手續費用於回購銷毀 GMX，通縮效應更明顯。
• 📌 歷史經驗：兩者通縮機制在市場下行時均能維持代幣價值，GMX 激進分紅機制在熊市期間對價格支撐更為明顯。

機構採納與市場應用

• 機構持倉：GMX 獲得 Jump Crypto 等大型機構投資，機構參與度遠高於 PERP；PERP 以散戶用戶為主。
• 企業應用：GMX 與更多機構級交易平台及聚合器串接，PERP 則專注於零售端產品與合作。
• 合規立場：兩者皆為去中心化永續合約平台，面臨全球合規挑戰，監管強度依地區而異。

技術發展與生態建設

• PERP 技術升級：Perpetual Protocol 升級至 Curie（v2），採用虛擬 AMM 模型提升資金效率，但高波動市場下流動性壓力較大。
• GMX 技術進展：GMX 推出 GLP 流動性系統及多資產抵押功能，加強風險管理及交易品項拓展。
• 生態比較：GMX 生態更成熟，TVL 約 11億美元，交易量及跨鏈布局（Arbitrum、Avalanche）皆領先 PERP，後者主要部署於 Optimism。

總體經濟與市場週期

• 通膨環境表現：GMX 手續費分成直接回饋持幣者，通膨環境下表現更佳。
• 貨幣政策影響：兩者皆受加密市場總體政策影響，GMX 在市場風險回避階段更具韌性。
• 地緣政治因素：市場不確定時，去中心化交易需求上升，GMX 憑多鏈部署搶佔更大市占，兩者均受惠。

三、2025-2030 年價格預測：PERP 與 GMX

短期預測（2025年）

• PERP：保守 $0.051982 - $0.07426 ｜樂觀 $0.07426 - $0.0920824
• GMX：保守 $7.13691 - $8.019 ｜樂觀 $8.019 - $11.78793

中期預測（2027年）

• PERP 有望進入成長期，預測區間 $0.07179337984 - $0.12282722816
• GMX 有機會進入牛市，預測區間 $7.637552208 - $12.6496958445
• 主要驅動因素：機構資金流入、ETF、生態擴展

長期預測（2030年）

• PERP：基礎情境 $0.128321627417984 - $0.169384548191738 ｜樂觀情境 $0.169384548191738+
• GMX：基礎情境 $16.455494076584062 - $18.101043484242468 ｜樂觀情境 $18.101043484242468+

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免責聲明

PERP：

GMX：

四、投資策略比較：PERP 與 GMX

長期與短期投資策略

• PERP：適合關注 DeFi 創新與協議升級的投資人
• GMX：適合重視穩定分紅與多鏈布局的投資人

風險管理與資產配置

• 保守型：PERP 30%，GMX 70%
• 積極型：PERP 60%，GMX 40%
• 避險工具：穩定幣、選擇權、跨幣種組合配置

五、潛在風險比較

市場風險

• PERP：因市值及流動性較低，波動性較高
• GMX：多鏈布局可能增加系統性風險

技術風險

• PERP：可擴展性與 Optimism 網路穩定性
• GMX：智能合約漏洞、跨鏈橋安全性疑慮

合規風險

• 全球監管政策影響兩者，去中心化永續合約平台面臨更高合規壓力

六、結論：目前哪一個更值得買進？

📌 投資價值總結：

• PERP 優勢：虛擬 AMM 創新模型，低市值蘊含成長動能
• GMX 優勢：強分紅機制、多鏈布局、更高機構參與度

✅ 投資建議：

• 新手投資人：建議較高比例配置 GMX，因生態成熟、分紅模式明確
• 資深投資人：建議均衡配置，兼顧 PERP 成長空間與 GMX 穩定性
• 機構投資人：重點關注 GMX，高流動性與機構級交易特性

⚠️ 風險提示：加密貨幣市場波動甚大，本文不構成投資建議。 None

七、常見問題

Q1：PERP 與 GMX 有何主要差異？
A：PERP 為支援多資產的去中心化永續合約協議，GMX 是去中心化交易所。GMX 市值較高、交易量更大，並部署於 Arbitrum 及 Avalanche 等多鏈，PERP 主要運作於 Optimism。

Q2：哪一代幣歷史表現更佳？
A：GMX 歷史表現更優。兩者皆自高點回落，GMX 在市場下行週期的韌性更強，分紅機制支撐其價值。

Q3：PERP 與 GMX 的供應機制有何異同？
A：兩者皆屬通縮機制。PERP 固定總量 15000萬枚並配合回購銷毀，GMX 固定總量 1325萬枚，釋放量逐年遞減，且30%平台手續費用於回購銷毀。

Q4：哪一代幣機構採納度較高？
A：GMX 獲得 Jump Crypto 等主流機構投資，機構採納度高於 PERP，並與多家機構級平台串接。

Q5：兩者核心技術發展有哪些？
A：PERP 升級至 Curie（v2）虛擬 AMM 模型，提升資金效率；GMX 推出 GLP 流動性系統與多資產抵押，強化風險管理與交易品項。

Q6：生態系統有何差異？
A：GMX 生態較完整，TVL 約 11億美元，遠高於 PERP 的 5000萬美元，且交易量及多鏈布局更具優勢。

Q7：投資 PERP 與 GMX 可能面臨哪些風險？
A：兩者皆受加密市場波動影響。PERP 市值小、流動性低，波動性較高；GMX 多鏈布局提高系統性風險。兩者另有智能合約技術及合規風險。

Q8：不同類型投資人如何配置這兩款代幣？
A：新手可高比例配置 GMX，資深投資人建議均衡配置，機構投資人重點關注 GMX 高流動性及機構級特性。