引言：ZK 與 VET 投資對比

在台灣加密貨幣市場，zkSync 與 VeChain 的比較一直是投資人關注的焦點。兩者在市值排名、應用場景及價格表現等層面有明顯差異，分別代表不同類型加密資產的市場定位。

zkSync (ZK)：於 2018 年推出，主打以數學安全為基礎的可驗證區塊鏈網路，專注 Layer-2 擴容技術，提升區塊鏈運作效率，受到市場高度認可。

VeChain (VET)：由 Sunny Lu 於 2015 年創辦，專注於企業級 Layer-1 區塊鏈，主力解決供應鏈透明及防偽議題，並與 DNV、沃爾瑪、波士頓顧問公司等全球知名企業建立深度合作。

本文將從歷史價格走勢、代幣結構、企業導入與技術生態等面向，深入剖析 ZK 與 VET 的投資價值，並嘗試解答投資人最常見的疑問：

"目前哪一個更值得考慮進場？"

對比分析報告：ZKsync (ZK) 與 VeChain (VET)

一、價格歷史對比與現況

ZKsync (ZK) 與 VeChain (VET) 歷史價格變化

ZKsync (ZK) 主要指標：

• 歷史高點：0.367 美元（2024 年 6 月 17 日）
• 歷史低點：0.00736 美元（2025 年 10 月 10 日）
• 現價：0.02913 美元（2025 年 12 月 16 日）
• 年內漲跌幅：-87.44%

VeChain (VET) 主要指標：

• 歷史高點：0.280991 美元（2021 年 4 月 19 日）
• 歷史低點：0.00191713 美元（2020 年 3 月 13 日）
• 現價：0.01075 美元（2025 年 12 月 16 日）
• 年內漲跌幅：-81.67%

比較分析： 兩者自歷史高點均大幅修正。ZK 由 0.367 美元回落至 0.02913 美元，跌幅約 92%；VET 自 2021 年高點 0.280991 美元下跌至現價，近一年表現相對更穩定。

當前市場狀況（2025 年 12 月 16 日）

價格資訊：

• ZKsync (ZK) 現價：0.02913 美元
• VeChain (VET) 現價：0.01075 美元

24 小時成交數據：

• ZK：24 小時成交量 1,064,812.38 美元，價格變動 -2.34%
• VET：24 小時成交量 347,602.51 美元，價格變動 -1.27%

市值與排名：

• ZK：市值 2.4958 億美元（第 200 名）；完全稀釋估值 6.1173 億美元
• VET：市值 9.2434 億美元（第 87 名）；完全稀釋估值 9.2434 億美元

市場情緒指標（恐懼與貪婪指數）： 11（極度恐懼）

即時行情資源：

• 查詢 ZK 最新報價：Gate 行情中心
• 查詢 VET 最新報價：Gate 行情中心

二、價格走勢分析

短線價格趨勢

ZKsync (ZK) - 2025 年 12 月 16 日：

• 1 小時漲跌：+0.21%
• 24 小時漲跌：-2.34%
• 7 天漲跌：-13.94%
• 30 天漲跌：-46.54%

VeChain (VET) - 2025 年 12 月 16 日：

• 1 小時漲跌：+1.03%
• 24 小時漲跌：-1.27%
• 7 天漲跌：-13.76%
• 30 天漲跌：-30.36%

觀察： 兩者中期（7 至 30 天）均承受下行壓力，VET 在 30 天區間表現優於 ZK（-30.36% 對 -46.54%）。

三、供應與流通數據

代幣經濟模型

ZKsync (ZK)：

• 流通量：8,567,774,770 ZK（佔總供應 40.80%）
• 總供應量：21,000,000,000 ZK
• 最大供應量：21,000,000,000 ZK
• 持幣地址數量：339,288

VeChain (VET)：

• 流通量：85,985,041,177 VET（佔總供應 99.16%）
• 總供應量：85,985,041,177 VET
• 最大供應量：86,712,634,466 VET
• 持幣地址數量：14,321,498

比較分析： VET 幾乎已全部分發，流通量高，ZK 尚有 59.20% 未發行，未來稀釋壓力明顯。VET 持幣人數約 1,430 萬，遠高於 ZK 的 33 萬，社群參與度與分散性更佳。

四、 市場地位與流動性

交易所上市與交易基礎設施

ZKsync (ZK)：

• 於 50 家交易所掛牌
• 市場份額：0.019%
• 市值/FDV 比例：40.8%

VeChain (VET)：

• 於 40 家交易所掛牌
• 市場份額：0.029%
• 市值/FDV 比例：99.16%

分析： ZK 上市交易所數較多，但 FDV 與市值比偏低，潛在供給壓力較大。VET 流通率近 100%，稀釋風險極低，代幣經濟相對穩健。

五、生態與技術參數

項目概覽

ZKsync：

• 定位：強調擴展性的可驗證區塊鏈網路，數學安全基礎
• 技術核心：零知識證明與 Layer-2 擴容技術
• 共識機制：ZKsync Protocol

VeChain：

• 創辦人：Sunny Lu（2015 年）
• 主要應用：供應鏈透明、防偽追蹤
• 企業夥伴：DNV、沃爾瑪、波士頓顧問公司
• Layer-1 平台：VeChainThor 區塊鏈
• 戰略藍圖：Renaissance 路線圖，包括以太坊相容基礎設施、委託權益證明、動態 VTHO 經濟與 StarGate NFT 質押框架
• 合規進展：MiCA 規範合規，跨鏈互通性強化

六、風險評估

核心風險重點

ZKsync：

• 大量未分發代幣將來釋出恐產生下壓
• 持幣結構集中，流動性風險偏高
• 高度依賴零知識技術普及落地

VeChain：

• 自 2021 高點後長期熊市，市場主題承壓
• 企業端應用依賴程度高
• 年度跌幅 -81.67%，投資人損失大

市場情緒背景

目前加密恐懼與貪婪指數僅 11（極度恐懼），市場情緒低迷，影響兩大資產，整體氛圍已超越單一項目基本面。

報告日期：2025 年 12 月 16 日
數據來源：Gate 行情中心、主要交易所 API
免責聲明：本報告僅供市場數據與分析參考，非投資建議。

投資價值分析：VeChain (VET) 與 Aave (AAVE)

一、重點摘要

本報告以現有公開研究為基礎，梳理 2025 年 12 月 VeChain (VET) 與 Aave (AAVE) 投資價值。兩大項目基本盤穩健，但營運指標與市值存在明顯折價。

二、影響 VET 與 AAVE 價值的關鍵因素

供應機制與代幣經濟

VeChain (VET)：

• 代幣結構針對企業級供應鏈管理
• 日活用戶 4,353（2020 年 5 月）
• 供應機制支撐長期運用場景

Aave (AAVE)：

• 治理型代幣，無直接手續費分潤
• AAVE 持有人無自動分紅，但質押可獲額外激勵
• GHO 穩定幣推出，收入來源多元化
• 供應結構以治理為核心，非直接現金流分配

📌 歷史模式：治理型代幣多數無直接現金流，價格走勢落後於協議成長，AAVE 即為代表。

機構應用與市場落地

企業導入：

• VeChain： 已於食品安全、精品時尚、跨境供應鏈等領域實現應用，與沃爾瑪、BMW 等知名企業合作，並有多項產業試點，合作網路形成高度產業壁壘。

• Aave： 為 DeFi 借貸領導平台，2025 年流動性達 300 億美元。主要服務交易用戶、收益農夫與機構，手續費收入僅次於以太坊上的 Lido，用戶互動量極大。

市場地位：

• VeChain：市值 2.3 億美元，其他指標 1.25 億美元（2020 年 5 月）
• Aave：市銷比約 39 倍，遠低於同業（Compound、Maple 皆逾 50 倍），反映市場定價保守

技術發展與生態建設

VeChain 進展：

• VeChainThor 作為公鏈 Layer 1
• POA 2.0 共識演算法已上線
• 食品安全、精品及供應鏈等應用持續擴大
• 技術聚焦企業真實需求，落地成效顯著

Aave 生態進化：

• Aave v3 帶來效率提升與新功能
• GHO 穩定幣上線，收入結構多元
• 閃電貸、信用委託等 DeFi 創新機制
• 社群治理為未來（手續費分潤、回購）保留彈性

生態對比：

• VeChain：專注供應鏈及永續發展，企業導向落地
• Aave：DeFi 關鍵基礎建設，跨鏈整合，2025 年 TVL 由 150 億增至 300 億美元

總體環境與市場週期

估值落差：

• VeChain： 代幣價未完全反映應用成長，對長期價值型投資人具吸引力。

• Aave： TVL 由 150 億增至 300 億，代幣價仍遠低 2021 年高點（約 600 美元）。市銷比 39 倍低於同業，反映市場預期保守。

市場情緒：

• 2022 年後熊市風險偏好降溫，DeFi 代幣估值承壓
• 2024-2025 年 Layer 2 成為重點創新主題
• 整體市場由投機轉向實用價值

三、估值落差重點觀察

VET 與 AAVE 皆呈現營運數據領先市值的明顯折價特徵：

1. 營運指標優於市值： 用戶成長、收入與企業採用領先於代幣價格
2. 企業背書： VeChain 與沃爾瑪、BMW 深度合作，Aave 為以太坊第二大收入協議，均具現實產業落地
3. 生態成熟度： 用戶基礎穩健，技術架構成熟，收入模式持續進化
4. 市場認知落後： 上一輪週期風險釋放後，優質 DeFi 與產業基礎設施估值普遍壓抑

四、投資邏輯總結

研究顯示，兩者均具備「基本面強但市場尚未完全定價」特徵，營運數據與代幣行情出現錯位，未來存在潛在補漲空間：

• VeChain： 代表企業供應鏈落地帶來真實需求的價值主題
• Aave： 代表 DeFi 基礎設施實用邏輯，仰賴市場復甦、機構進駐與分紅機制完善

兩者價值重估需待市場由風險規避轉向實用價值導向。

報告日期：2025 年 12 月 16 日
數據來源：2020-2025 期間研究與產業分析

三、2025-2030 價格預測：ZK 與 VET

短線預測（2025 年）

• ZK：保守 0.0180854-0.02917 美元 | 樂觀 0.040838 美元
• VET：保守 0.0077544-0.01077 美元 | 樂觀 0.0156165 美元

中期預測（2027-2028 年）

• ZK 預期進入成長整固區間，0.0284565018-0.060612348834 美元
• VET 預期進入初步升值區間，0.010128141387-0.021527426025 美元
• 驅動因子：機構資金流入、ETF 導入、生態發展、零知識技術整合

長線預測（2030 年）

• ZK：基準 0.034813705644496-0.057071648597535 美元 | 樂觀 0.083895323438376 美元
• VET：基準 0.01504123947295-0.020604437634178 美元 | 樂觀 0.029464345816874 美元

查看 ZK 與 VET 詳細價格預測

免責聲明：價格預測僅供參考，基於歷史資料與統計模型，加密市場波動高，相關預測不等於投資建議。過去表現不代表未來，投資請自我研究或尋求專業意見。

ZK：

VET：

投資對比分析報告：ZKsync (ZK) 與 VeChain (VET)

一、投資策略對比：ZK vs VET

長線與短線投資策略

ZKsync (ZK)： 適合看好零知識證明與 Layer-2 生態的投資人，長線可期待技術成熟帶動行情，2030 年基準預估漲幅達 95%。短線需注意 30 天跌幅 -46.54% 及未發行代幣占比高（59.20%），有顯著稀釋壓力。

VeChain (VET)： 適合看重企業落地及供應鏈應用的投資人，已與沃爾瑪、BMW、DNV 等建立戰略夥伴關係。長線價值仰賴企業需求釋放，2030 年基準預估漲幅 91%。持幣人數高（1,430 萬）、流通率達 99.16%，配置相對穩健。

風險控管與資產配置建議

保守型投資人：

• ZK：15-20% | VET：25-30%
• 說明：VET 代幣結構成熟且企業合作多，稀釋風險極低；ZK 持幣集中且未釋放供給高，建議控制比重

進取型投資人：

• ZK：35-45% | VET：20-25%
• 說明：ZK 波動高但技術創新強，VET 基本面穩健可作核心配置

避險工具：

• 穩定幣建議配置 30-40%，應對極度恐慌行情（恐懼與貪婪指數：11）
• 跨資產建議 15-20% 資金佈局主流 Layer-1，分散單一風險
• 選擇權策略：極端波動時採跨式布局，創造價格發現機會

二、風險評估對比

市場風險

ZKsync (ZK)：

• 供應稀釋風險高，59.20% 未流通，未來具下行壓力
• 持幣人數集中（33 萬），行情下跌時流動性風險高
• 年內跌幅 -87.44%，高度敏感於市場情緒

VeChain (VET)：

• 自 2021 高點以來持續熊市，修復週期較長
• 年內跌幅 -81.67%，主因市場環境非專案本身
• 持幣分散（1,430 萬地址），流動性相對穩健

技術風險

ZKsync (ZK)：

• 零知識技術落地不確定，技術優勢尚需市場驗證
• Layer-2 競爭壓力大，面臨多元挑戰
• 協議安全性依賴數學正確性，實作失誤風險需留意

VeChain (VET)：

• VeChainThor 穩定性、規模擴張後網路壅塞管理
• POA 2.0 共識機制安全性依賴節點集中度
• 供應鏈資料完整性仰賴外部預言機與合作方整合品質

合規風險

全球合規環境（2025 年 12 月）：

• 歐盟 MiCA 規範：VET 藉 Renaissance 路線圖強化合規，ZK 為 Layer-2 性質，監管層風險較低但受以太坊主網政策影響
• 美國監管：DeFi 協議受高度關注，企業型專案如 VET 實用性有助合規
• 各地監管差異：VET 在注重防偽地區具競爭力，ZK 依區域有不同分級

三、2025-2030 估值場景

基準預測

ZKsync (ZK)：

• 2025 展望：0.0180854-0.040838 美元（保守-樂觀）
• 2028 整固：0.040550515065-0.060612348834 美元
• 2030 目標：0.034813705644496-0.083895323438376 美元（樂觀漲幅 95%）

VeChain (VET)：

• 2025 展望：0.0077544-0.0156165 美元（保守-樂觀）
• 2028 升值：0.010128141387-0.021160581112125 美元
• 2030 目標：0.01504123947295-0.029464345816874 美元（樂觀漲幅 91%）

2027-2030 關鍵驅動因子

正向催化：

• 合規政策明朗後吸引機構資金
• ETF 核准、主流金融產品整合
• ZK：零知識技術於 DeFi／遊戲加速落地
• VET：企業合作擴及食品安全、醫藥、精品防偽

負向催化：

• 針對 Layer-2 或企業鏈監管打擊
• 競爭技術快速替代（如新一代零知識協議、供應鏈 SaaS）
• 全球經濟衰退造成企業縮減區塊鏈預算
• ZK 未分發代幣集中解鎖引發稀釋壓力

四、結論：誰更值得買？

投資價值總結

ZKsync (ZK) 優勢：

• 2030 年上漲空間相對較高（樂觀 95% vs VET 91%）
• 緊貼 Layer-2 技術趨勢，基礎設施布局完整
• 價格門檻低，適合新手進場配置
• 50 家以上交易所支援，流動性佳

VeChain (VET) 優勢：

• 企業應用落地明確，合作夥伴如沃爾瑪、BMW、DNV 等減少技術落地不確定性
• 代幣流通率近 100%，幾無稀釋隱憂
• 持幣人數多、分散度高，流動性穩定
• MiCA 合規架構，有助歐洲市場拓展
• 近 7 日跌幅（-13.76%）優於 ZK（-13.94%），抗壓性較強

投資配置建議

新手投資人：

• 建議： VET 配置 60-70%，穩定幣 30-40%，ZK 配置 0-10% 做技術型試探
• 理由： VET 有企業合作與真實應用降低資訊不對稱；穩定幣有助應對極端恐慌行情，便於逢低分批加碼
• 進場策略： 現階段建議先投入 25%，剩餘 75% 於 2025-2026 年分批布局

進階投資人：

• 建議： VET 作核心部位 40-50%，ZK 技術成長 20-30%，其餘 20-30% 動態輪動 Layer-2 專案
• 實務技巧： VET 可用備兌期權賺取盤整期收益，關注 ZK 解鎖排程，掌握買賣時機；於 2025 年預測價（ZK 0.0180854 美元，VET 0.0077544 美元）設限價單，逢回檔分批加碼

機構投資人：

• 建議： VET 主倉（50-60%），重視合規與企業網路，降低執行風險；ZK 佈局 15-20% 捕捉技術紅利；20-30% 配置具現金流的 DeFi 協議（如 Aave）
• 風險控管： 設定 20% 漲跌容忍度，季度再平衡，績效偏離基準 ±10% 時即調整；新合作或 TVL 指標須連續六個月觀察後再增倉

報告日期：2025 年 12 月 16 日

數據來源：Gate 行情中心、交易所 API、過往預測模型

免責聲明：本報告僅供市場資訊與分析參考，不構成投資、法律或金融建議。加密市場波動劇烈，預測僅為模型推估。過去表現不等於未來，投資人請獨立研究並尋求專業意見。合規環境持續變化，策略亦應隨政策調整。

常見問題集：ZKsync (ZK) 與 VeChain (VET) 投資比較

一、ZK 與 VET 在代幣供應有什麼關鍵差異？

答：ZKsync (ZK) 總供應 210 億，僅 40.80%（85.7 億）已流通，尚有 59.20% 未釋放，稀釋風險明顯。VeChain (VET) 總供應 859.9 億，流通率 99.16%，幾無稀釋疑慮。持幣人數方面，VET 約 1,430 萬，ZK 僅 33 萬，VET 分散度與市場韌性更強。

二、哪一種資產的企業導入實績更好？

答：VeChain (VET) 企業應用明顯領先，與沃爾瑪、BMW、DNV 等在供應鏈、食品安全、防偽領域深度合作。ZKsync (ZK) 主要聚焦零知識技術與 Layer-2 擴容，企業落地尚未同等規模。VET 效益易量化，ZK 評價更仰賴技術普及。

三、2030 年前兩者投資展望為何？

答：兩者基準預測皆有升值空間。ZKsync (ZK) 估計可漲至 0.034813-0.083895 美元，漲幅 95%；VeChain (VET) 估計達 0.015041-0.029464 美元，漲幅 91%。但實際表現仍取決於 ZK 技術落地及機構資金、VET 企業合作規模與供應鏈區塊鏈化進展。

四、目前環境下，哪一項更適合穩健型投資人？

答：VeChain (VET) 更適合保守型投資人。主因為：(1) 代幣結構成熟、流通率高，稀釋問題極低；(2) 合作企業多，技術落地確定性高；(3) 1,430 萬持幣分散，流動性佳；(4) MiCA 合規，有助歐洲市場發展。建議 VET 配置 60-70%，穩定幣 30-40%。

五、投資 ZK 前應注意哪些風險？

答：主要需留意：(1) 59.20% 未釋放代幣具稀釋壓力；(2) 持幣結構集中（33 萬地址），行情下行流動性風險大；(3) 零知識技術落地尚未確定，技術優勢能否轉換為市佔仍待觀察；(4) Layer-2 競爭強烈；(5) 年內跌幅 -87.44%，波動極高。

六、情緒與合規現況對投資有何影響？

答：目前恐懼與貪婪指數僅 11（極度恐懼），兩大資產估值受市場情緒壓抑，宜採分批進場。合規部分，VET 強化 MiCA 合規，有助拓展歐盟市場；ZK 為 Layer-2，受以太坊主網政策與各地監管影響。2025-2026 年合規進程將顯著影響兩者估值。

七、當前行情下最佳進場策略？

答：建議採分批、定期布局：(1) VET 先建倉 25%，餘額於 2025-2026 分批加碼；(2) 掛限價單於 2025 保守價（VET 0.0077544 美元，ZK 0.0180854 美元）；(3) 穩定幣 30-40% 靈活應對波動；(4) 每季檢視績效，偏離基準 ±10% 即再平衡。

八、30 天價格表現對決策有何啟示？

答：VET 近 30 天跌幅 -30.36% 優於 ZK 的 -46.54%，顯示市場韌性與流動性較佳。但短線數據僅供參考，長線還是應以企業落地及代幣經濟為主要依據，特別是在極度恐慌情緒下。

報告日期：2025 年 12 月 16 日
資料來源：Gate 行情、交易所 API
免責聲明：本 FAQ 僅供市場資訊與產業分析參考，非投資建議。加密資產波動劇烈，投資人應自行研究並諮詢專業顧問。