Strategy斥資9億8,000萬美元購買比特幣：對企業BTC儲備有何意義

9.8億美元收購案：Strategy公司激進押注比特幣，重塑企業資金管理新格局

Strategy公司近期斥資9.8億美元大規模購入比特幣，成為企業於比特幣資產累積策略領域的重大轉捩點。公司以單枚92,098美元的均價購入10,645枚比特幣，總持倉提升至671,268枚BTC，市值超過503億美元。此舉顯示，比特幣已由加密原生企業的投機資產，正規化為上市公司大規模資本配置中的合規儲備資產。

Strategy公司的投資規模象徵企業財務理念的深刻變革。相較傳統以現金、債券和股票為主的資金管理方式，企業現已將比特幣定位為核心戰略資產。此次9.8億美元的部署展現公司高層於市場波動時期堅定配置數位資產的決心。Strategy公司於2025年持續加碼購買，反映長期價值累積的持續承諾，並非一次性動作。消息公布後，比特幣價格約上漲6%，顯示市場對機構級企業參與能提升資產類別信心給予正面回應。對企業財務管理者而言，此收購案例展現大型企業如何將加密貨幣納入主流資金管理體系，重新定義資產負債表組成。

從邊緣到主流：企業比特幣持有量突破400萬枚BTC的歷程

企業比特幣持有的演變揭示機構採納模式的重大轉型。回顧比特幣由邊緣資產成為主流資金組合的一員，數據清楚說明企業在企業為何購買比特幣上的策略重點轉移。Strategy公司持有671,268枚BTC，約占比特幣總供給量3.095%，同時有更多企業資金管理機構持續擴大市場布局。

全球企業比特幣持有量突破400萬枚，意謂機構普遍認可數位資產為投資組合核心。企業對比特幣的累積已延伸至傳統金融業。Strategy公司每次加碼紀錄顯示，無論於市場強勢期或調整期皆持續增持。自2025年5月至12月，該公司多次進行單筆採購，金額從1,200萬美元到8.36億美元不等，旺季月均約4億美元。這種有序累積與零售交易截然不同，彰顯機構級資產管理特色。企業財務主管觀察到，持有比特幣有助投資組合多元化、對抗通膨，並具備傳統固定收益工具難以比擬的增值潛力。全球企業持有量突破400萬枚BTC，已成為董事會層級的戰略議題，徹底改變企業對機構級比特幣收購策略的認知與部署模式。

MSTR行動手冊：機構投資人為何效仿Strategy公司

Strategy公司的比特幣收購模式成為機構投資人研究與效法的重要參考。公司持續定期加碼布局，不畏短期價格波動，並以高度透明化揭露持倉及購買策略。「信念型定投」理念吸引機構投資人，既排除進場時機情緒干擾，也展現管理團隊對比特幣長期價值的高度信心。Michael Saylor對比特幣資金管理理念的闡釋已影響許多產業高階決策者，愈來愈多高管在通膨壓力高於傳統收益時，將比特幣視為優於現金的資產選項。

MSTR行動手冊建立於三大核心原則，並被機構廣泛認可為有效的機構級比特幣收購策略。首先，企業將比特幣視為資本儲備而非投機工具，建立長期持有與保值的觀念。Strategy公司通過向SEC公開揭露採購成本及持倉明細，消除市場對企業意圖的疑慮。其次，企業經由股權資本市場籌措專款購買比特幣，透過發行新股專用於數位資產收購，不影響營運現金流，亦無需舉債。第三，管理層與股東明確溝通策略理由，將比特幣納入企業韌性與對抗通膨的整體戰略叙述。機構投資人認可Strategy公司市場表現佐證該模式——公司股價同時反映核心業務及比特幣持倉，為欲在傳統股市取得機構級比特幣曝險的投資人提供純粹標的。

其他機構投資人觀察到Strategy公司已成功克服監管、稅務及會計處理等挑戰。這一先例降低不確定性，促使更多企業跟進採取類似策略。當財務顧問、董事會與基金經理發現投資Strategy公司可同時分享比特幣漲幅收益並維持傳統市場結構與合規架構時，機構採納動力加速。彭博終端設專門指數追蹤企業比特幣持有狀況，金融峰會專場討論比特幣資金管理，知名審計機構亦已掌握企業數位資產評價及報告機制。

比特幣資金管理型企業已成董事會主流——這將如何改變資產負債表

比特幣資金管理常態化，象徵企業財務結構性轉型，直接影響資產負債表優化及資本決策。持有大量比特幣的企業將面臨前所未有的會計、稅務及營運挑戰。當Strategy公司擁有671,268枚比特幣、市值超過503億美元時，此類資產徹底改變分析師對企業財務健康、資產品質及資本效率的評估方式，與傳統資金結構企業完全不同。

企業比特幣資金管理帶來一系列CFO及董事會必須面對的全新營運現實。資產負債表需於財報中明確分類比特幣資產，季度調整公允價值，並揭露波動對獲利的影響。與收益可預測的債券或存款證不同，比特幣帶來的獲利波動會直接衝擊損益表，即便本業穩健。企業需透過購買時點與持有週期優化資本利得稅規劃。數位資產託管安全協議帶來傳統資金管理未曾遇到的風險——企業需建置硬體安全機制、保險方案，以及關鍵人員異動下的資產繼承計畫。保險面臨的挑戰尤為突出，企業比特幣持有市值數百億美元，需專屬險種，而傳統財產與事故保險業者仍在探索相關承保模式。

從股東角度來看，比特幣資金配置改變投資人對管理層資本配置能力的評價。企業於機構採納加速期成功購入比特幣，股東收益明顯優於採取保守策略的同業。但新進企業所面臨的市場環境已與Strategy公司早期截然不同。機構投資人運用專業框架分析企業比特幣投資趨勢，判斷企業比特幣持有量是合理分散還是對加密貨幣持續發展的高度集中押注，最終取決於持倉占總資產比重及管理層的戰略溝通能力。

企業推動比特幣資金管理策略，必須建立治理架構，回應外界對波動性、流動性、監管風險及技術安全的關注。董事會需深入理解加密貨幣機制、託管標準與評價方法，這些與傳統金融資產大相逕庭。外部審計師於年度審計時專項查核比特幣持有採購文件、託管安排與公允價值計算。全球監管機構正制定加密資產企業持有指引，企業需密切關注合規條件變化。隨著產業競爭加劇，企業意識到比特幣資金管理優勢後，紛紛制定類似策略，數位資產採納成為常態，首發優勢逐漸消失。結構性轉型使比特幣資金管理在科技、金融與資產管理企業間，從戰略選項轉變為競爭必備，機構信譽與資本配置能力成為關鍵競爭力。